【數(shù)據(jù)說(shuō)話：股權(quán)質(zhì)押、兩融、減持對(duì)A股拋壓到底有多大】股權(quán)質(zhì)押、兩融、大股東董監(jiān)高減持對(duì)A股實(shí)際形成的拋壓有多大？周五證監(jiān)會(huì)發(fā)布再度提及這些重點(diǎn)數(shù)據(jù)。（證券時(shí)報(bào)）

股權(quán)質(zhì)押、兩融、大股東董監(jiān)高減持對(duì)A股實(shí)際形成的拋壓有多大？周五證監(jiān)會(huì)發(fā)布再度提及這些重點(diǎn)數(shù)據(jù)。

兩融兩融風(fēng)控處于安全狀況

截至1月28日，融資融券余額9149億元，各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)處于安全狀況。

一是客戶整體維持擔(dān)保比例為225.5%，仍遠(yuǎn)高于150%的預(yù)警線。其中維持擔(dān)保比例高于200%的客戶負(fù)債4169億元，占比仍接近一半。低于130%的客戶負(fù)債144.6億元，僅占1.55%，只占今年以來(lái)A股日均交易額的2.7%。

二是客戶日均平倉(cāng)金額為4946萬(wàn)元，較去年日均水平下降47%。平倉(cāng)金額超過(guò)1億元的有4個(gè)交易日，其中1月11日為1.37億元，14日為1.33億元，27日為1.07億元，28日為1.59億元，占當(dāng)日A股普通交易額的比重為萬(wàn)分之四。

三是客戶融資余額主要分布在市盈率相對(duì)較低的標(biāo)的股票。據(jù)統(tǒng)計(jì)，按動(dòng)態(tài)市盈率計(jì)算，市盈率在50倍以下的股票融資余額5443億元，占標(biāo)的股票融資余額的62.7%，較去年底上升了12個(gè)百分點(diǎn)，穩(wěn)健性有所增強(qiáng)。

點(diǎn)評(píng)？對(duì)于當(dāng)前兩融情況，國(guó)泰君安策略團(tuán)隊(duì)戴康、喬永遠(yuǎn)給出分析稱，估算負(fù)債部分平均維持擔(dān)保比例190%左右，接近去年下半年股災(zāi)低點(diǎn)，意味著可能在接近底線，樂(lè)觀看是流動(dòng)性尚未出問(wèn)題；但悲觀看當(dāng)前補(bǔ)倉(cāng)能力更弱。

股票質(zhì)押低于平倉(cāng)線融資余額200多億

根據(jù)滬深證券交易所數(shù)據(jù)，截至1月28日，證券公司開(kāi)展的場(chǎng)內(nèi)股票質(zhì)押回購(gòu)業(yè)務(wù)融資余額為7000余億元，整體平均履約保障比例約249%，低于平倉(cāng)線的融資余額為200余億元。

點(diǎn)評(píng)？7家公司因股權(quán)質(zhì)押觸及平倉(cāng)線而停牌，對(duì)市場(chǎng)造成的更多是負(fù)面心里暗示。很多上市公司股權(quán)質(zhì)押的拋壓可以通過(guò)部分償還負(fù)債或者補(bǔ)充質(zhì)押物的方式緩解，但存在大股東變更的風(fēng)險(xiǎn)(協(xié)議轉(zhuǎn)讓)，會(huì)影響市場(chǎng)對(duì)于公司估值的判斷。

大股東增減持1月增持117億、減持75億

2016年1月4日至1月28日，已有389家上市公司實(shí)施股東增持計(jì)劃，增持股份數(shù)量為10.23億股，增持金額116.69億元。

2016年1月9日-1月28日，滬深兩市大股東通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)共減持4.61億股、74.78億元(滬市1.55億股、27.69億元，深市3.06億股、47.09億元)，共涉及54家上市公司(滬市12家、深市42家)。其中，通過(guò)大宗交易方式減持的比例為99.5%(按金額計(jì))。

去年同期(2015年1月9日-1月28日)，滬深兩市大股東通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)共減持28.73億股、391.19億元(滬市18.05億股、246.6億元，深市10.68億股、144.59億元)，共涉及上市公司152家(滬市49家、深市103家).

綜上，今年以來(lái)大股東減持明顯低于去年同期水平(減持?jǐn)?shù)量約占去年同期的16.05%、減持金額約占去年同期的19.12%).

點(diǎn)評(píng)：市場(chǎng)在1月8日之前預(yù)期1月份減持占成交額比例是1.0%左右，實(shí)際上1月至今減持占成交額比例0.76%，因此減持重啟后對(duì)本輪下跌的影響更多的是來(lái)自風(fēng)險(xiǎn)偏好下降而非實(shí)際拋壓。

投資者開(kāi)戶數(shù)量突破1億

截至2016年1月28日，市場(chǎng)投資者數(shù)量共計(jì)10038.85萬(wàn)，其中自然人10010.12萬(wàn)，非自然人28.73萬(wàn)。2016年1月21日，市場(chǎng)投資者數(shù)量突破1億。

2016年1月市場(chǎng)投資者數(shù)量增長(zhǎng)128.32萬(wàn)，增幅較為穩(wěn)定，平均每天新增投資者6.75萬(wàn)，較去年同期新增投資者4.86萬(wàn)相比，增長(zhǎng)近四成。

在投資者參與程度方面，1月份以來(lái)參與交易投資者數(shù)量呈每周下降趨勢(shì)，從第一周的2170.50萬(wàn)降至第三周的1662.22萬(wàn)，降幅超過(guò)23%。而持倉(cāng)情況表現(xiàn)相反，期末持倉(cāng)投資者數(shù)量在每周均有小幅增長(zhǎng)，1月份總共增長(zhǎng)11.94萬(wàn)。

點(diǎn)評(píng)：數(shù)據(jù)不會(huì)說(shuō)謊，隨著股指的下跌總是有抄底的資金入場(chǎng)，只是因?yàn)橹跋碌厔?shì)形成了，短期難以扭轉(zhuǎn)。

客戶交易結(jié)算資金1月凈轉(zhuǎn)入1921億

2016年以來(lái)，證券公司客戶交易結(jié)算資金總體保持凈轉(zhuǎn)入。據(jù)中國(guó)證券投資者保護(hù)基金公司統(tǒng)計(jì)，2016年1月4日以來(lái)，證券公司客戶交易結(jié)算資金累計(jì)轉(zhuǎn)入24973億元，累計(jì)轉(zhuǎn)出23052億元，凈轉(zhuǎn)入1921億元。

截至2016年1月28日，證券公司客戶交易結(jié)算資金余額16608億元。需要說(shuō)明的是，上述統(tǒng)計(jì)不含公募基金、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理等特殊機(jī)構(gòu)投資者資金變動(dòng)情況。