【機(jī)構(gòu)3200點(diǎn)抄底被套 暴跌3.0唯有硬扛？】1月份暴跌以來(lái)，機(jī)構(gòu)在活躍股上頻現(xiàn)抄底動(dòng)作，大多數(shù)資深市場(chǎng)投資人和機(jī)構(gòu)都看好3000點(diǎn)的投資機(jī)會(huì)，但是市場(chǎng)的猛烈下跌卻將他們狠狠地回?fù)袅艘话选＃ㄒ回?cái)網(wǎng)）

2016年1月15日，滬指3000點(diǎn)再度被攻破。

“市場(chǎng)只能在絕望中見(jiàn)底，而不是在分歧和希望中。”去年5000點(diǎn)成功逃頂?shù)乃侥蓟鸾?jīng)理澤泉投資董事長(zhǎng)辛宇對(duì)第一財(cái)經(jīng)《財(cái)商》記者說(shuō)。

從5000點(diǎn)成功逃頂之后，辛宇已經(jīng)空倉(cāng)了半年的時(shí)間，完完整整地躲過(guò)了半年來(lái)的三次暴跌。

但絕大多數(shù)投資人和機(jī)構(gòu)則是“人在市場(chǎng)，身不由己”。

1月份暴跌以來(lái)，機(jī)構(gòu)在活躍股上頻現(xiàn)抄底動(dòng)作，大多數(shù)資深市場(chǎng)投資人和機(jī)構(gòu)都看好3000點(diǎn)的投資機(jī)會(huì)，但是市場(chǎng)的猛烈下跌卻將他們狠狠地回?fù)袅艘话选?/p>

機(jī)構(gòu)3200

2016年伊始，股市就以一出熔斷大片將A股狠狠砸了下來(lái)。

而在過(guò)去兩個(gè)星期的時(shí)間內(nèi)，滬深交易龍虎榜里面更是暗涌浮動(dòng)，機(jī)構(gòu)席位在當(dāng)中頻繁操作，在這波3.0版的暴跌當(dāng)中，機(jī)構(gòu)也顯得無(wú)所適從。

1月4日到1月7日熔斷大片上演期間，機(jī)構(gòu)逐日看空，在活躍股的買(mǎi)入比例中逐日下降。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，這四個(gè)交易日中，機(jī)構(gòu)在龍虎榜活躍股的買(mǎi)入金額占總成交金額的比例逐日下降，分別為66.02%、58.34%、47.33%和21%。在此期間，市場(chǎng)重心也在逐步下移。

隨后，熔斷暫停，但市場(chǎng)暴跌還在持續(xù)，而機(jī)構(gòu)1月8日在活躍股上的買(mǎi)賣動(dòng)作卻已經(jīng)發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，并連續(xù)三天出現(xiàn)了高買(mǎi)入比例的狀態(tài)。

當(dāng)天機(jī)構(gòu)在活躍股上的買(mǎi)入金額占總成交金額比例達(dá)到60.31%，1月11日機(jī)構(gòu)更是繼續(xù)加大買(mǎi)入力度，買(mǎi)入金額占總成交金額比例的63.31%，1月12日該比例為63.07%。伴隨著短期的大幅下跌，機(jī)構(gòu)已經(jīng)出現(xiàn)惜售的心態(tài)，連續(xù)三天進(jìn)行抄底。

但是市場(chǎng)并不給面子。13日滬指失守3000點(diǎn)，連續(xù)三日抄底的機(jī)構(gòu)也頂不住市場(chǎng)下跌趨勢(shì)，對(duì)活躍股上的買(mǎi)入趨于謹(jǐn)慎。當(dāng)天機(jī)構(gòu)在龍虎榜活躍股上的買(mǎi)入金額占總成交金額比例從前一交易日的63.07%下降至48.87%。

市場(chǎng)恐慌再度上演，截至1月15日收盤(pán)，上證指數(shù)僅僅守住了2900點(diǎn)一線，左側(cè)頻頻抄底的機(jī)構(gòu)們是否也已經(jīng)抵擋不住繳械投降？

從公募基金的數(shù)據(jù)來(lái)看，新年以來(lái)的暴跌更是避之不及。

截至1月14日的數(shù)據(jù)顯示，去年的公募冠軍易方達(dá)新興成長(zhǎng)今年以來(lái)凈值已經(jīng)下跌了28.75%，跌幅超過(guò)20%的基金多達(dá)330只，15日暴跌之后，這一數(shù)據(jù)還將繼續(xù)發(fā)酵。

“辛苦了一年，一開(kāi)年全部打水漂了?！睓C(jī)構(gòu)吐槽者不在少數(shù)。

暴跌3.0

對(duì)于2016年的股市，私募分歧很大。而當(dāng)中，星石投資是最為堅(jiān)定的看多派其中一員。

“我們對(duì)2016年的股票市場(chǎng)行情充滿了信心，我們堅(jiān)定的認(rèn)為，2016，牛市將再現(xiàn)！不僅如此，曾經(jīng)給人們帶來(lái)傷痛的5000點(diǎn)，或許會(huì)再次被突破?！毙鞘顿Y在談到2016年投資策略時(shí)堅(jiān)定指出。

