06月09日訊

周五（6月9日），5月份通脹數(shù)據(jù)整體低于預(yù)期，流動(dòng)性邊際改善，國(guó)債期貨午后走強(qiáng)收高。十年期國(guó)債期貨主力合約T1709漲0.14%，五年期主力合約TF1709漲0.08%。

渤海證券研報(bào)指出，考慮到6月末即將迎來(lái)季末性壓力及年內(nèi)第二次MPA考核的壓力，銀行在6月出借資金的意愿將有所下降，因此雖然在央行的干預(yù)下，錢(qián)荒難現(xiàn)，但本月貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性仍將大概率趨緊。此外，央行溫和去杠桿的表述也不會(huì)改變強(qiáng)監(jiān)管的整體背景，金融去杠桿的過(guò)程仍在持續(xù)，債券市場(chǎng)整體仍處于探底的過(guò)程中。

中信證券明明團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，CPI隨二季度中后翹尾因素影響溫和回升，維持“1時(shí)代”，但由于豬肉仍保持供大于求的整體局面，預(yù)計(jì)CPI在下半年將出現(xiàn)回落，全年無(wú)明顯通脹壓力；PPI漲幅連續(xù)三個(gè)月回落，在去產(chǎn)能行業(yè)庫(kù)存周期進(jìn)入尾聲、地產(chǎn)房貸調(diào)控繼續(xù)的背景下，生產(chǎn)資料價(jià)格料或?qū)⒗^續(xù)下行。對(duì)于債市而言，短期內(nèi)基本面對(duì)于債市的影響鈍性稍大，流動(dòng)性和即將到來(lái)的MPA考核是需要密切關(guān)注的主要矛盾。