房產(chǎn)業(yè)績、房產(chǎn)業(yè)績喜報激勵語句

前言

根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2022年中國房地產(chǎn)行業(yè)房屋新開工面積較2021年下降39.4%，房屋銷售面積較2021年下降24.3%，市場新房供應量下降，二手房掛牌持續(xù)提高。根據(jù)第七次人口普查，中國大陸15-59歲人口約為8.9億人，較2020年人口普查下降6.79%，意味著潛在購房需求下降。需求端上因需求人口下降，城市人口外遷導致的需求減少以及供給端核心城市表現(xiàn)出二手房成交量下降，二手房市場逐步成為樓市的主導力量，房地產(chǎn)市場存量時代已經(jīng)來臨。

存量時代是挑戰(zhàn)亦是機遇，房地產(chǎn)企業(yè)需要做好資源整合，經(jīng)營轉(zhuǎn)型，擁抱創(chuàng)新以尋求新的利潤增長點。同時，積極搶占城市更新、代建代管等市場機會，穩(wěn)步推進多元業(yè)務發(fā)展。與此同時各地方政府近年來都在積極發(fā)展保障性租賃住房，如何通過有效管理存量資產(chǎn)政策，推動保障性租賃住房的發(fā)展，引進私人資本參與該領域的投資建設和運營管理，成為各地政府亟需思考的問題。公募類基礎設施REITS的突破性發(fā)展，也將為房地產(chǎn)行業(yè)帶來新的發(fā)展機遇。存量時代，中國房地產(chǎn)企業(yè)仍然有廣闊的發(fā)展空間。

本文圍繞2022年已上市房企披露的2022年及2021年企業(yè)年報，通過業(yè)績比較反映企業(yè)的業(yè)績情況，同時對房企未來發(fā)展方向和投融資新模式做出展望。本文分析基于由安永自研的企業(yè)財務洞察系統(tǒng)EFIS提供的底層分析數(shù)據(jù)和支撐及30家已上市房企披露的2021年和2022年企業(yè)年報，具體企業(yè)名單及上市地詳見附錄。

2022年前30家上市房企的營業(yè)收入總體同比下降，增速較上年呈現(xiàn)減緩的趨勢，利潤率同2021年相比處于較低水平。

2022年前30家上市房企的營業(yè)收入合計約為人民幣4.0萬億元，同比降低約9.18%。參考國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2022年中國房地產(chǎn)行業(yè)房屋銷售面積較2021年下降24.3%，前30家上市房企中有19家企業(yè)的營業(yè)收入呈下降趨勢，其中融創(chuàng)與金科本年度營業(yè)收入降幅明顯，分別同比下降50.86%與51.15%。融創(chuàng)及金科營業(yè)收入下降主要受到房地產(chǎn)周期以及新冠疫情疊加的影響，交付面積和平均售價均有所下降所致。雖然行業(yè)整體銷售下降，但仍有11家房企實現(xiàn)增長。本年度萬科營業(yè)收入約為人民幣5,038億元，營收規(guī)模位列第一，同比增長11.27%，萬科的增長主要依賴于項目的持續(xù)交付，同時經(jīng)營服務、長租公寓等業(yè)務的持續(xù)增長也為公司提供新的發(fā)展動能。中交本年度營業(yè)收入約為人民幣385億元，較上年度增幅位列第一，達164.52%，結(jié)合年報披露，主要依賴于項目的集中交付，但獲地成本上升也導致利潤承壓，中交本年度毛利率仍有所下降。在整體房地產(chǎn)行業(yè)房屋銷售下降的情況下，優(yōu)質(zhì)房企充分發(fā)揮穩(wěn)健經(jīng)營的優(yōu)勢，通過持續(xù)拿地并開拓物業(yè)服務、長租公寓等業(yè)務實現(xiàn)逆勢增長。

