在節(jié)前維穩(wěn)氣氛提振下，滬深兩市個(gè)股全線反攻，上證指數(shù)突破5日均線加壓回到2700點(diǎn)上方；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)先于主板攻擊10日均線。在“二月效應(yīng)”時(shí)間窗口下，A股市場或?qū)⒂瓉硪惠喅磸椥星椤?/p>

2月1日上午10時(shí)，中國人民解放軍戰(zhàn)區(qū)成立大會在北京八一大樓隆重舉行。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習(xí)近平向東部戰(zhàn)區(qū)、南部戰(zhàn)區(qū)、西部戰(zhàn)區(qū)、北部戰(zhàn)區(qū)、中部戰(zhàn)區(qū)授予軍旗并發(fā)布訓(xùn)令。受此影響，早盤軍工航天板塊高開高走將上證指數(shù)穩(wěn)定在2700點(diǎn)上方。移動(dòng)支付、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等主題受益于春節(jié)紅包大戰(zhàn)，先后帶動(dòng)中小創(chuàng)市場加速反攻。

近期大股東質(zhì)押爆倉、銀行票據(jù)違約、人民幣匯率波動(dòng)不斷擠壓著市場泡沫，下跌速度過于猛烈，在杠桿影響下滬指僅用不到2個(gè)月的時(shí)間就完成以往一年的跌幅，多數(shù)個(gè)股已擊穿2850點(diǎn)救市底，跌幅超過70%，進(jìn)入嚴(yán)重超跌狀態(tài)，場外資金稍微驅(qū)動(dòng)就可以引燃市場。

國泰君安認(rèn)為，過去一個(gè)月的 A 股市場出現(xiàn)明顯調(diào)整。近期市場預(yù)期向下調(diào)整過快，正在走向過度悲觀的過程之中。這也意味著從市場預(yù)期的角度看，市場存在短期反彈的基礎(chǔ)。作層面看，反彈的啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)、幅度的決定因素仍然是宏觀調(diào)控的寬松水平。期待春節(jié)之后進(jìn)一步降準(zhǔn)、降息的機(jī)會出現(xiàn)。寬松時(shí)點(diǎn)和幅度是當(dāng)下市場最應(yīng)該關(guān)注的變量。

買基金進(jìn)可攻退可守