教育教學(xué)業(yè)績(jī)_教育教學(xué)業(yè)績(jī)簡(jiǎn)述

眼下，正值年報(bào)披露季，教培龍頭們也紛紛發(fā)布亮眼業(yè)績(jī)。其中，學(xué)大教育預(yù)計(jì)2023年凈利增速超14倍，新東方業(yè)績(jī)超預(yù)期。受此影響，近日，A股教育板塊也有所異動(dòng)。其中學(xué)大教育在公布業(yè)績(jī)后，股價(jià)迅速封至漲停板。

教培龍頭交出業(yè)績(jī)，新東方業(yè)績(jī)超預(yù)期，高盛上調(diào)目標(biāo)價(jià)

根據(jù)學(xué)大教育（00526）公布的2023年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2023年凈利潤(rùn)為1.3億元～1.65億元，同比增長(zhǎng)1093.88%～1415.3%。根據(jù)年報(bào)預(yù)告測(cè)算，學(xué)大教育第四季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1300萬(wàn)元～4800萬(wàn)元，相比去年同期的290萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)大幅改善，并延伸三季度以來(lái)淡季不淡的趨勢(shì)。

學(xué)大教育凈利潤(rùn)增速超10倍

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，學(xué)大教育表示，2023年隨著經(jīng)營(yíng)環(huán)境逐步改善，公司個(gè)性化教育業(yè)務(wù)市場(chǎng)需求提升，推動(dòng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)；同時(shí)深入推進(jìn)職業(yè)教育、文化閱讀、醫(yī)教康融合等業(yè)務(wù)，提升持續(xù)盈利能力。

作為國(guó)內(nèi)最早從事一對(duì)一教學(xué)的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)之一，學(xué)大教育在“雙減”政策落地后，公司剝離K9階段培訓(xùn)，聚焦高中階段個(gè)性化教育。2023年以來(lái)，公司招生增長(zhǎng)迅速，截至2023年三季度末，公司合同負(fù)債為8.3億元，同比增長(zhǎng)13.6%，教培業(yè)務(wù)拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)恢復(fù)。

同時(shí)，學(xué)大教育積極布局職業(yè)教育板塊，業(yè)務(wù)涵蓋中等職業(yè)教育、高等職業(yè)教育、產(chǎn)教融合、職業(yè)技能培訓(xùn)四大板塊。中職層面公司已收購(gòu)和托管4所中職院校，與近20所中等職業(yè)學(xué)校達(dá)成合作，未來(lái)增長(zhǎng)空間較大，有望成為公司第二增長(zhǎng)曲線。

而同屬于教培領(lǐng)域龍頭的新東方，業(yè)績(jī)也同樣亮眼。記者從新東方召開(kāi)的業(yè)績(jī)會(huì)上獲悉，公司2023年二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.7億美元，同比增長(zhǎng)36.3%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3010億美元，同比大增4007.4%。

數(shù)據(jù)顯示，2023年6月～11月底，新東方累計(jì)營(yíng)收19.7億美元，同比增長(zhǎng)42.41%，累計(jì)凈利2.11億美元，同比增長(zhǎng)108.37%。同時(shí)，新東方預(yù)計(jì)2023年12月～2024年2月底，凈營(yíng)收約為10.7億美元～10.9億美元，同比增長(zhǎng)42%～45%。

具體來(lái)看，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方面，新東方2023年二季度出國(guó)備考收入同增47%出國(guó)咨詢(xún)同比增32%，成人及大學(xué)生備考同增43%。同時(shí)，網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量持續(xù)擴(kuò)張，截至11月末，公司學(xué)校及學(xué)習(xí)中心合計(jì)843間（其中學(xué)校83間），較8月末增加50間，同比增加135間，釋放積極信號(hào)。

新業(yè)務(wù)方面，新東方2024財(cái)年Q2非學(xué)科課程Q2報(bào)名人次79萬(wàn)，同增65%；智能學(xué)習(xí)系統(tǒng)及設(shè)備活躍付費(fèi)用戶(hù)18萬(wàn)同增68%。

受良好業(yè)績(jī)的影響，新東方港股1月24日、25日連漲兩日，累計(jì)漲幅超14%。雖然近幾個(gè)交易日股價(jià)有所回落，但新東方股價(jià)仍保持高位。

