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量子基金創(chuàng)始人吉姆·羅杰斯近日接受了《頂級(jí)投資人》節(jié)目的專(zhuān)訪。他表示目前的美股“盛宴”是受到了美聯(lián)儲(chǔ)巨大流動(dòng)性的支撐，但“一切終有夢(mèng)醒時(shí)”，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年內(nèi)美股將經(jīng)歷最糟糕的熊市。與此同時(shí)，美國(guó)早已成為史上全球債務(wù)最高的國(guó)家，而美國(guó)的年輕人將不得不為此買(mǎi)單。吉姆·羅杰斯還分享了他的投資經(jīng)驗(yàn)，建議投資者在任何情況下都不要輕信別人的投資建議！更多精彩內(nèi)容，點(diǎn)擊視頻，一探究竟。

第一財(cái)經(jīng)：美國(guó)股市自三月低位報(bào)復(fù)性反彈以來(lái)，非但已創(chuàng)出史上最短熊市紀(jì)錄，納指更已打破歷史新高紀(jì)錄。與此同時(shí)，新冠病例和死亡人數(shù)仍在不斷攀升。您認(rèn)為美國(guó)股市是否已處于“超買(mǎi)”？

吉姆·羅杰斯：疫情初期，美國(guó)股市創(chuàng)下幾乎是史上最慘烈的崩盤(pán)紀(jì)錄。此后美聯(lián)儲(chǔ)和聯(lián)邦政府介入，并祭出巨大流動(dòng)性支持，極快地扭轉(zhuǎn)了局勢(shì)。但是，若誰(shuí)給我?guī)兹f(wàn)億美元，我也能創(chuàng)造一場(chǎng)上漲盛宴。誠(chéng)然，一切終有夢(mèng)醒時(shí)，到那時(shí)就要問(wèn)：現(xiàn)在怎么辦？

第一財(cái)經(jīng)：與此同時(shí)，黃金和國(guó)債價(jià)格也在上升，這釋放了何種信號(hào)？

吉姆·羅杰斯：你知道我持有黃金資產(chǎn)。上個(gè)禮拜，我再度入手黃金。我預(yù)期在疫情結(jié)束以前，黃金和白銀依然有很大的上漲空間。全球各地央行大開(kāi)印鈔機(jī)、大肆借款，造成貨幣貶值。歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，每當(dāng)此時(shí)人們都會(huì)轉(zhuǎn)向黃金和白銀資產(chǎn)避險(xiǎn)。我個(gè)人不會(huì)購(gòu)買(mǎi)債券作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，甚至考慮賣(mài)出債券，畢竟長(zhǎng)期來(lái)看走勢(shì)并不樂(lè)觀。另一方面，投資者對(duì)收益率是如此渴望，他們幾乎愿意購(gòu)買(mǎi)任何產(chǎn)品。垃圾債券價(jià)格飆漲，市場(chǎng)上的流動(dòng)資金如此之多，投資者的渴望如此之高，所有資產(chǎn)價(jià)格都在上升。

第一財(cái)經(jīng)：您是否擔(dān)憂美股將遭遇盤(pán)整，甚至崩盤(pán)？

吉姆·羅杰斯：何時(shí)？若是這個(gè)禮拜，完全不！若是明年及以后，非常擔(dān)憂！當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格在經(jīng)歷長(zhǎng)期上漲后，又有一波流動(dòng)性涌入市場(chǎng)，就易產(chǎn)生泡沫。這極有可能正是我們現(xiàn)在所經(jīng)歷的。實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍不夠強(qiáng)勁，資金并未進(jìn)入工廠、存貨，它們能去哪兒呢？加之今年適逢大選年，之后，呵呵！每一場(chǎng)泡沫都落得凄慘結(jié)局，這次恐怕也不會(huì)例外。

第一財(cái)經(jīng)：您在三月末的一次采訪中提到，未來(lái)幾年內(nèi)將經(jīng)歷您此生最糟糕的熊市？

吉姆·羅杰斯：看看窗外吧，我們正經(jīng)歷的一切已是最糟糕的了，各地企業(yè)倒閉潮頻現(xiàn)。回到你的問(wèn)題，當(dāng)這一切都過(guò)去，且果真出現(xiàn)泡沫的話，我們將面臨前所未有的挑戰(zhàn)。熊市和債臺(tái)高筑也構(gòu)成的棘手難題。如今，全球債務(wù)已達(dá)歷史新高。下一次的熊市怎么可能不是最糟糕的？于我而言，這一命題幾乎是如同“太陽(yáng)每日升起”一般的自然規(guī)律，若你能告訴我避免下一次慘烈熊市的辦法，我也想知道答案。若你有解決之道，我會(huì)24小時(shí)守著第一財(cái)經(jīng)電視直播。

第一財(cái)經(jīng)：美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾警告稱(chēng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇前景將極大程度上取決于疫情控制。鑒于美國(guó)單日新增病例數(shù)仍高于5萬(wàn)，多州回撤重啟計(jì)劃，您對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇作何預(yù)期？

