【兩市跌破增發價股多達111只 三維度掘金破增股】目前共有111只個股出現增發價與股價倒掛。有分析認為，大批個股跌破增發價其實是市場進入底部的一個標志，投資者可關注破增類個股的機會。

2016年開年，市場期盼已久的跨年行情沒有到來，反而出現“倒春寒”，各類指數連續殺跌，致使跌破發行價的增發股暴增。據數據統計，目前共有111只個股出現增發價與股價倒掛。有分析認為，大批個股跌破增發價其實是市場進入底部的一個標志，投資者可關注破增類個股的機會。

主板成破發主戰場

據數據統計，截至昨日，去年以來已實施完成定向增發的上市公司共601家，其中股價跌破增發價的有111家，占比約18.47%。這111家公司中，主板62家，中小板28家，創業板21家。其中，破發幅度排名居前的分別是芭田股份折價67.84%、石化機械折價49.9%、富瑞特裝折價48.55%。

據了解，這些倒掛幅度較深的上市公司多數是在去年高位完成增發。如富瑞特裝在去年7月6日完成增發，發行價高達84元，此前公司股價在6月3日曾高達119.22元。不過完成增發后，便遇上市場大調整。公司也有心維持股價，即使去年中期業績同比下降了53.53%，仍任性地推出“10轉10”的半年報高轉股方案，并于9月18日實施，但最終仍抵不過大盤的下跌拖累。

由于定增認購的主體多為機構投資者和大股東，自然人占少數。市場大跌以來的價格倒掛，讓參與定增的大股東和機構投資者損失慘重。在定增破發股九鼎新材和林州重機的增發公告中，都出現了公募基金國投瑞銀基金和財通基金，雖說兩家基金均為市場上少見的專業定增基金，但在如此劇烈調整的背景下，損失仍不可避免。九鼎新材公告顯示，公司此次非公開發行27256208股，發行價為16.51元/股。其中，國投瑞銀基金和財通基金分別獲配496671股和3985463股，投入資金分別約為820萬元和6580萬元。目前九鼎新材處于停牌，最新收盤價為16.01元，兩家公司的賬面浮虧都不小。

在林州重機中，兩家基金的損失更為慘重。在林州重機非公開發行的82444444股中，國投瑞銀基金耗資1.3億元獲配9629629股，財通基金耗資1.87億元獲配13859261股。而林州重機1月7日停牌前收盤價為9.4元，比增發價13.5元下跌了4.1元，照此計算，國投瑞銀基金和財通基金的賬面損失分別超過了4000萬元。

三維度掘金破增股

跌破增發價的股票一度被認為是市場的另一個價值洼地，不僅意味著中小投資者可以低于大股東、機構投資者的價格買到更便宜的股票，而且不受定向增發鎖定期限(多為12個月內，大股東認購部分為36個月)限制。

對于破發的現象，國泰君安研究員孫金鉅表示，已經跌出價值洼地，把握破發個股機會。他認為，可從三個維度掘金此類個股：一、破發帶來的機會。包括鎖定期內出現的破發(實施后)和定增預案公告后出現的破發(實施前)，如道明光學、林州重機等折價都達20%以上。二、大股東參與定增。大股東參與定增并長期鎖定，意味著大股東對公司發展前景充滿信心，有較強做高股價的動力。三、“儲血式”定增個股。從定增資金用途來看，項目類融資帶來的業績增厚需要較長時間來兌現，給予投資者想象空間較小；資產并購類定增往往立竿見影，但是股價反映迅速；補充流動性的定增，如果有大股東積極參與，容易激起市場對其后續并購的遐想，尤其是當“儲血式”定增與破發、大股東參與三者結合，后續出現資本運作的概率更高。

此外，一券商研究員陳靜認為，雖然很難說昨日市場的上漲，就一定表明市場企穩，但是連續的下挫已消化了部分高估值。定增折價股具有一定的安全邊際，投資者如果不在乎短期的波動，其實目前或是合適的入場時機。特別是一些定增盤子不大，而且行業業績彈性較足的公司，更是值得長期擁有。