【深V結(jié)構(gòu)形成 探底依然繼續(xù)】隨著大盤(pán)的繼續(xù)下跌，市場(chǎng)逐步進(jìn)入可投資區(qū)，值得投資的個(gè)股也會(huì)越來(lái)越多——而不是所謂的技術(shù)破位就賣(mài)出。當(dāng)然，來(lái)來(lái)的市場(chǎng)是個(gè)大分化的格局，有些股票可以再跌50%，有些股票會(huì)創(chuàng)出歷史新高。

盡管筆者對(duì)今年上半年股市的走勢(shì)比較看淡，但市場(chǎng)下跌的速度比預(yù)期的還快，這或許是市場(chǎng)個(gè)體預(yù)期趨同時(shí)發(fā)生的一種情緒共振。

深V結(jié)構(gòu)似已形成

上周筆者曾認(rèn)為本周發(fā)動(dòng)反彈行情是最佳選擇，主要原因是因?yàn)槿嗣駧艆R率下跌暫時(shí)告一段落，投資者的恐懼心理會(huì)迅速減緩，市場(chǎng)短線(xiàn)拋壓減輕。在這種背景下如果主力資金能精準(zhǔn)選擇領(lǐng)漲板塊，善于調(diào)動(dòng)市場(chǎng)人氣，200點(diǎn)左右的反彈應(yīng)該是可以達(dá)到的。不幸的是，本周?chē)?guó)際原油市場(chǎng)繼續(xù)暴跌，引發(fā)全球股市暴跌，因而引發(fā)國(guó)內(nèi)資源股、運(yùn)輸股暴跌，周期股出現(xiàn)了順流直下的熊市特征，金融板塊也隨之破位下行。資源股和金融股兩大盤(pán)快速下跌，靠消費(fèi)股和科技股是無(wú)法支撐整個(gè)大盤(pán)的。本周四，大盤(pán)開(kāi)盤(pán)就擊穿3000點(diǎn)大關(guān)，主力資金再次發(fā)動(dòng)護(hù)盤(pán)行情，場(chǎng)內(nèi)投資者也紛紛響應(yīng)做多，但成交無(wú)法有效放大，實(shí)盤(pán)運(yùn)行顯示，經(jīng)歷600點(diǎn)大跌之后，投資者已經(jīng)失去銳氣，逢高出局的多，主動(dòng)抄底的少，其結(jié)果是，主力精心布局的整數(shù)關(guān)防線(xiàn)被有效擊穿。

在2016年十大預(yù)測(cè)中筆者曾提到，今年市場(chǎng)可能形成深V結(jié)構(gòu)，上半年震蕩下行，下半年震蕩回升，全年呈現(xiàn)寬幅震蕩的格局。從新年頭兩周的行情看，這種格局似乎已經(jīng)形成。在我看來(lái)，目前的點(diǎn)位已經(jīng)處在全年中樞之下，市場(chǎng)盼望探底成功并引發(fā)一輪持續(xù)性反彈的愿望日益強(qiáng)烈，不少投資機(jī)構(gòu)也在主動(dòng)加倉(cāng)，但市場(chǎng)卻無(wú)法形成持續(xù)的反彈，其主要原因是找不到體量足夠的領(lǐng)漲板塊。反彈都希望，資金也不少，但是找不牢固的抓手，形不成可持續(xù)的反彈邏輯，在深V結(jié)構(gòu)已然形成的情況下，多數(shù)人只能觀望。

震蕩探底過(guò)程還在持續(xù)

