董亮

在拋出控股股東、董監高擬增持護盤的利好之后，天馬科技依然在2月1日“一”字跌停開盤，說明股民對此并不感冒，這背后的原因可能與擔憂公司未來業績以及基金抱團持股等有關。

近乎連續兩個交易日跌停，即便是拋出了控股股東、董監高的擬出手增持利好，天馬科技在2月1日依然以跌幅9.95%收盤，位列當日A股跌幅榜首位，而這還是在三大股指悉數大漲的前提下。有業績、有利好，緣何股價突然就崩了？而且在連續大跌之后，場外股民接盤的熱情并沒有想象中的高漲，這是許多天馬科技股民心中的疑惑。

回看公司公告，引發天馬科技股價跌停的導火索是1月30日晚間發布的2022年業績預增公告，公司預計2022年年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為13000萬-16000萬元，同比增長55.57%-91.47%，而扣非后的歸屬凈利潤則同比增長61.29%-102.11%。乍一看如此業績，在天雷滾滾的1月末，應該算得上不錯的成績單，但實際情況卻并非如此。

財務數據顯示，在2022年前三季度，天馬科技實現的歸屬凈利潤約為2.41億元，同比增長187%；扣非后凈利潤約為2.38億元，同比增長211.96%。一對比不難發現，天馬科技看似增長的全年業績實則大大不及市場預期，因此恐慌盤的集中拋售才導致了天馬科技1月31日的“一”字跌停。

值得注意的是，天馬科技股價在2022年累計漲幅超四成，而同期板塊則下跌2%。天馬科技股價如此強勢的根本原因，就是業績足夠優秀。現如今，天馬科技的業績突然不再優秀，甚至大大低于市場預期，這就直接動搖了天馬科技持股股民的信心，更讓場外的投資者不敢輕易進場抄底。

另外，基金的抱團持股也會引發場外股民的憂慮。數據顯示，截至2022年末，天馬科技的持股基金高達37只。

基金的抱團持股對于股票而言，在上升通道中，可以起到助漲的作用，但在下跌趨勢里，同樣可能起到助跌的作用。這是因為，基金信奉中長線價值投資，一旦對績優股達成共識，在布局完成后基本持倉不動，新基金的不斷買入則會讓績優股在上漲的過程中十分犀利。這也是天馬科技股價能在2022年取得不俗表現的主要原因。

然而，一旦績優股出現業績不再優秀的跡象，基金此前達成的持股不動共識就會被打破，一旦有基金開始離場，就可能引發蝴蝶效應。從天馬科技2月1日盤后的交易公開信息來看，當日有三家機構合計凈賣出逾2.6億元，這已經是十分明顯的機構離場的信號。

而對于基金抱團的天馬科技而言，機構的離場信號會讓股民感到不安，畢竟如此龐大的基金持股，哪怕有少數幾家選擇套現離場，也會對股價產生不小的壓力，更何況在天馬科技未來業績不可預期的情況下，剩下的機構就好比不受減持限制的特殊大股東，這才是場外股民接盤真正的擔憂。