中國資本市場再迎重磅改革。2月1日，中國證監(jiān)會就全面實行股票發(fā)行注冊制涉及的《首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法》等主要制度規(guī)則草案向社會公開征求意見。全面實行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動。

高盛高華總經(jīng)理索莉暉表示，全面注冊制改革的落地是中國資本市場發(fā)展的重大里程碑，其推出廣受市場期待，必將釋放資本市場支持實體經(jīng)濟發(fā)展的更大潛力。注冊制改革從試點進入全面實施的條件已經(jīng)成熟，不僅有明確的上位法支持和司法實踐，也積累了超過1000家公司通過注冊制在中國A股上市的經(jīng)驗，市場化發(fā)行定價已形成越來越有效的約束機制。可以說，注冊制已經(jīng)受住了市場實踐的檢驗。

自2018年11月官方宣布設立科創(chuàng)板并試點注冊制以來，歷經(jīng)創(chuàng)業(yè)板實施“存量+增量”改革，再到北京證券交易所開市并同步試點注冊制，注冊制改革可謂蹄疾步穩(wěn)，穩(wěn)步前行。

中國證監(jiān)會有關部門負責人表示，這次改革將總結試點注冊制經(jīng)驗，推廣實踐證明行之有效的制度，進一步完善注冊制安排。包括優(yōu)化注冊程序。堅持交易所審核和證監(jiān)會注冊各有側重、相互銜接的基本架構。進一步壓實交易所發(fā)行上市審核主體責任，交易所對企業(yè)是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求進行全面審核。證監(jiān)會基于交易所的審核意見依法作出是否同意注冊的決定。

統(tǒng)一注冊制度。整合上海證券交易所、深圳證券交易所試點注冊制制度規(guī)則，制定統(tǒng)一的首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法和上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法，北交所注冊制制度規(guī)則與上交所、深交所總體保持一致。交易所制定修訂本所統(tǒng)一的股票發(fā)行上市審核業(yè)務規(guī)則。

完善監(jiān)督制衡機制。證監(jiān)會加強對交易所審核工作的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和監(jiān)督考核，督促交易所提高審核質(zhì)量。改革完善上市委、重組委(下稱“兩委”)人員組成、任期、職責和議事規(guī)則，對政治素質(zhì)、專業(yè)背景、職業(yè)操守提出更高要求，提高專職人員比例，加強紀律約束，切實發(fā)揮“兩委”的把關作用。

索莉暉進一步表示，從A股市場結構來看，專業(yè)機構投資者正在發(fā)揮越來越大的作用，外資機構也看好中國經(jīng)濟發(fā)展和A股市場，積極布局中國資產(chǎn)，市場估值也將更趨于理性。在此背景下，注冊制將為不同行業(yè)、不同發(fā)展階段、不同發(fā)展模式的企業(yè)優(yōu)化上市門檻，讓更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)得到市場的認可，為投資者財富管理提供更多更好的標的，提升資本市場服務實體經(jīng)濟發(fā)展的效率和成果。

針對全面注冊制給A股帶來的影響，海通證券首席經(jīng)濟學家荀玉根表示，一方面，全面注冊制有利于改善A股行業(yè)結構，在此前注冊制改革試點的推動下，A股IPO(首次公開發(fā)行)項目數(shù)量和規(guī)模穩(wěn)步提升。在全面注冊制下，越來越多新興產(chǎn)業(yè)公司有望在A股上市，市場中“新經(jīng)濟”的比重將進一步攀升，進而對中國產(chǎn)業(yè)轉型升級趨勢形成助力。

另一方面，全面注冊制實施后，A股估值和交易結構或將進一步分化。過去小市值公司也具備可觀的“殼價值”，注冊制使“殼價值”被極大壓縮，從而進一步加強上市公司股價表現(xiàn)與基本面的聯(lián)系。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對中新社記者表示，全面推行注冊制之后，中國經(jīng)濟轉型和產(chǎn)業(yè)升級將會更進一步。具有極強研發(fā)創(chuàng)新能力的高科技企業(yè)將會受到更多追捧，這將引領更多企業(yè)向研發(fā)創(chuàng)新的方向來邁進。同時，退市公司數(shù)量還會進一步增長，大量“垃圾股”“空殼公司”“僵尸企業(yè)”將退出市場，將有效、稀缺的上市資源讓位給真正代表產(chǎn)業(yè)方向的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。可以預見，全面推行注冊制改革后，中國資本市場將繼續(xù)圍繞市場化、法治化、國際化的方向深化改革，從而更好地服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。(完)