2022年前30家上市房企的營業(yè)收入同比增長率總體較上年度下降，其中19家房企收入呈現(xiàn)負增長，首開與金科的同比銷售增長率降幅最大，分別下降82.63%與79.21%。在收入規(guī)模呈現(xiàn)增長趨勢的企業(yè)中，中交的營業(yè)收入同比增長率最高為146.28%，其次為鐵建和建發(fā)，增長率分別為119.48%與117.31%。

總體而言，受到房地產(chǎn)行業(yè)供需兩端的影響，疊加新冠疫情等多方面因素，2022年房地產(chǎn)行業(yè)整體上營業(yè)收入仍有所下降，且隨著高地價的項目逐步進入交付周期并確認收入，房企利潤承壓明顯，2022年前30家上市房企盈利指標包括銷售毛利率、凈利率、凈利潤及凈利潤增長率、歸母凈利潤占比、凈資產(chǎn)收益率均出現(xiàn)不同程度的下降。

2022年前30家上市房企平均毛利率為18.05%，較上年下降了5.14%。除融創(chuàng)毛利率同比上升0.06%外，其他上市房企毛利率均有所下滑。隨著行業(yè)供需關系的變化，房地產(chǎn)行業(yè)競爭加劇，企業(yè)利潤空間被進一步擠壓，房企需要通過拓寬業(yè)務范圍、提高產(chǎn)品質(zhì)量等方式，尋求新的發(fā)展思路。

2022年前30家上市房企平均凈利率約為-1.45%，同比下降約8.85%。其中金科和遠洋同比下降最多，分別下降約49.15%和41.76%。參考公告和年報披露，金科和遠洋主要受該年度市場經(jīng)營環(huán)境以及銷售表現(xiàn)低迷的影響，其中金科主要系受行業(yè)影響實施階段性降價促銷、基于謹慎性原則計提大額存貨跌價準備以及投資性房地產(chǎn)公允價值變動損失的影響，而遠洋主要系計提大額存貨跌價準備、聯(lián)合營項目投資損失以及受到人民幣匯兌虧損的影響。總體來說，行業(yè)周期性波動影響及供需關系變化下，本年度前30家上市房企凈利率均受到不同程度的影響而呈現(xiàn)下降狀態(tài)。

2022年前30家上市房企中有24家房企凈利潤下降，同比降低約60.27%。其中遠洋和金科的凈利潤分別同比減少約407.39%和454.27%。而在7家凈利潤上漲的房企中，中交與越秀漲幅較大，分別同比增長38.3%和16.38%。總體來說，受市場周期性波動及供需關系變化，房企凈利率受到不同程度影響，優(yōu)質(zhì)房企在穩(wěn)健經(jīng)營的基礎上具備穿越周期的能力，實現(xiàn)了逆勢增長。

2022年前30家上市房企平均歸屬于母公司股東的凈利潤（“歸母凈利潤”）為人民幣29.24億元，占同期凈利潤比重為65.43%，相較2021年同比下降10.86%。本年度共有7家房企歸母凈利潤實現(xiàn)增長，其中龍湖和鐵建分別確認歸母凈利潤人民幣244億元和266億元。本年度共有23家歸母凈利潤下降，其中華潤的歸母凈利潤較上年下降13.30%，約為人民幣281億元。融創(chuàng)和金科歸母凈虧損分別為人民幣277億元、人民幣214億元，融創(chuàng)主要系業(yè)務收購對應物業(yè)評估增值調(diào)整毛利以及計提存貨跌價準備影響，金科主要系實施階段性降價促銷以及公司計提存貨跌價準備、投資性物業(yè)公允價值變動損失。