而在實(shí)際操作中，星石投資從2014年滿倉(cāng)之后也并未減倉(cāng)，也就是說(shuō)，在2015年以來(lái)的三次暴跌當(dāng)中，星石投資都滿倉(cāng)扛過(guò)去了。

澤泉投資的辛宇則采取了截然不同的操作。從2015年6月份成功逃頂之后，澤泉投資在半年內(nèi)發(fā)行了多只產(chǎn)品，管理資產(chǎn)規(guī)模過(guò)百億元，但是手握重金的辛宇卻遲遲沒(méi)有進(jìn)場(chǎng)抄底。

“還是堅(jiān)守趨勢(shì)投資的理念。”辛宇對(duì)記者說(shuō)，作為一名趨勢(shì)投資者，當(dāng)市場(chǎng)有行情的時(shí)候大膽參與敢于重倉(cāng)，但是在市場(chǎng)行情不明確或者風(fēng)險(xiǎn)大的時(shí)候就應(yīng)該空倉(cāng)休息，不能輕易冒險(xiǎn)。

面對(duì)去年9月底開(kāi)始的一波反彈，辛宇也完全置身事外，他認(rèn)為市場(chǎng)跌多了必有反彈，但是這種反彈很難精準(zhǔn)把握。

“一方面，市場(chǎng)只能在絕望中見(jiàn)底，而不是在分歧和希望當(dāng)中?！毙劣钫J(rèn)為，市場(chǎng)并沒(méi)有進(jìn)入完全絕望的狀態(tài)，并且A股現(xiàn)在的估值也還偏高，相比此前兩年市場(chǎng)的大幅上漲，這波回調(diào)幅度還沒(méi)有到位。

“股市最大的利好就是股票跌到非常便宜，下跌就是風(fēng)險(xiǎn)釋放的過(guò)程?！毙劣钫f(shuō)，只有估值跌下來(lái)了，才會(huì)考慮進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)。

而對(duì)大多數(shù)私募而言，即便躲過(guò)了暴跌1.0，暴跌2.0，而對(duì)于此次3.0版的暴跌，則是避之不及。

預(yù)期春節(jié)前A股會(huì)像以往有一波“紅包行情”，私募廣東西域投資的周水江在去年年底前就把倉(cāng)位加了上來(lái)。

“原本市場(chǎng)對(duì)2016年存在慢牛預(yù)期，再加上國(guó)家隊(duì)護(hù)盤(pán)的心里底線，我們認(rèn)為不太可能再出現(xiàn)暴跌，但是開(kāi)年以來(lái)市場(chǎng)的走勢(shì)的確出乎意料?！敝芩f(shuō)。

周水江表示，市場(chǎng)這波暴跌之所以來(lái)得兇猛，除了熔斷的導(dǎo)火索作用之外，人民幣貶值、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀等因素都在持續(xù)累加?！爸饕€是看不到利好，市場(chǎng)干脆就以退為進(jìn)了?！敝芩f(shuō)。

但周水江堅(jiān)持看好3月份兩會(huì)前的市場(chǎng)行情，在他看來(lái)，市場(chǎng)暴跌已經(jīng)釋放了風(fēng)險(xiǎn)，而在接下來(lái)到兩會(huì)召開(kāi)期間，市場(chǎng)會(huì)有很長(zhǎng)一段時(shí)間的政策空檔期，市場(chǎng)“以退為進(jìn)”，機(jī)會(huì)很可能在最悲觀的時(shí)候出現(xiàn)了。

深圳翼虎投資也在去年成功逃頂，旗下的產(chǎn)品巧妙躲過(guò)了暴跌。但對(duì)于股災(zāi)3.0，余定恒同樣表示超出了自己的預(yù)期。

事實(shí)上，余定恒在年前已經(jīng)開(kāi)始謹(jǐn)慎并采取措施降低了倉(cāng)位。

“當(dāng)時(shí)主要的擔(dān)憂還是在于1月8日大股東減持禁令的解除?！庇喽ê阏f(shuō)，但是沒(méi)想到，熔斷機(jī)制成為市場(chǎng)暴跌的導(dǎo)火索，其管理的產(chǎn)品凈值也出現(xiàn)了回撤。

“但在這種市場(chǎng)情況下不會(huì)貿(mào)然減倉(cāng)了。”余定恒對(duì)跌下來(lái)之后的市場(chǎng)趨勢(shì)并不看好，但他認(rèn)為當(dāng)前不宜妄動(dòng)。

余定恒認(rèn)為，市場(chǎng)的下跌趨勢(shì)已經(jīng)形成，滬指2850點(diǎn)跌破的概率已經(jīng)相當(dāng)之大。

“人民幣貶值對(duì)A股的沖擊之大是此前各方面都沒(méi)有預(yù)期到的。”余定恒說(shuō)，匯率戰(zhàn)的背景之下，A 股很難出現(xiàn)大行情。

“不破不立?！庇喽ê阏J(rèn)為，在今年的市場(chǎng)布局當(dāng)中，只能等待跌出來(lái)的機(jī)會(huì)精選個(gè)股，回歸價(jià)值。