【周四機構強推買入 6股極度低估】中天能源(600856)：業績預增略超預期完成，增持承諾彰顯發展信心。

中天能源(600856)：業績預增略超預期完成 增持承諾彰顯發展信心

公司業績預增略超預期，同比增長44.86%-54.97%。公司全年業績預計同比增長不低于44.86%，較前三季度同比增長39.60%進一步提高；主要受益于公司積極的銷售策略，天然氣銷售量大幅增加，以及募集資金到位歸還部分借款，利息費用減少。

實際控制人完成增持承諾，彰顯對公司未來發展信心。公司控股股東于15年7月11日承諾，在六個月內，通過證券公司、基金管理公司定向資產管理等方式增持不低于一億元的公司股票。2015年11月18日，公司披露，具體增持主體由公司控股股東變更為公司實際控制人鄧天洲、黃博先生，增持總數量不低于一億元的公司股票，其中鄧天洲、黃博各自增持總數量的50%。實際控制人現金方式完成增持承諾，彰顯了管理層對公司未來發展的信心，也有利于提振資本市場對公司股價的信心。

全產業鏈布局初具規模，在建的儲備站將成為重要資源支撐點。公司通過增發控股中天石油，實現在加拿大石油、天然氣的勘探開采業務的布局。公司通過在建的江陰LNG儲備站項目，實現在國內液化天然氣進出口業務的布局，儲備站建成后有助于公司在華東地區進一步拓展天然氣分銷業務，并打破公司分銷業務面臨的LNG緊缺局面。

投資評級不變，上調盈利預測：我們上調公司15-17年歸母凈利潤為2.26億元、4.04億元和8.04億元，EPS分別為0.34元/股、0.61元/股和1.21元/股，對應市盈率66倍、37倍和19倍(此前的EPS分別為0.29元/股、0.60元/股和1.44元/股)。我們認為公司在控股中天石油及接收站項目落地之后，低成本的上游氣源得到保障，公司轉型天然氣全產業鏈運營商推進順利，維持“買入”。申萬宏源

美康生物(300439)：補充血球產品推進全產品線+全產業鏈布局

帝邁生物為血球新秀，兩者協同效應顯著。深圳帝邁生物主要產品為血球分析儀和家用呼吸機。其半導體激光散射五分類全自動血球儀在國內市場擁有較強的市場競爭力，自2014年上市后市場反饋良好，2015年收入規模近1千萬元。由于血球分析儀與公司現有產品具有較大的互補性，公司增資后承諾積極協助帝邁生物開展業務并積極開拓全國市場。目前公司通過自產+代理已經覆蓋了生化、免疫、分子和POCT產品，我們認為本次投資完成后，將對公司在產品種類及市場覆蓋等方面有較大的提升促進作用，進一步落實了公司全產品線的戰略布局，加強了對產品線的擴張預期。

IVD全產業鏈基本成型，第三方診斷擴張預期強烈。公司業務已覆蓋IVD全產業鏈，而且仍在不斷強化布局：1)上游供給原材料：通過收購寧波生元保障原材料供應和試劑成本控制；2)中游生產IVD儀器和試劑：通過自產+代理覆蓋了生化(傳統主業)、免疫(化學發光在研)、分子(設立美康基因)和POCT(自研已上市)等產品線；3)下游提供第三方檢驗和體檢服務：自有盛德醫學檢驗所+收購上饒譽康醫學檢驗所+收購金華醫學檢驗所+收購泰普生物旗下的北京和福州兩家醫學檢驗所+設立金華美康國賓從事第三方體檢服務。從現有布局上看，第三方醫學檢驗為公司下游服務布局重心。參照美國連鎖型第三方實驗室龍頭Quest和Labcorp的發展經驗，規模越大成本越低，競爭力越強，我們認為為落實全產業鏈的戰略布局，公司第三方實驗室異地擴張預期強烈。

盈利預測及評級：預計公司2015-2017年EPS分別為0.45元、0.54元、0.66元，對應PE分別為66倍、55倍、46倍。公司為IVD行業成長最為迅速的企業之一，登陸資本市場后大力開展全產品線+全產業鏈的全方位戰略布局，外延預期強烈。雖然公司短期估值較貴，但考慮到未來發展前景，我們維持“買入”評級。西南證券