11月14日訊

民生證券：短期海外風(fēng)險(xiǎn)釋放 上行仍有支撐

11月9日，特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)令全球金融市場大幅波動(dòng)，主要是由于特朗普的當(dāng)選增加了市場對(duì)美國未來政策不確定性的擔(dān)憂、特朗普“逆全球化”理念對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成的沖擊等。但當(dāng)市場冷靜之后，發(fā)現(xiàn)其主張的積極的財(cái)政政策、擴(kuò)大基建等措施對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇或具有更強(qiáng)的推動(dòng)力時(shí)，恐慌情緒開始減退。對(duì)于特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)對(duì)A股市場的影響，我們認(rèn)為短期風(fēng)險(xiǎn)事件落地，有助市場情緒修復(fù)。對(duì)于全球金融市場而言，由于其政治理念與奧巴馬政府有較大差別，帶來的政治、經(jīng)濟(jì)等影響將是長期的，仍有待進(jìn)一步觀察具體政策方案的出臺(tái)。

在近期螺紋鋼、煤炭、有色金屬等期貨品種價(jià)格持續(xù)上漲背景下，期貨交易所陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)調(diào)控政策。期貨市場監(jiān)管的加強(qiáng)，一方面體現(xiàn)了抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也顯示當(dāng)前部分期貨品種存在過度投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。從投資風(fēng)險(xiǎn)角度看，期貨市場部分品種風(fēng)險(xiǎn)也正在積聚，11月11日，眾多期貨品種的大幅下跌，也顯示出杠桿交易的較大風(fēng)險(xiǎn)。

權(quán)益類投資吸引力增強(qiáng)背景下，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升有望打開市場上行空間。建議投資者圍繞業(yè)績支撐和確定性催化，把握三條主線：1)業(yè)績穩(wěn)定增長，板塊中存在著估值切換驅(qū)動(dòng)的細(xì)分領(lǐng)域，重點(diǎn)關(guān)注食品飲料、農(nóng)林牧漁、家電；2)供給側(cè)改革與穩(wěn)增長發(fā)力成效顯著領(lǐng)域，重點(diǎn)關(guān)注建筑建材、煤炭板塊；3)短期具有政策與技術(shù)突破催化的主題性板塊，重點(diǎn)關(guān)注深港通、國企改革、PPP、VR等。

中航證券：建議挖掘補(bǔ)漲股

近期A股行情走的非常獨(dú)立，不管是美國大選、還是外圍市場的巨幅波動(dòng)，對(duì)大A股完全沒有影響，再次體現(xiàn)出中國股市特力獨(dú)行的一面；對(duì)于當(dāng)下行情內(nèi)部的結(jié)構(gòu)，我們認(rèn)為，權(quán)重股與次新股的上漲相得益彰，兩者并沒有相互擠壓狀態(tài)出現(xiàn)，表明目前的市場運(yùn)行依然是良性的，操作策略上建議挖掘補(bǔ)漲股，對(duì)于連續(xù)暴漲過的品種暫時(shí)回避，以防止分化過程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

從今日市場來看，有色、煤炭、券商、銀行、中字頭等權(quán)重全部啟動(dòng)，這很好的維護(hù)了市場的人氣，而前期大漲過的次新股出現(xiàn)了集體大跌，但一些前期漲幅不大的次新股卻出現(xiàn)了明顯的活躍跡象，希望投資者特別注意一下市場節(jié)奏的轉(zhuǎn)換。

總結(jié)一句話：市場的活躍度依然屬于有效狀態(tài)，說明多頭氛圍還在繼續(xù)保持中，不過節(jié)奏的把握對(duì)于具體交易來說至關(guān)重要，除了低價(jià)權(quán)重股以外，一批前期沒有大漲過的中價(jià)次新股機(jī)會(huì)開始凸顯。