上周，全球股市不斷遭拋售使市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒蔓延，避險(xiǎn)黃金坐收漁利，在上周前半周實(shí)現(xiàn)突破并觸及12周高點(diǎn)1127.85美元/盎司，之后多頭獲利了結(jié)情緒一度引發(fā)金價(jià)深度回調(diào)，不過美國近來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)參差不齊令美聯(lián)儲(chǔ)升息步伐遭質(zhì)疑，令金價(jià)成功守住當(dāng)周大部分漲幅，收?qǐng)?bào)1117.50美元/盎司。縱觀整個(gè)1月，國際現(xiàn)貨黃金勁漲逾5%，創(chuàng)下一年來最大單月漲幅。

今年初人民幣匯率暴跌的影響逐漸消退，但中國股市上周整體表現(xiàn)依舊不振，周中一度擊穿2700點(diǎn)刷新14個(gè)月新低，持續(xù)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。然而，近期歐洲央行暗示3月可能擴(kuò)大寬松，日本央行意外宣布實(shí)施負(fù)利率，全球主要央行面臨新的寬松壓力，這雖然在一定程度上提振了全球市場(chǎng)情緒，但這從側(cè)面也反映出全球經(jīng)濟(jì)的萎靡不振，推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)黃金的避險(xiǎn)買需。

上周美聯(lián)儲(chǔ)在利率決議中一如預(yù)期維持基準(zhǔn)利率在0.25%-0.50%不變，但在利率聲明中指出將密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)發(fā)展，并評(píng)估其對(duì)美國就業(yè)市場(chǎng)和通脹的影響。盡管這份報(bào)告立場(chǎng)偏鴿，但并未排除3月加息的可能性，導(dǎo)致上周周中金價(jià)回調(diào)。不過，在自2015年末以來，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯放緩，第四季度GDP大幅收窄至0.7%，特別是在全球市場(chǎng)動(dòng)蕩的背景下，市場(chǎng)猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)下一次加息時(shí)間點(diǎn)恐被推后并維持更為緩慢的加息步伐，從而限制了金價(jià)的回調(diào)空間。

雖然今年初黃金市場(chǎng)的表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勁，但對(duì)黃金后市能否進(jìn)一步上漲，市場(chǎng)看法不一。世界銀行近日表示，黃金市場(chǎng)將繼續(xù)承壓，預(yù)計(jì)今年金價(jià)將在1075美元/盎司。法國外貿(mào)銀行指出，預(yù)計(jì)本季度將是今年金價(jià)最高的一個(gè)季度，之后仍然將下跌，黃金均價(jià)預(yù)計(jì)為990美元/盎司。盛寶銀行也表示，今年和去年的不同在于目前市場(chǎng)的多頭頭寸數(shù)量比較少，對(duì)金價(jià)能否繼續(xù)進(jìn)一步上漲有所懷疑。不過，法興銀行、三菱證券等則認(rèn)為黃金會(huì)進(jìn)一步上漲。

進(jìn)入2月首周，澳、英央行利率決議、全球新一輪制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)、美國1月非農(nóng)報(bào)告等重磅事件將接踵而來，屆時(shí)金融市場(chǎng)恐再掀巨浪。重中之重?zé)o疑是美國1月非農(nóng)，在鴿派FOMC聲明令加息預(yù)期降溫的背景下，若非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，可能進(jìn)一步打擊這一預(yù)期，令美元承壓，有助于黃金繼續(xù)上行；反之，若新增就業(yè)人數(shù)繼續(xù)維持在20萬或以上，有望減輕市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息預(yù)期的憂慮，不利于黃金進(jìn)一步上行。

技術(shù)分析

黃金：

周圖上黃金延續(xù)去年12月中旬以來的震蕩上行走勢(shì)，并突破20周均線阻力，若能持穩(wěn)該檔上方，則有望進(jìn)一步走高，指向50周均線(現(xiàn)位于1140附近)。日?qǐng)D金價(jià)突破前期高點(diǎn)1112一線后傾向繼續(xù)上行，下方多條均線支撐完好，不過隨機(jī)指標(biāo)自超買區(qū)間回落暗示后市進(jìn)一步上行力度或有限，上方初步壓力位于1130，突破后才有望上探1140，支持關(guān)注1112/1100.

白銀：

周圖白銀在整理區(qū)間底部尋得支持連續(xù)第二周走強(qiáng)，但較長上影線凸顯上方壓力依然沉重，后市上行之路料較為坎坷，上方強(qiáng)阻力關(guān)注20周均線(現(xiàn)位于14.60附近)。日?qǐng)D銀價(jià)在100日均線下方收錄黃昏之星組合形態(tài)后回落至14.20一線窄幅整理，自1月中旬以來的升勢(shì)未遭破壞，不過不破14.40-14.60區(qū)域阻力上行空間料有限，支持關(guān)注14.20/14.10/14.0.