教授談財(cái)經(jīng)_教授讀財(cái)

“我始終覺得中國(guó)股市不到4000點(diǎn)，我們就不踏實(shí)?！?/span>

這話是原中國(guó)政法大學(xué)商學(xué)院原院長(zhǎng)劉紀(jì)鵬教授在2024中國(guó)投資年會(huì)上的觀點(diǎn)，究竟有沒有道理呢，今天就跟大家解讀一下，說說我自己對(duì)此的理解：

第一，劉紀(jì)鵬教授之所以提到4000點(diǎn)，是因?yàn)檫^去幾年、甚至十幾年時(shí)間A股始終是圍繞著3000點(diǎn)上下打轉(zhuǎn)，重心一直沒有上去，一般來說很長(zhǎng)時(shí)間當(dāng)指數(shù)在一個(gè)區(qū)間內(nèi)徘徊的時(shí)候，意味著這個(gè)市場(chǎng)很難有賺錢效應(yīng)，這個(gè)市場(chǎng)就成了徹頭徹尾的零和游戲了，所以說股市能上到4000點(diǎn)，相對(duì)來說最起碼可以從指數(shù)層面適當(dāng)?shù)呐まD(zhuǎn)一下市場(chǎng)生態(tài)，讓更度人能從指數(shù)的上漲中獲得財(cái)富效應(yīng)，這才是劉教授提4000點(diǎn)的初衷；

第二，4000點(diǎn)我覺得只是從指數(shù)層面對(duì)市場(chǎng)的一個(gè)定義，某種程度上來說是一個(gè)錨定，并不意味著指數(shù)上了4000點(diǎn)財(cái)富效應(yīng)就孕育而生了。對(duì)普通投資人來說，大概率最痛苦的事情就是漲了指數(shù)賠了錢，將指數(shù)拉到4000點(diǎn)其實(shí)沒有那么難，證券以及中字頭的公司集體向上一波，指數(shù)很快就能到4000點(diǎn)，問題的然后呢？大概率可能就沒有然后了，然后這些大盤股再出現(xiàn)一波獲利回吐，市場(chǎng)就又有可能回到起點(diǎn)，從這個(gè)角度來說，我不大認(rèn)可劉教授專門針對(duì)4000點(diǎn)的提法。

對(duì)我們的市場(chǎng)來說，不應(yīng)該從風(fēng)格上區(qū)分、也就是單純的大、小盤股，而是應(yīng)該從好公司和優(yōu)質(zhì)公司、以及垃圾公司上給市場(chǎng)分類，要知道有很多科技類公司普遍都是市值不大的，這些企業(yè)在新經(jīng)濟(jì)的浪潮中往往彈性很足，而且業(yè)績(jī)和造血能力很強(qiáng)，諸如類似的公司即便市值比較小，市場(chǎng)也應(yīng)該給予積極額度正面回應(yīng)；

這里我們要搞清楚當(dāng)初為什么設(shè)置創(chuàng)業(yè)板、為什么要設(shè)置科創(chuàng)板以及北交所，如果說只認(rèn)為央企的成長(zhǎng)價(jià)值高，那還要這些扳指干什么呢？以此來看的話，多元化的市場(chǎng)理念才是符合長(zhǎng)期發(fā)展，畢竟每個(gè)扳指都有其優(yōu)勢(shì)，所以說如果股市有一天真到了4000點(diǎn)，應(yīng)該是所有扳指的集體繁榮，而不是中字頭的獨(dú)角戲，這才是4000點(diǎn)的重大意義。

第三，所謂股市到了4000點(diǎn)心里才感覺踏實(shí)，代表了劉教授期待的是我們的市場(chǎng)能有一個(gè)跨越，這種跨越不僅僅是指數(shù)層面，在制度層面能出現(xiàn)積極的改進(jìn)，促使股市能夠上到4000點(diǎn)，關(guān)鍵是不僅僅要上去，還要能站得住，那才是一個(gè)真的踏實(shí)。

那么，如何到4000點(diǎn)呢？?jī)H僅依靠資金或者某個(gè)風(fēng)格板塊的拉升是不夠的，這樣上去的容易下來的更容易，其實(shí)要想做到這點(diǎn)，就要形成A股自身的價(jià)值體系，比如說從分紅和回購(gòu)注銷兩個(gè)層面樹立起如估計(jì)巨頭那樣的模式來，分紅一方面是對(duì)投資者回報(bào)，回購(gòu)注銷代表上市公司對(duì)未來的發(fā)展充滿信心，這會(huì)引起市場(chǎng)資金的共鳴效應(yīng)，上市公司越是在股價(jià)高位回購(gòu)注銷，其實(shí)對(duì)投資者的價(jià)值引導(dǎo)能力就更強(qiáng)，如果說在這種模式下，股市能上4000點(diǎn)，也許就真的站住了，這才股市真正的突破。

總結(jié)一下，劉教授提出的這個(gè)觀點(diǎn)很高，但是4000點(diǎn)對(duì)中國(guó)股市來說真正的意義不只是指數(shù)上漲，而是體現(xiàn)在更多方面的改變，比如說制度、比如說市場(chǎng)的價(jià)值投資體系、又比如說投資人的理念轉(zhuǎn)變，這些才是最終到達(dá)4000點(diǎn)的意義。

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