2022年中國前30家上市房企凈資產(chǎn)收益率平均為-3.19%，同比下降約13.68%。其中，濱江凈資產(chǎn)收益率16.96%，較上年上升。結(jié)合年報披露，濱江依托于其高質(zhì)量的土儲、財務穩(wěn)健所帶來的較低融資成本以及深耕杭州市場的品牌優(yōu)勢。金科本年凈資產(chǎn)收益率同比降幅最大，本年跌至-83.29%。此外，雅居樂、遠洋、中南建設、中梁由于本年虧損，凈資產(chǎn)收益率較去年的降幅均達到20%以上。華潤、龍湖等18家房企本年度凈資產(chǎn)收益率仍然為正數(shù)，但均較上年有所下降。總體而言，本年度受到房地產(chǎn)周期波動及供求關系變化，房企盈利水平呈現(xiàn)不同程度分化，可以看到實施降本增效、穩(wěn)健經(jīng)營對房企整體凈利潤有正向拉動作用。

2022年前30家上市房企中有20家企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率水平較去年有所下降，其中碧桂園降幅最大，約為34.60%；金科和中梁的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也下降較大，分別同比下降15.29%和13.90%。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的大幅下降，主要系受營業(yè)收入的大幅下降所致。另外，有10家企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率水平較去年有所上升，其中中交與金地的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別較去年上漲16.76%和6.58%，主要系公司積極應對市場變化，優(yōu)化現(xiàn)金流平衡安排，實現(xiàn)了對項目利潤、現(xiàn)金流、成本等的全過程管控。建發(fā)及鐵建流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高主要系公司實施多樣化經(jīng)營，即使房地產(chǎn)銷售業(yè)務下降，非地產(chǎn)業(yè)務收入增長依然強勁所致。

2022年前30家上市房企平均流動比率為140.45%，同比下降1.37%。其中，龍湖與中海的流動比率漲幅較大，分別上升了16.54%和15.51%，而遠洋及金科的流動比率下降較多，分別降低了25.49%以及24.94%。受到房地產(chǎn)市場周期影響，本年度新開工房地產(chǎn)面積較上年下降，總體上房企的存貨余額隨項目的交付而呈下降趨勢，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)亦有所上升。

2022年前30家上市房企總存貨余額為人民幣8.7萬億元，同比下降約4.64%。30家房企有22家企業(yè)的存貨水平較上年有所下降。其中，華僑城的存貨下降率最高，降幅為20.88%。根據(jù)年報披露，這是由于華僑城基于會計準則要求新增計提大額存貨跌價準備所致。在7家存貨余額同比增長的公司中，濱江及華潤存貨增長率分別為29.50%和23.06%，可見優(yōu)質(zhì)房企在穩(wěn)健經(jīng)營的基礎上，積極補倉持續(xù)獲地，積極布局未來房地產(chǎn)市場。

2022年前30家上市房企存貨周轉(zhuǎn)率平均為33.13%。金地、龍湖、雅居樂存貨周轉(zhuǎn)率均達到50%以上，而融創(chuàng)存貨周轉(zhuǎn)率最低，僅14.75%。存貨周轉(zhuǎn)速度是房企改善現(xiàn)金流狀況重要手段之一，前30家上市房企呈現(xiàn)出較大差異。存量時代下，優(yōu)質(zhì)房企依托品牌力、產(chǎn)品力、服務力，實施降本增效，以實現(xiàn)競爭優(yōu)勢。

2022年前30家房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金短債比平均約為1.39，較2021年同比減少34.30%，平均償債壓力較去年有所增加。其中，龍湖的現(xiàn)金短債比最大，約3.45；融創(chuàng)現(xiàn)金短債比最小，僅為0.05。隨著行業(yè)進入存量時代，財務穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)房企具備更為暢通的融資渠道、更低的融資成本、更優(yōu)化的債務結(jié)構，奠定房企可持續(xù)發(fā)展的基礎。

存量時代房企展望

根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2022年中國房地產(chǎn)行業(yè)投資額較2021年下降10%，房屋銷售面積較2021年下降24.3%，市場新房供應量下降，二手房成交持續(xù)提高。根據(jù)第七次人口普查，中國大陸15-59歲人口約為8.9億人，較2020年人口普查下降6.79%，意味著潛在購房需求下降。需求端上因需求人口下降，城市人口外遷導致的需求減少以及供給端核心城市表現(xiàn)出二手房市場成為樓市的主導力量，都意味著房地產(chǎn)市場存量時代已經(jīng)來臨。

