優路教育、優路教育怎么樣可靠嗎
記者丨高彥雄
得益于政策的利好，職業教育的賽道，正乘奔御風，萬馬嘶鳴，而優路教育正是被認為從大隊伍中奔出的一匹“黑馬”。
公開信息顯示，優路教育成立于2005年，全稱為北京環球優路教育科技股份有限公司，主要從事建筑工程、消防安全、醫衛健康等領域的職業考試培訓服務。
從歷史財報來看，優路教育早期戰績并不出色，甚至一度年年虧損。但從2019年起，優路教育突然觸底反彈，業績呈爆發式增長。2021年6月向深交所創業板發起沖刺，但據深交所網站，9月30日，優路教育的IPO審核狀態已變更為“中止審查”。
是什么阻擋了這匹“黑馬”的繼續狂奔？
靠線上業務翻身
優路教育卻要轉回線下
優路教育的異軍突起，很大程度上要歸功于轉型線上業務。
2016年3月至2018年5月，優路教育曾掛牌新三板，證券名稱為環球優路。彼時，優路教育的業務還是以線下授課為主。
2017年，嗅到職教春風的優路教育，開啟一波線下擴張。據公開報道，僅2017年4月至9月，優路教育就對外發布了27次投資公告，分別在上海、新疆、石家莊、鄭州等27個城市設立了27家全資子公司，每家出資100萬元，合計出資2700萬元。
但從目前來看，這些子公司大都業績不佳。據招股書，截至2021年6月優路教育共擁有58家全資子公司。記者梳理發現，2020年，其中有41家全資子公司處于虧損狀態；而截至2020年底，有48家全資子公司資不抵債。
圖據招股書
此外，新三板網站的歷史財報也顯示，2015年至2017年優路教育連續三年虧損，虧損金額分別763.06萬元、239.90萬、1465.37萬元。
然而，就在這種“流年不利”的處境下，2018年優路教育轉變了思路，以“錄播+直播+面授”的方式拓展線上教育，并在第二年就實現了扭虧為盈。
招股書顯示，2018年至2020年（簡稱“報告期內”），優路教育業績大幅上漲，營收分別為3.61億元、9.12億元、15.59億元，歸母凈利潤分別為-0.71億元、0.62億元、2.86億元。
圖據招股書
從收入結構來看，報告期內，優路教育的線上收入分別為3.03億元、8.16億元和14.65億元，分別占營收的83.99%、89.47%和93.95%，占比頗高且逐年增長。
可有些令人詫異的是，約9成收入仰仗線上業務的優路教育，如今卻打算再次轉回線下。
招股書顯示，優路教育擬募集資金16.34億元，主要用于四個方面。其中，學習基地建設項目、總部創新研究院及人才培養基地項目、總部基地建設項目分別擬投入8.81億元，3.07億元、2.97億元。而信息化升級建設項目僅有1.49億元，不到總募集資金的10%。
圖據招股書
占據總投入一半的學習基地建設項目，到底是什么？招股書透露，優路教育擬在鄭州建設基地集中管理中心，并在合肥、西安、長沙、濟南、成都、沈陽、天津、蘇州新建八個教學、實操、餐廳、住宿一體化的學習基地，為學員提供面試培訓、餐飲、住宿、后勤在內的綜合服務。
事實上，開發培訓周邊產業，在職教行業中并非沒有先例。2020年10月，公考機構中公教育就曾與同程藝龍合作，為“國考”異地考生提供“考試房”。但從目前來看，這一業務形態還未形成有效規模，前景如何，尚無答案。
優路教育擬重回線下，是“自斷一臂”還是“兩翼齊飛”，還需市場的進一步檢驗。
核心業務遇政策調整
但招股書只字不提
優路教育旗下有三大重點培訓項目，分別為建工類、消安類和醫衛類培訓。其中，醫衛類培訓在2020年的收入為4.00億元，占總營收的25.63%。
健康管理師培訓是醫衛類培訓中重點拓展的項目。據招股書，2019年和2020年，優路教育健康管理師培訓人次分別為11.17萬和19.18萬，培訓收入為1.96億元和3.45億元，占當期醫衛類培訓收入的86.39%和86.25%。
