山東玻纖“倚銠賣銠”，大賺2.4億后，又要出手200千克
山東玻纖近日公告稱，擬擇機出售200千克銠粉以盤活存量資產(chǎn)。
值得一提的是，2022年9月起，公司分3次擇機出售銠粉共計100千克，總收入高達3.13億元，利潤為2.43億元。
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從2022年下半年起，山東玻纖的業(yè)績開始下滑，2022年第二、三季度，公司營業(yè)收入分別環(huán)比下降8.5%、26.7%。凈利潤下滑也愈發(fā)嚴(yán)重，分別環(huán)比下降8.9%、44.1%。
那么賣銠還能賣多久？根據(jù)山東玻纖財報，公司將鉑銠合金作為貴重金屬納入固定資產(chǎn)進行核算。截至2022年半年報中，鉑銠合金的期初賬面價值為13.51億元，期末價值為14.43億元。
業(yè)績滑坡后變賣“資產(chǎn)”
資料顯示，山東玻纖主營玻璃纖維及其制品的研發(fā)生產(chǎn)。主要應(yīng)用于建筑材料、交通運輸、電子電器、環(huán)保風(fēng)電、石油化工、航空以及消費品等領(lǐng)域。
業(yè)績方面，公司2022年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入21.54億元，同比增長4.67%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.41億元，同比降2.09%。
其中從2022年下半年起，山東玻纖的業(yè)績下滑明顯，公司第2、3季度的歸母凈利潤同比分別下滑6.8%、22.4%。扣非后凈利潤同比更是分別下跌8.9%、48.1%。
業(yè)績滑坡后，山東玻纖開始擇機出售100千克銠粉。具體看來，2022年11月30日、2023年2月2日、2023年2月16日，山東玻纖先后三次發(fā)布關(guān)于出售貴金屬資產(chǎn)的進展公告，三次累計交易金額分別為1.34億元、12311.7萬元、5575.2萬元，對應(yīng)實現(xiàn)利潤分別為10661.18萬元、9469.24萬元、4204.46萬元。總計收入3.13億元，凈賺2.43億元。
對比公司2018年~2020年業(yè)績，分別實現(xiàn)歸母凈利潤1.69億元、1.46億元、1.72億元，出售100千克銠粉所得凈利遠超全年業(yè)績。
此次山東玻纖擬擇機出售200千克銠粉，也將對公司日常經(jīng)營及財務(wù)狀況將產(chǎn)生明顯影響。
根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》《公司章程》等相關(guān)規(guī)定，交易產(chǎn)生的利潤占公司最近一個會計年度經(jīng)審計凈利潤的10%以上，且絕對金額超過100萬元時，應(yīng)當(dāng)提交董事會審議并披露。交易產(chǎn)生的利潤占上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計凈利潤的50%以上，且絕對金額超過500萬元時(上述指標(biāo)計算中涉及的數(shù)據(jù)如為負值，取其絕對值計算)，應(yīng)當(dāng)提交股東大會審議。
山東玻纖表示，由于貴金屬市場價格波動頻繁且無法預(yù)測，公司預(yù)計出售該資產(chǎn)產(chǎn)生的利潤會超出董事會審議標(biāo)準(zhǔn)。
梳理公司近年來財務(wù)報告可見，玻璃纖維類業(yè)務(wù)提供超八成收入。2021年，得益于玻纖下游應(yīng)用領(lǐng)域需求旺盛，外貿(mào)出口增幅較大，玻纖紗銷量、價格齊升。公司營業(yè)收入增長 37.72%，歸屬于上市公司股東的凈利潤增長 216.78%，報告期內(nèi)實現(xiàn)歸母凈利5.46億元。
銠價還能攀升嗎
山東玻纖售賣的銠粉，來自經(jīng)加工后用于玻璃纖維池窯生產(chǎn)線設(shè)備。
鉑銠合金是玻纖生產(chǎn)中非常重要也是比較特殊的一種生產(chǎn)資料，其消耗形式不同于一般的固定資產(chǎn)。鉑銠合金是由貴金屬鉑金和銠粉混合加工而成的一種物質(zhì)，將其加工成板狀，名為鉑銠合金漏板(簡稱“漏板”)，用于玻璃纖維的最后成絲工序。公司稱，掌握的減銠技術(shù)逐漸成熟，漏板的銠粉用量逐步下降。
銠Rh屬于鉑族金屬元素(platinum group element，下稱PGE)，PGE包括鉑Pt、鈀Pd、銠Rh、釕Ru、銥Ir、鋨Os，是全球最稀有的金屬族類之一，除了用作燃料電池車的催化劑，還在高端制造、醫(yī)療醫(yī)藥、電子化工等方面有著廣泛應(yīng)用。
在應(yīng)用中，鉑族元素的需求與脫碳息息相關(guān)。由于鉑族金獨特的催化屬性，可應(yīng)用在在質(zhì)子交換膜(PEM)技術(shù)中。從而幫助凈化汽車尾氣排放，鉑族金屬也因此成為節(jié)減排目標(biāo)的關(guān)鍵資源。
過去的幾年銠近鉑族金屬價格上漲，通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，倫敦戰(zhàn)略金屬市場銠99.99%(鹿特丹倉庫交貨)價格在2020年3月底只有5490美元/盎司，到了2021年3月底觸及29787.02美元/盎司高位，區(qū)間漲幅高達443%。當(dāng)前銠價已經(jīng)入下行區(qū)間，截至2月17日11538美元/盎司。
不過針對2023年鉑族金屬走勢，賀利氏認為市場應(yīng)該會出現(xiàn)過剩。由于汽車行業(yè)的需求不會發(fā)生大的變化，雖然輕型汽車的生產(chǎn)有所恢復(fù)，但燃油車的市場份額被電動汽車搶占，因此二者相互抵消。
受此影響，賀利氏認為，高度依賴汽車行業(yè)需求的銠前景也開始黯淡。接下來南非礦產(chǎn)供應(yīng)量的恢復(fù)足以讓市場從供應(yīng)略有不足變?yōu)檫^剩。這種變化將令仍處于歷史高位的銠金承壓。預(yù)計銠價2023年將回升至9000美元至15500美元/盎司的價格區(qū)間。