存量時代是挑戰(zhàn)亦是機遇，房地產(chǎn)企業(yè)需要做好資源整合，經(jīng)營轉(zhuǎn)型，擁抱創(chuàng)新以尋求新的利潤增長點、搶占商業(yè)地產(chǎn)增量、轉(zhuǎn)型地產(chǎn)運營商，牢牢把握城市更新帶來的機遇，苦練內(nèi)功，提升品質(zhì)是當前房地產(chǎn)企業(yè)共同面對的課題。而隨著公募REITS（不動產(chǎn)投資信托基金）在中國的不斷實踐發(fā)展，尤其是消費類基礎設施公募REITS的突破性發(fā)展，也將為房地產(chǎn)行業(yè)帶來新機遇。存量時代，中國房地產(chǎn)企業(yè)仍然有廣闊的發(fā)展空間。

搶占商業(yè)地產(chǎn)增量，從開發(fā)商向運營商轉(zhuǎn)型

在剛需消費者逐步減少、改善型需求未充分釋放的大環(huán)境下，以住宅銷售為主導銷售模式的房企遭遇發(fā)展瓶頸，已積極向商業(yè)地產(chǎn)運營商轉(zhuǎn)型，開拓包括城市綜合體、長租公寓、工業(yè)地產(chǎn)等板塊，并推進資產(chǎn)證券化來實現(xiàn)進一步發(fā)展。典型房企如華潤，現(xiàn)已發(fā)展成為涵蓋住宅、公寓、購物中心、寫字樓、酒店、商業(yè)運營、物業(yè)管理、長租、產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)、代建代運營、康養(yǎng)等多種業(yè)務模式的大型房地產(chǎn)集團，萬科穩(wěn)步推進包括物業(yè)服務、物流倉儲、租賃住宅、商業(yè)開發(fā)運營等多元業(yè)務。招商蛇口也在商業(yè)、辦公樓、科技園管理領域積極開拓市場。區(qū)域深耕的濱江地產(chǎn)也已有序推進以房地產(chǎn)開發(fā)為主業(yè)，服務、租賃、酒店、養(yǎng)老、產(chǎn)業(yè)投資為輔業(yè)的“1+5”發(fā)展戰(zhàn)略。典型房地產(chǎn)企業(yè)積極布局存量物業(yè)，不僅是房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變，也是房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的頂層邏輯的革新。隨著土地紅利、市場紅利的逐步消失，房地產(chǎn)企業(yè)已逐步打破從短平快、高杠桿、高收益的發(fā)展邏輯，轉(zhuǎn)變到低回報、大投資、長周期的發(fā)展邏輯上去，通過向城市運營商的轉(zhuǎn)型，在商業(yè)地產(chǎn)領域?qū)ふ依麧櫍瑢崿F(xiàn)企業(yè)的長遠發(fā)展。

不動產(chǎn)資管時代來臨，REITs迎來新一輪發(fā)展機遇

存量時代下，房地產(chǎn)逐步向不動產(chǎn)轉(zhuǎn)變，而不動產(chǎn)階段，資產(chǎn)的金融屬性將更為突顯，房地產(chǎn)的持有人將從開發(fā)商逐步向資產(chǎn)管理人轉(zhuǎn)變。近年來，考慮盤活存量基礎設施，擴大有效投資以及強化資本市場服務實體經(jīng)濟的能力，監(jiān)管機構一直致力于探索和推動中國REITs的發(fā)展。