銀行股是這個(gè)市場(chǎng)最大的板塊，其對(duì)股指的影響力是不容置疑的。市場(chǎng)如果要探底成功并逐步回升，我們不指望銀行會(huì)上漲，但至少不能持續(xù)下跌，但遺憾的是最近銀行業(yè)披露出來(lái)的數(shù)據(jù)越發(fā)的不樂(lè)觀，尤其是不良資產(chǎn)迅猛增加的數(shù)據(jù)，使得投資者的預(yù)期大幅降低。隨著PPI的下行和不良資產(chǎn)的增加，銀行股的業(yè)績(jī)存在大幅下降的可能，除非財(cái)政部修改會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，否則銀行股就不好算市盈率、市凈率了。銀行的震蕩下行，使得小盤(pán)題材股的短促拉高成為不可持續(xù)的躁動(dòng)，投資者的激情也會(huì)慢慢冷卻，至少不敢加杠桿操作了。數(shù)據(jù)顯示，兩市場(chǎng)內(nèi)融資盤(pán)比上周四下降了1000億元，市場(chǎng)的去杠桿導(dǎo)致了大盤(pán)指數(shù)的震蕩走低，而市場(chǎng)探底過(guò)程何時(shí)完成，需要耐心觀察。

市場(chǎng)持續(xù)下跌，自然與實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)的諸多問(wèn)題密切相關(guān)，指數(shù)的下跌恰恰是這些問(wèn)題作用于投資者的大腦，經(jīng)過(guò)情緒系統(tǒng)的加工后，在股票市場(chǎng)的真實(shí)表達(dá)。今年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比較嚴(yán)峻，面臨的挑戰(zhàn)確實(shí)不少，各界也在積極應(yīng)對(duì)，下半年的希望還是很大的，所以不必恐慌。對(duì)待3000點(diǎn)以下的市場(chǎng)下跌，我們不需要任何的恐慌，相反，我們應(yīng)該主動(dòng)應(yīng)對(duì)，積極尋找有增長(zhǎng)空間的股票，積極進(jìn)行股票的調(diào)研工作，積極布局二季度的投資。

部分優(yōu)質(zhì)股票可能已經(jīng)探底成功

僅從大盤(pán)指數(shù)來(lái)看，市場(chǎng)可能還存在一定的下行空間，而到底多少點(diǎn)是大盤(pán)指數(shù)的鐵底，沒(méi)有人說(shuō)得清楚，只能走一步看一步。尤其是在我們這個(gè)以技術(shù)派為主的市場(chǎng)里，上漲時(shí)會(huì)漲過(guò)頭，下跌時(shí)也會(huì)跌過(guò)頭，我們不需要判斷哪個(gè)點(diǎn)位是最低點(diǎn)，而應(yīng)尋找值得投資的公司，設(shè)計(jì)好加倉(cāng)的具體策略。從本周的市場(chǎng)表現(xiàn)看，有些優(yōu)質(zhì)股票在實(shí)現(xiàn)了50%的調(diào)整之后已經(jīng)拒絕下跌，即使大盤(pán)指數(shù)反復(fù)創(chuàng)新低，它們的股價(jià)卻在持續(xù)走高，越是大盤(pán)跌得猛，買(mǎi)入的大資金越發(fā)堅(jiān)定——其實(shí)，好股票已經(jīng)探底成功了，即使大盤(pán)再跌10%~20%，它們也不會(huì)再創(chuàng)新低。

在今年的頭兩周，看對(duì)大盤(pán)指數(shù)對(duì)投資成敗非常重要，它能有效規(guī)避市場(chǎng)的普遍性下跌。但是從下周起，您是否猜對(duì)了大盤(pán)指數(shù)變得不太重要，能否賺錢(qián)，主要在于您是否買(mǎi)對(duì)了股票。

其實(shí)，除了大盤(pán)指數(shù)有點(diǎn)規(guī)律，個(gè)股的圖形都是各路資金復(fù)雜博弈的結(jié)果，沒(méi)有所謂不變的規(guī)律，更不存在一個(gè)白白送錢(qián)的股市菩薩，我們能否在下一步的操作中取勝，主要在于對(duì)行業(yè)和上市公司基本面的把握能力，以及對(duì)投資者心理活動(dòng)的分析水平。

隨著大盤(pán)的繼續(xù)下跌，市場(chǎng)逐步進(jìn)入可投資區(qū)，值得投資的個(gè)股也會(huì)越來(lái)越多——而不是所謂的技術(shù)破位就賣(mài)出。當(dāng)然，來(lái)來(lái)的市場(chǎng)是個(gè)大分化的格局，有些股票可以再跌50%，有些股票會(huì)創(chuàng)出歷史新高。