華林證券策略分析師胡宇認為，日元進入負利率時代，這標志著貨幣戰爭的開始，人民幣過去半年的貶值，導致了日本擔憂其產品出口競爭力的影響，這對全球經濟來說，貨幣貶值惡性競爭加劇，對股市來說表面上是好消息，但實際上意味著大家對經濟前景擔憂進一步加深，如果短期有反彈后可能進一步往下走。

日本央行今日意外宣布實施負利率，決定將利率下調至-0.1%，同時維持貨幣基礎年增幅80萬億日元的計劃，以5-4投票比例通過該決定，負利率將從2月16日起執行。預計2017財年實現2%通脹目標。政策宣布后，而日本股市迅速走高，日經指數漲幅超過2%。而受此影響，亞太主要股市也多數走強，上證指數漲超3%，臺灣加權和香港恒生指數漲超2%，富時新加坡海峽時報指數漲超1%。

需要指出的是與一般意義上的存款“負利率”不同，日本央行此次負利率是指將針對金融機構存放在央行的超額準備金收取利息，目的是促使此前QE放水的資金進入實體經濟，此利率是日本央行于2008年10月31日作為臨時性政策工具引入，其利率固定在0.1%，但今日日本央行宣布將其下調至-0.1%。

目前，日本面臨著一系列挑戰。日本企業和消費者的通脹預期下降、工資上漲受到抑制、股票出現拋售潮、日元走強、油價暴跌等，令日本央行采取進一步刺激措施的壓力增大。

盡管推行負利率的理由眾多，但核心因素卻是通脹放緩預期，今日日本央行同時推遲達到2%通脹目標的時間至2017財年。雖然日本央行維持貨幣基礎年增幅80萬億日元的計劃不變，但下調2016/17財年的核心CPI預期至0.8%，此前預期為1.4%。另外，上調2016/2017財年實際GDP預期至1.5%，此前預期為1.4%。

對A股有啥影響？

方正證券策略分析師郭艷紅表示，日本一直是通縮的狀態，這次實行負利率對外部流動性有所改善，油價也進一步回升，這對A股是好事。

投資人士溫天納則稱，日本負利率反映日本進入通脹可能遙遙無期，日元可能會朝著貶值的方向走，這也會加劇人民幣貶值壓力。港股瞬間反應向上，是因為過去不少投資者是通過借入日元的方式來投資港股，既然日元利率走低，那么這部分資金炒作港股情緒會變得高漲。

溫天納表示，這并非從經濟面角度來看，而是日元貶值后會成為一種超便宜的套利工具，過去大半年，日元上漲期間，港股和A股都出現大跌；如果日元重新進入貶值通道，對港股氣氛有所幫助，如果港股有所回穩，這間接來看對A股有所利好；但人民幣貶值壓力加大后，正面和負面因素并存，最終影響較難捉摸，對A股來說，關鍵還是人民幣能否保持穩定，

華林證券策略分析師胡宇認為，日元進入負利率時代，這標志著貨幣戰爭的開始，人民幣過去半年的貶值，導致了日本擔憂其產品出口競爭力的影響，這對全球經濟來說，貨幣貶值惡性競爭加劇，對股市來說表面上是好消息，但實際上意味著大家對經濟前景擔憂進一步加深，如果短期有反彈后可能進一步往下走。