2020年4月，中國證監(jiān)會以及國家發(fā)展改革委，一同發(fā)布了《關于推進基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點相關工作的通知》（證監(jiān)發(fā)〔2020〕40號），優(yōu)先聚焦在基礎設施短板行業(yè)，包括倉儲物流、收費公路等交通設施，水電氣熱等市政工程，城鎮(zhèn)污水垃圾處理、固廢危廢處理等污染治理項目；鼓勵絡等新型基礎設施，以及國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群、高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)、特色產(chǎn)業(yè)園區(qū)等開展試點。至此，中國境內(nèi)的基礎設施領域公募REITs正式起步。

2023年3月24日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《關于進一步推進基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）常態(tài)化發(fā)行相關工作的通知》（（國辦發(fā)〔2022〕19號）以下簡稱《通知》）。國家發(fā)展改革委同步發(fā)布了《國家發(fā)展改革委關于規(guī)范高效做好基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）項目申報推薦工作的通知》（發(fā)改投資〔2023〕236號，以下簡稱“236號文”），文中提出，優(yōu)先支持百貨商場、購物中心、農(nóng)貿(mào)市場等城鄉(xiāng)商業(yè)網(wǎng)點項目，保障基本民生的社區(qū)商業(yè)項目發(fā)行基礎設施REITs，這一舉措進一步健全了REITs市場功能，也是我國首次明確支持商業(yè)地產(chǎn)類消費基礎設施項目發(fā)行REITs*，將助力消費升級和商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展新模式的探索。

消費類基礎設施REITs*為房地產(chǎn)行業(yè)帶來了新的融資方式。正如前文所述，REITs是由基金公司管理的投資基金，投資人可以通過購買REITs的股份來間接投資房地產(chǎn)市場，并獲得相應的收益。這使得REITs成為一個具有便利和高效性的房地產(chǎn)融資工具，從而使房地產(chǎn)行業(yè)更加多元化和可持續(xù)。同時，消費類基礎設施REITs的發(fā)展為房地產(chǎn)行業(yè)提供了更好的投資選擇。隨著REITs市場的不斷豐富和發(fā)展，消費類基礎設施REITs將成為投資者在房地產(chǎn)市場中的一個重要選擇。由于消費類基礎設施REITs對市場的敏感性較低，因此它們的風險系數(shù)相對較低，投資者也能夠通過持有消費類基礎設施REITs獲得穩(wěn)定的收益。

綜上所述，消費類基礎設施REITs*的發(fā)展為房地產(chǎn)行業(yè)帶來了新的機遇，將更有利于持有優(yōu)質(zhì)運營類資產(chǎn)的房企進一步發(fā)展，有助于其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)變現(xiàn)、降低資源沉淀，實現(xiàn)資產(chǎn)的動態(tài)循環(huán)，實現(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)更良性的發(fā)展。同時，消費類基礎設施REITs的擴募將進一步提升相關房企的輕資產(chǎn)運營管理能力，加速推動其向資產(chǎn)管理的新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型。同時，消費類基礎設施REITs的發(fā)展也將帶動基礎設施的升級和更新，促進行業(yè)的整合和規(guī)范，從而推動城市的發(fā)展。

城市更新繼續(xù)為房地產(chǎn)企業(yè)提供增量市場

《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》提出，加快轉(zhuǎn)變城市發(fā)展方式，統(tǒng)籌城市規(guī)劃建設管理，實施城市更新行動，推動城市空間結(jié)構優(yōu)化和品質(zhì)提升。隨著我國城市化進程的不斷深入，舊城改造提升生活品質(zhì)的呼聲高漲。城市更新是指利用市場機制和政府支持，對城市中老舊、低效、不適應發(fā)展需要的區(qū)域進行改造、重建和再利用，以提高城市的現(xiàn)代化水平和生活質(zhì)量。隨著城市更新的不斷深入，房地產(chǎn)市場也將迎來更多的機遇。

首先，城市更新的發(fā)展帶來了大量的房地產(chǎn)投資機會。在國家和地方政策的鼓勵下，城市更新的項目不斷增加，投資者可以通過參與城市更新項目來獲得合適的回報率。除了舊改領域的知名房企佳兆業(yè)之外，萬科地產(chǎn)、龍光地產(chǎn)、華潤置地等典型房企均已布局舊改項目。