值得注意的是，健康管理師這一職業于2020年7月遇重大政策調整，可在次年6月遞交的招股書中，優路教育卻只字未提。
2017年9月，人社部對《國家職業資格目錄》進行調整，在技能人員職業資格中增加了健康管理師，由衛健委負責具體的考核鑒定工作。而2020年7月，人社部再發通知，將水平評價類技能人員職業資格退出國家職業資格目錄，健康管理師也在其中，不再由衛健委頒發證書。
人社部網站截圖
但優路教育的招股書，卻使用了已過時的政策表述：
“健康管理師的考試難度較低、適用范圍廣泛，自納入《國家職業資格目錄》后市場需求迅速釋放。”
“健康管理師考試由衛健委負責，通常在每年4月、6月、9月、11月舉行考試，考試分為理論考試、技能操作考試兩科，通過考試的學員獲得衛健委和人社部共同頒發的健康管理師證書，證書分為一級、二級、三級。”
……
招股書截圖
“健康管理師退出國家職業資格目錄，在行業內早已傳遍。作為細分賽道上的重要玩家，優路教育不可能不知情。”有業內人士指出，優路教育的IPO被中止審核，或就與此直接相關。
此外，記者還注意到，優路教育不僅未在招股書中更新表述，面向學員招生時也疑似存在隱瞞真實情況的行為。
有網友在黑貓投訴平臺投訴稱，“2021年三月在優路報考健康管理師，經過學習考試，8月拿到證書，需要使用證書時，被告知證書不被認可，國家查不到，證書名字格式都不符合國家標準。”
黑貓投訴平臺截圖
截至目前，在黑貓投訴平臺，涉及優路教育的投訴信息已達1721條。記者梳理發現，這些投訴主要集中為虛假宣傳、誘導消費、退費難等，且投訴量在近兩年急速增長。
黑貓投訴平臺截圖
擴張“后遺癥”凸顯
屢被監管部門處罰
資產負債率遠高于同行
投訴量的增長，間接反應了優路教育規模擴張和管理水平的失衡。這也是近年來職教賽道的一個通病。
招股書顯示，報告期內，優路教育分支機構數量分別為178家、209家和238家，員工數量分別為4444人、5629人和6884人。員工數量的增加集中體現在銷售端，報告期內，優路教育銷售崗位的職工薪酬分別為1.31億元、2.31億元、2.76億元，占比都在一半以上。
圖據招股書
此外，優路教育的市場推廣費也持續攀高，分別為0.86億元、1.53億元、1.99億元。其中，2019年增加了在百度、今日頭條、360等平臺的推廣投入，2020年增加了在今日頭條、騰訊廣告等平臺的推廣投入。
相比銷售端的一擲千金，優路教育對于內部員工卻顯得有些“吝嗇”。招股書透露，截至2020年末，優路教育員工中社保繳納比例為81.83%，住房公積金繳納比例為59.86%，未給近2成員工繳納社保，存在被監管部門處罰的風險。
招股書截圖
但這并不意味著，優路教育“缺錢”，相反其現金收入頗為可觀。報告期內，優路教育的培訓人次分別為34.23萬、79.19萬和126.09萬，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為7.52億元、12.71億元和20.62億元。
當然，這也一定程度上，造成了優路教育資產負債率的高居不下。報告期內，資產負債率分別為110.92%、97.68%、73.91%。橫向對比，中公教育、東方時尚、傳智教育和開元教育4家同行的資產負債率平均值分別為42.34%、42.25%、50.98%，優路教育遠高于同行。
圖據招股書
“公司資產負債率較高，主要系預收學員培訓費金額較高所致。”招股書稱。
另外值得注意的是，優路教育還多次受到監管部門的處罰。天眼查顯示，早在2016年，優路教育就因違反《廣告法》被北京市工商行政管理局海淀分局處罰。
此外，優路教育還因擅自從事互聯網出版活動、擅自從事互聯網視聽節目服務、涉嫌附送非法出版物等原因被處罰。
回到最初的問題，是什么阻擋了優路教育的前路，這道題還得優路教育自己來解。
