美國經(jīng)濟(jì)分析局近日公布的一項(xiàng)報(bào)告顯示，美國10月的個(gè)人儲(chǔ)蓄率為2.3%，已接近2005年7月出現(xiàn)的歷史最低點(diǎn)2.1%。近八成美國民眾抱怨，高通脹造成的高物價(jià)讓存錢變得很難。
高通脹讓儲(chǔ)蓄成為難題
上述報(bào)告顯示，在新冠肺炎大流行期間，由于餐館和娛樂場(chǎng)所關(guān)閉，美國民眾可消費(fèi)的機(jī)會(huì)減少，個(gè)人儲(chǔ)蓄率曾大幅上升。
基于此背景，西弗吉尼亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授阿拉賓達(dá)·巴西斯塔認(rèn)為，今年10月的個(gè)人儲(chǔ)蓄率下降，意味著美國民眾開始逐漸恢復(fù)消費(fèi)。然而隨著消費(fèi)回升，高通脹造成的高物價(jià)也讓美國民眾存錢變得更難。
如今，圣誕節(jié)和新年假期臨近，美國購物季卻遭遇“寒流”。一項(xiàng)民意調(diào)查顯示，57%的受訪者表示很難負(fù)擔(dān)得起想要的禮物，只能決定減少送禮。69%的人認(rèn)為，近幾個(gè)月以來，他們相中的節(jié)日禮物價(jià)格一直在漲。
顯然，通脹正在“侵蝕”美國民眾的收入。美國銀行一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，63%的美國民眾正在為2023年設(shè)定儲(chǔ)蓄目標(biāo)，但77%的民眾認(rèn)為通脹可能會(huì)成為儲(chǔ)蓄的一大難題。
美國消費(fèi)面臨較大“逆風(fēng)”
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明預(yù)計(jì)，明年美國消費(fèi)壓力較大。
首先，從居民收入看，美國消費(fèi)增速與勞動(dòng)力市場(chǎng)增長密切相關(guān)，預(yù)計(jì)明年勞動(dòng)力市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)下行背景下走弱將構(gòu)成消費(fèi)的最大“逆風(fēng)”。美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響預(yù)計(jì)明年將進(jìn)一步顯現(xiàn)，勞動(dòng)力市場(chǎng)惡化或出現(xiàn)在明年上半年，消費(fèi)在此背景下或?qū)⑤^快失速。
其次，從儲(chǔ)蓄水平看，此輪美國居民的超額儲(chǔ)蓄預(yù)計(jì)將于明年一季度左右消耗殆盡，其對(duì)消費(fèi)的支撐將變得較為薄弱。
“事實(shí)上，當(dāng)前美國消費(fèi)已經(jīng)出現(xiàn)了增長乏力，無論是商品還是服務(wù)消費(fèi)。雖然名義零售額仍在增長，但實(shí)際零售額自2021年4月通脹開始飆升后就出現(xiàn)疲軟。”明明指出，盡管當(dāng)前美國通脹拐點(diǎn)已現(xiàn)，但通脹仍處于高位，住房高租金、高貸款還本付息壓力仍存，通脹對(duì)于消費(fèi)的抑制作用將在未來進(jìn)一步顯現(xiàn)。
經(jīng)濟(jì)衰退跡象愈發(fā)清晰
當(dāng)逆風(fēng)來襲，美國經(jīng)濟(jì)衰退的跡象愈發(fā)清晰。
數(shù)據(jù)顯示，11月美國零售銷售環(huán)比下降0.6%，為2021年12月以來最大降幅。專家分析認(rèn)為，高通脹壓制居民消費(fèi)能力和意愿，令美國消費(fèi)者購買力大幅下降，預(yù)計(jì)美國消費(fèi)動(dòng)能將持續(xù)走弱。
除了消費(fèi)疲軟之外，美國家庭債務(wù)水平也顯著上漲。美聯(lián)儲(chǔ)公布的數(shù)據(jù)顯示，受通貨膨脹率持續(xù)接近逾40年來最高水平影響，加之利率不斷攀升，今年二季度美國家庭債務(wù)漲幅達(dá)到3100億美元；三季度更跳漲3510億美元，為2007年以來最大增幅。
德邦證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲分析，消費(fèi)支出與個(gè)人稅負(fù)構(gòu)成消耗儲(chǔ)蓄的主力軍。從消費(fèi)支出看，為了支撐自身的消費(fèi)需求，美國居民開始對(duì)前期留存的超額儲(chǔ)蓄動(dòng)手，儲(chǔ)蓄的加速消耗也使得居民部門的儲(chǔ)蓄水平持續(xù)跌破趨勢(shì)線。從個(gè)人稅負(fù)來看，水漲船高，通脹高企、薪酬收入水平的增長帶來稅收基數(shù)的提升，反過來加速超額儲(chǔ)蓄的消耗。
“預(yù)計(jì)美國居民部門的超額儲(chǔ)蓄將在2023年11月份消耗殆盡，屆時(shí)美國經(jīng)濟(jì)最大的增長引擎——私人消費(fèi)或面臨‘熄火’風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。”蘆哲說。
如果衰退真的到來，正如美媒所警告的那樣，那些沒有存夠錢的美國人將會(huì)發(fā)現(xiàn)自己處境艱難。(完)