其次，城市更新也將帶來新的市場需求和空間需求。隨著城市更新的不斷推進，如商業(yè)、住宅、辦公和公共設施等市場需求隨之增多。同時，城市更新將改善城市的交通、環(huán)境和社區(qū)設施，滿足更多人的現(xiàn)代化生活需求，對于房地產(chǎn)市場來說，將創(chuàng)造更多的發(fā)展空間。

再者，城市更新也推動了房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。房地產(chǎn)企業(yè)從開發(fā)商向運營商轉(zhuǎn)型，這進一步要求房企強化品牌和注重產(chǎn)品質(zhì)量，以提升企業(yè)的綜合競爭力。同時，城市更新也促進房地產(chǎn)企業(yè)與城市發(fā)展規(guī)劃、基礎設施建設和公共服務的緊密合作，繼而推動整個城市的升級，形成了良性循環(huán)。

綜上所述，城市更新為房地產(chǎn)市場帶來了機遇，房地產(chǎn)企業(yè)通過參與到城市更新項目獲得了合理的回報，贏得了發(fā)展空間，同時，市場需求和空間需求也因為城市的轉(zhuǎn)型升級不斷增加，繼而又反過來繼續(xù)促進房地產(chǎn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。因此，房地產(chǎn)企業(yè)積極適應變化，發(fā)掘城市更新帶來的市場機遇，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，成為了當前房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展路徑之一。

存量時代來臨，房地產(chǎn)企業(yè)面臨著新的機遇和挑戰(zhàn)

一方面，龐大的房地產(chǎn)存量市場仍然具有巨大的市場空間，把握當前消費升級、城市更新的契機，房地產(chǎn)企業(yè)在住宅開發(fā)、商業(yè)地產(chǎn)、代建代管等市場大有可為；另一方面，隨著存量市場競爭的日趨激烈，房企需要通過提升品質(zhì)、優(yōu)化管理、創(chuàng)新服務、創(chuàng)新科技等多項舉措并舉，積極搶占市場份額保持利潤空間。REITs發(fā)展的新機遇也為房地產(chǎn)企業(yè)提供了新的發(fā)展思路。存量時代既是機遇也是挑戰(zhàn)，只有不斷創(chuàng)新、提高管理水平，房地產(chǎn)企業(yè)才能在市場競爭中立于不敗之地。

保障性租賃住房迎來發(fā)展機遇，緩解社會住房困難

2021年7月，國務院印發(fā)《關于加快發(fā)展保障性租賃住房的意見》，首次在國家層面明確我國住房保障體系的頂層設計，提出建設以公租房、保障性租賃住房和共有產(chǎn)權住房為主體的住房保障體系，明確了保障性租賃住房基礎制度及相關支持政策。保障性租賃房政策對于解決中低收入者，尤其是新市民和青年人的住房問題具有極大的現(xiàn)實意義。這項政策的有效實施有利于減少貧富差距，降低購房風險，維持社會經(jīng)濟的穩(wěn)定。

近年來，各地方政府都在積極發(fā)展保障性租賃住房，紛紛從政策、土地、資金等多方面予以大力支持。如何通過有效管理存量資產(chǎn)政策，推動保障性租賃住房的發(fā)展，并引進私人資本參與該領域的投資建設和運營管理，成為各地政府亟需思考的重要課題。“十四五”期間，為了進一步緩解住房供應結(jié)構性矛盾，破解基礎服務行業(yè)者租房“遠、貴、難”的痛點，上海以持續(xù)健全住房保障體系為重點任務，切實增強保障性租賃住房供應的針對性和有效性，以增存并重，留改拆并舉的方式進一步優(yōu)化從“一張床”、“一間房”到“一套房”的多層次租賃住房供應結(jié)構。

