業內人士認為，整體來看，險企的資本補充需求旺盛，但目前險企尤其是中小險企整體增資和發債難度較大。

國壽財險注冊資本

躍升至財險公司第一位

1月10日，銀保監會批復同意中國人壽財產保險公司(以下簡稱“國壽財險”)增加注冊資本金90億元，由188億元變更為278億元。由此，國壽財險注冊資本一躍成為財險公司第一位。在此之前，人保財險222.43億元的注冊資本為行業最高。

根據國壽財險的增資方案，中國人壽保險(集團)增資54億元，國壽壽險增資36億元，增資后雙方持股比例不變。對于增資目的，國壽財險表示，這有助于提高公司承保能力，提升綜合償付能力充足率，推動公司健康持續發展。

國壽財險償付能力報告顯示，其2022年第三季度綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別為192.11%和155.58%(過渡期政策)，較去年二季度末償付能力充足率有所下降，但遠高于償付能力監管的最低要求。

在國壽財險增資計劃獲批的前一天，中國太平洋財產保險股份有限公司(以下簡稱“太保產險”)發行資本補充債的計劃也獲得銀保監會批復同意，其可以在全國銀行間債券市場公開發行10年期可贖回資本補充債券，發行規模不超過100億元。數據顯示，太保產險2022年第三季度的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別為221.9%和168.0%，遠高于監管規定的最低要求。

中小險企“補血”

有三大難點

國壽財險和太保產險作為大型財險公司，其增加資本是為了追求更好的業務發展，但對于部分中小險企來說，仍面臨償付能力吃緊的情況，且其補充資本的難度也較大。整體來看，業內人士認為，險企的資本補充需求仍然保持在高位。

中央財經大學中國精算科技實驗室主任陳輝對《證券日報》記者表示，償付能力監管新規的影響仍在繼續。2022年，《保險公司償付能力監管規則(Ⅱ)》(業界稱為“償二代二期工程”)正式實施，不少險企償付能力充足率下降，通過增資發債等方式補充資本成了當務之急。為應對償二代二期工程的影響，多家險企申請了過渡期政策，但仍需要為過渡期結束之后做準備。

以都邦保險為例，其獲得2022年至2024年共3年的過渡期政策。該公司表示，2022年三季度末，在償二代二期工程過渡期政策規則下，其綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率皆為116%，較上一季度下降了22個百分點。公司表示，盡管過渡期政策對其當前償付能力有較大提升作用，但隨著時間推進，風險因子將以年度為單位逐漸上升，直到過渡期結束。“在采取一切措施降低最低資本的基礎上，增加資本金來提升實際資本是最直接有效提升公司償付能力充足率的方法。”

不過，對于不少中小險企來說，補充資本并不容易。例如，某財險公司2022年三季度末的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別為122.35%和61.18%，處于償付能力充足率指標的較低水平。

當前，中小險企資本補充為何較難？陳輝認為，第一，股東增資受股東自身實力限制，同時，部分股東對保險業發展預期謹慎，增資積極性減弱，有的增資還會涉及股權變動，程序復雜，時間也較長；第二，自身經營積累利潤轉增資本的方式對險企經營要求較高，不少中小險企盈利能力不佳，達不到要求；第三，發行債券是相對方便的資本補充方式，但對信用評級、凈資產規模等有相應要求，目前部分險企已獲批的發債額度用盡。

從全行業險企的償付能力來看，根據銀保監會最新數據，截至2022年三季度末，納入審議的181家保險公司平均綜合償付能力充足率為212%，平均核心償付能力充足率為139.7%。這兩個指標相對2021年四季度末分別減少了20.1個百分點和80個百分點。

同時，從風險綜合評級來看，截至2022年三季度末，被評為C類和D類的保險公司分別有15家和9家，而2021年四季度末被評為C類和D類的公司分別為8家和4家。根據《保險公司償付能力管理規定》，風險綜合評級為C類和D類的險企屬于償付能力不達標公司。

由此可見，去年險企整體償付能力較2021年有所下降，增資“補血”成為部分險企的當務之急。據記者不完全統計，2022年，24家險企共增資約423億元(部分發布了增資計劃但尚待監管批準)；同時，11家險企獲批發行資本補充債，共計428億元。