公告顯示，本次債務資本化中的第一債權人Shinning Crown和第二債權人國美管理均為國美創始人黃光裕全資擁有的公司，即本輪債轉股完成后，黃光裕及其關聯方(包括Shinning Crown和國美管理)在國美零售的持股比例將較之前大幅提升。

1月19日，國美零售相關負責人對《證券日報》記者表示，“目前，國美通過多種方式探索債務問題的解決。債務資本化在解決部分債務的同時，有利于公司獲得更多現金用于運營發展。而接受債務資本化方案，也體現大股東的信心。”

強化大股東地位

隨著國美零售現金流承壓問題逐漸顯現，黃光裕多次減持國美零售股份，同時接受債務資本化方案亦稀釋了黃光裕及其一致行動各方的股權。

港交所披露的數據顯示，今年以來，黃光裕繼續減持國美零售股份。截至1月11日，黃光裕持股份額已降低至10.79%。

此前(1月2日)，國美零售與債權人寰亞國際訂立協議，發行合共40.63億股新股份將4.16億港元的債務資本化。債轉股完成后，寰亞國際對國美零售的持股比例將增至10.21%，控股股東黃光裕及其一致行動各方持股比例從21.53%降至19.33%。

而在本次(1月18日)債務資本化中，債務包括Shinning Crown和國美管理對國美零售提供的7.8億港元(約合人民幣6.75億元)免息、無抵押貸款，以及國美零售結欠國美管理的1.1927億元供應商結款，合計近8億元。據了解，若本輪債務資本化方案順利實施，寰亞國際在國美零售的持股比例則將從10.21%降至8.51%；而黃光裕及其關聯方(包括Shinning Crown和國美管理)在國美零售的持股比例將從10.74%大幅提升至25.66%；其它公眾股東合計持股比例降至65.83%。

“黃光裕以債務轉化為股份，意在維持和強化大股東地位，避免因股東結構過于多元化而出現的決策分歧等問題。”浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林接受《證券日報》記者采訪時表示。

真快樂APP更名為“國美”

目前，擋在國美零售面前仍是巨額債務及流動性吃緊兩大難題。國美零售內部人士表示，除了機構及銀行，供應商的債務也已在陸續解決。根據公告，此次國美零售通過債轉股的形式清償的債務，就包括國美零售欠國美管理的1.1927億元供應商結款。

據悉，目前國美零售旗下的國美電器正在全國收縮實體門店，并全面發展直播電商。日前，國美零售旗下的真快樂APP重新更名為“國美”，旨在聚焦家電等發展路線。

“目前國美零售在業務上走輕資產路線，今年將以多種措施嘗試消除短期債務風險。未來兩年內，公司都需在資金上保持謹慎。”一位國美零售內部人士透露。(證券日報)