新東方業(yè)績(jī)超預(yù)期

信達(dá)證券表示，新東方業(yè)績(jī)超預(yù)期，非學(xué)科輔導(dǎo)高增長(zhǎng)，線下網(wǎng)點(diǎn)加速擴(kuò)張可見(jiàn)需求之旺盛，并且再次驗(yàn)證教培投資，即供給出清，集中度提升。

記者注意到，截至1月31日，多家機(jī)構(gòu)對(duì)新東方給出“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，其中，高盛將其2024年至2026財(cái)年收入預(yù)測(cè)上調(diào)4至6%，目標(biāo)價(jià)從67港元上調(diào)至71港元。東方甄選目標(biāo)價(jià)則由28港元降至25港元。

預(yù)喜率超八成，7股凈利預(yù)計(jì)翻倍

事實(shí)上，記者注意到，A股市場(chǎng)也已有多家教培上市公司發(fā)布年報(bào)預(yù)告，且整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為亮眼。記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前A股市場(chǎng)中教育板塊的上市公司共52家，除ST外，目前已有11家上市公司公布2023年報(bào)預(yù)，其中9家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，占比超80%；7家公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)增，2家公司實(shí)現(xiàn)扭虧。

截至目前，學(xué)大教育預(yù)告凈利增速以1415.3%居首，祥源文旅、佳發(fā)教育、行動(dòng)教育、和晶科技、華平股份、科德教育預(yù)告凈利增速均超100%。

二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)上，在業(yè)績(jī)預(yù)喜的上市公司中，除國(guó)脈科技、祥源文旅2023年以來(lái)股價(jià)錄得下跌外，其余7家公司均實(shí)現(xiàn)上漲。其中，學(xué)大教育2023年以來(lái)累計(jì)上漲超157%。

機(jī)構(gòu)普遍看好行業(yè)未來(lái)：行業(yè)供給出清，景氣度反轉(zhuǎn)

業(yè)績(jī)整體向好，機(jī)構(gòu)也較為樂(lè)觀。民生證券研究認(rèn)為，2023年10-12月全國(guó)校外培訓(xùn)安全守護(hù)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)取得階段性成效，地方來(lái)看，廣州多區(qū)最新發(fā)布校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)白名單，含學(xué)科類(lèi)、非學(xué)科類(lèi)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)850家，政策環(huán)境友好。建議持續(xù)關(guān)注存量機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)恢復(fù)與新生。

廣發(fā)證券認(rèn)為，教育板塊業(yè)績(jī)與估值雙重修復(fù)趨勢(shì)可延續(xù)。過(guò)去三年招生與業(yè)務(wù)開(kāi)展受外部環(huán)境限制，板塊業(yè)績(jī)受損，同時(shí)2021年“雙減”政策形成進(jìn)一步情緒壓制。年初至今，教育行業(yè)剛需屬性凸顯，外部影響因素解除后業(yè)務(wù)開(kāi)展快速恢復(fù)，同時(shí)政策情緒穩(wěn)步改善支撐估值向合理中樞修復(fù)。

中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，2023年以來(lái)，部分教育細(xì)分賽道呈現(xiàn)顯著的景氣反轉(zhuǎn)趨勢(shì)，如教培、考公等，同時(shí)教育科技賽道伴隨AIGC技術(shù)的爆發(fā)，也呈現(xiàn)出較大的發(fā)展前景，各類(lèi)玩家百花齊放。該行認(rèn)為，伴隨教育行業(yè)的積極變化，部分頭部?jī)?yōu)秀公司有望展現(xiàn)出較強(qiáng)的成長(zhǎng)潛力，推薦關(guān)注積極轉(zhuǎn)型，業(yè)績(jī)重新步入成長(zhǎng)的頭部教培公司；需求景氣度高&行業(yè)有望迎反彈的職業(yè)培訓(xùn)公司；估值處于歷史低位，業(yè)績(jī)確定性高，且有望逐步迎估值修復(fù)的高教公司。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，資訊僅供參考。上述所列示上市公司僅陳述其與該事件相關(guān)，不作為具體推薦，投資者應(yīng)自主做出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。）

來(lái)源：海報(bào)新聞