金融市場今年迎來有史以來最糟糕開局，令交易員和分析師重新思考全球貨幣政策前景；有觀點認為美聯(lián)儲(FED)將很快逆轉(zhuǎn)上月開啟的升息進程。美國利率期貨市場走勢表明，市場對今年升息兩次的預(yù)期也僅僅是勉強消化，更不用提此前預(yù)測的四次了。10年期美國公債收益率更是跌破2%，而在上個月聯(lián)儲升息后報2.30%。

金融市場今年迎來有史以來最糟糕開局，令交易員和分析師重新思考全球貨幣政策前景；有觀點認為美聯(lián)儲(FED)將很快逆轉(zhuǎn)上月開啟的升息進程。美國利率期貨市場走勢表明，市場對今年升息兩次的預(yù)期也僅僅是勉強消化，更不用提此前預(yù)測的四次了。10年期美國公債收益率更是跌破2%，而在上個月聯(lián)儲升息后報2.30%。

全球股市上周五延續(xù)2016年初以來的急跌走勢，連續(xù)第三周下挫。繼歐洲與亞洲股市急劇下滑之后，美國主要股指盤中跌逾3%。

美聯(lián)儲12月16日展開近10年來的首次升息，相信經(jīng)濟最終已擺脫2007-08年金融危機的陰霾。但隨后，對中國股、匯市的擔憂引起劇震，全球股市蒸發(fā)數(shù)以萬億計美元；中國經(jīng)濟放緩已加深了人們對美國經(jīng)濟成長穩(wěn)健性的擔憂。

雖然美聯(lián)儲決策者不是特別看重股市表現(xiàn)，但他們擔心投資財富的損失可能抑制美國家庭與企業(yè)的支出并打擊信心，除非這只是暫時性損失。此前美聯(lián)儲的升息預(yù)測，靠的是押注國內(nèi)消費來維持經(jīng)濟成長，足以抵消風險重重的全球環(huán)境的影響。

亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特表示，“這是一個持續(xù)多長時間的問題，我不想給出具體時間，但若持續(xù)幾周，則可能對實體經(jīng)濟產(chǎn)生影響。”

上周五的美國數(shù)據(jù)也顯示，12月美國零售銷售全線下滑，即便在剔除汽油和其他一些易波動商品價格下跌的拖累作用之后。

同時低油價繼續(xù)抑制消費者物價，并令人擔憂通脹率仍將停留在美聯(lián)儲2%的目標水平下方。油價在上周五跌破每桶30美元的重要心理關(guān)口。

利率期貨交易員已經(jīng)推遲對美聯(lián)儲再次升息時點的預(yù)期，而本周，幾家大型銀行也將2016年英國央行、歐洲央行和加拿大央行的政策前景朝更為溫和的方向修正。

標準銀行的10國集團(G10)策略部門主管Steve Barrow表示，“市場對利率形勢的判斷可能很快就會發(fā)生變化，對此不應(yīng)估計不足。如果今年以來的情況再持續(xù)一個月，那么利率前景就真的要變了。”

光大證券研報指出，“美聯(lián)儲貨幣政策的依據(jù)主要有三點：①就業(yè)數(shù)據(jù)改善；②通脹邁向目標水平 2%；③金融市場穩(wěn)定。目前美聯(lián)儲繼續(xù)加息的阻力主要源于后兩者(海外因素對美聯(lián)儲貨幣政策的傳導(dǎo)渠道也主要是這兩者)。若 2016 年初以來全球金融市場的動蕩局勢持續(xù)，則美聯(lián)儲基于審慎原則可能選擇 3 月會議按兵不動?！?/p>