徐匯城投憓家“一張床”項目——城市建設者之家

徐匯區(qū)望月路515號項目是上海市保障性租賃住房“一張床”類型中的典型代表。望月路項目原為小區(qū)配套商業(yè)用房，由徐匯區(qū)公租房公司包租后改建并負責運營，2020年9月啟動改建，2021年7月投入運營。

項目位于徐匯區(qū)南端的華涇鎮(zhèn)，項目從租戶需求出發(fā)，合理布局，在房間設有獨立衛(wèi)浴、休閑區(qū)、洗漱臺；在公共區(qū)域設置共享廚房、餐廳、洗衣臺、會客廳、書吧等。

高品質(zhì)保租房入市，滿足城市租住多層次需求——耀華國際社區(qū)

2022年，由上海地產(chǎn)集團打造的保障性租賃住房社區(qū)——耀華國際社區(qū)入市。耀華國際社區(qū)是市區(qū)內(nèi)首個保障性租賃住房大型社區(qū)，規(guī)模大、輻射廣、租期穩(wěn)定、專業(yè)運營，為來滬新市民、青年人提供質(zhì)優(yōu)價廉的生活居所。

耀華國際社區(qū)坐落于浦東濱江中軸線——后灘板塊，緊鄰前灘商務中心與世博文化公園，與徐匯濱江隔江相望。

保障性租賃租房迎來發(fā)展機遇，緩解社會住房困難

經(jīng)過多年的投資，我國已經(jīng)形成了一大批存量資產(chǎn)。存量時代下，我國住房領域的主要矛盾從總量短缺轉(zhuǎn)為結(jié)構性供給問題。隨著城市產(chǎn)業(yè)結(jié)構和發(fā)展布局的不斷變化，如何更好地滿足社會的各類需求，包括居住需求、改善需求以及盤活存量資產(chǎn)，提升資產(chǎn)運營效率對政府和房地產(chǎn)企業(yè)都提出了很多新的要求，同時也帶來了巨大的發(fā)展空間。

2022年5月19日，國務院辦公廳發(fā)布《關于進一步盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資的意見》，從聚焦盤活存量資產(chǎn)重點方向、優(yōu)化完善存量資產(chǎn)盤活方式、加大盤活存量資產(chǎn)政策支持、用好回收資金增加有效投資、嚴格落實各類風險防控舉措、建立工作臺賬強化組織保障等六方面提出具體要求。作為“十四五”時期住房建設的重點，保障性租賃住房獲得了極大的政策支持。

2021年7月，國家發(fā)改委印發(fā)《關于進一步做好基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點工作的通知》，明確將保障性租賃住房納入基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金項目。2022年5月27日，證監(jiān)會辦公廳與國家發(fā)展改革委辦公廳聯(lián)合發(fā)布了《關于規(guī)范做好保障性租賃住房試點發(fā)行基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）有關工作的通知》，要求推動保障性租賃住房REITs業(yè)務規(guī)范有序開展。

截至2022年底，已有四只保障性租賃住房REIT*成功發(fā)行

隨著政策支持力度的不斷加碼，保障性租賃住房迎來發(fā)展機遇，借由保障性租賃住房公募REITs，實現(xiàn)保障性租賃住房在“投、融、建、管、退”的商業(yè)閉環(huán)，充分實現(xiàn)了保障性租賃住房的可持續(xù)發(fā)展，為公司回籠資金提供新的途徑。

附錄：

中國前30家上市房企名單、簡稱及上市地[2]

數(shù)據(jù)來源：

[1]2022及2021年度前30家房地產(chǎn)上市公司企業(yè)年報及Wind數(shù)據(jù)；

[2]該名單源自克而瑞發(fā)布的中國房地產(chǎn)企業(yè)2022年全口徑銷售排行榜，我們排除了房地產(chǎn)公司未在A股或港股市場上市以及股票 停牌且未公開其2022年財報數(shù)據(jù)的公司。

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