吉姆·羅杰斯：美國(guó)經(jīng)濟(jì)想要回到半年前的狀態(tài)都非常困難。現(xiàn)在，依舊有許多商業(yè)活動(dòng)未獲準(zhǔn)重開(kāi)，加之民眾的恐懼心理尚未平復(fù)。這與金融市場(chǎng)不同，我認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)需要相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間才能恢復(fù)到強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

第一財(cái)經(jīng)：您是否擔(dān)憂美股市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)基本面的背離？

吉姆·羅杰斯：非常擔(dān)憂。只要實(shí)體經(jīng)濟(jì)依舊疲軟，華盛頓就會(huì)持續(xù)不斷地提供寬松支持。政客需要獲得連任，這才是他們的正經(jīng)生意。我不支持這一做法，只是陳述這一事實(shí)。對(duì)全球經(jīng)濟(jì)而言是好是壞？短期內(nèi)也許是利好，長(zhǎng)期來(lái)看將會(huì)積累嚴(yán)重問(wèn)題。

第一財(cái)經(jīng)：然而只要疫情依舊無(wú)法獲得有效控制，美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大流動(dòng)性支持，財(cái)政部繼續(xù)簽發(fā)支票。然而，誰(shuí)將為這一切買(mǎi)單呢？

吉姆·羅杰斯：采訪前你和我的兩個(gè)女兒打了招呼，美國(guó)留給他們這代人一筆棘手的“遺產(chǎn)”。美國(guó)早已成為史上全球債務(wù)最高的國(guó)家。僅僅過(guò)去幾個(gè)月，就又增加了數(shù)萬(wàn)億美元債務(wù)，對(duì)于那些20、30歲的年輕人來(lái)說(shuō)，未來(lái)怎么辦？歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，年輕一代將面臨極其困難的局面。

第一財(cái)經(jīng)：分享一下您在疫情期間最明智和最失算的投資決策？

吉姆·羅杰斯：我最失算的就是沒(méi)有在市場(chǎng)崩盤(pán)時(shí)買(mǎi)入更多資產(chǎn)。現(xiàn)在看來(lái)，當(dāng)時(shí)我們應(yīng)該掏盡最后一分錢(qián)抄底，我應(yīng)該把所有錢(qián)用來(lái)買(mǎi)亞馬遜和蘋(píng)果，很遺憾我沒(méi)有。至于最明智的投資，我買(mǎi)入了一些認(rèn)為被低估的資產(chǎn)，仍有待時(shí)間檢驗(yàn)。我不喜歡在高位追漲，日本股市自高位回落近50%，我購(gòu)入了日本ETF。同樣的，還有中國(guó)和俄羅斯的部分股票，我認(rèn)為其價(jià)值被低估。

第一財(cái)經(jīng)：面對(duì)如此波動(dòng)和多變的市場(chǎng)環(huán)境，您對(duì)投資者有何建議？

吉姆·羅杰斯：我已經(jīng)告訴了你我做了哪些投資，但是我的第一條建議就是：在任何情況下，都不要輕信別人的建議。當(dāng)然，人人都想一夜致富。如果你想成為一名成功的投資者，就堅(jiān)守在你所擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。每個(gè)人都有其擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，無(wú)論是時(shí)尚、汽車(chē)或是運(yùn)動(dòng)，請(qǐng)堅(jiān)守在這一領(lǐng)域。這聽(tīng)上去很枯燥。很多人總是求著說(shuō)：“給我一條建議就行！”但如果我告訴你，你此生就只能做20筆投資。你不會(huì)莽莽撞撞，四處亂投。你會(huì)對(duì)每一筆買(mǎi)賣(mài)都仔細(xì)謹(jǐn)慎，并很有可能因此成功。你可能會(huì)覺(jué)得很枯燥，但會(huì)因此成功。比如我近期購(gòu)入了一家俄羅斯航運(yùn)公司，但是別盲目跟隨我。如果你對(duì)俄羅斯航運(yùn)公司一無(wú)所知，我拜托你，連想都不要想。

第一財(cái)經(jīng)：為什么不呢？

吉姆·羅杰斯：因?yàn)槟愀静恢雷约涸诟墒裁矗〖僭O(shè)我在某資產(chǎn)單位價(jià)格10美元時(shí)建議你買(mǎi)入，當(dāng)它漲到20美元時(shí)，你根本不知道下一步怎么辦，因?yàn)槟氵B自己為何買(mǎi)入都不知道。不過(guò)你倒是可能告訴周?chē)呐笥眩骸拔屹I(mǎi)了10美元的某資產(chǎn)，現(xiàn)在漲到20美元了，我可太聰明了！”但假設(shè)該資產(chǎn)跌至5美元 你依舊“不知所措”，并且極有可能四處向人埋怨：“都是羅杰斯的錯(cuò)！他建議我買(mǎi)入這只股票的，現(xiàn)在從10美元跌到了5美元！”當(dāng)它從10美元漲到20美元的時(shí)候，你可不會(huì)記得羅杰斯，你只會(huì)覺(jué)得自己無(wú)比成功。盲目跟隨別人的建議進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)交易，這是投資者會(huì)犯的最糟糕的錯(cuò)誤之一。

第一財(cái)經(jīng)：所以要保持冷靜，并做好功課。

吉姆·羅杰斯：多數(shù)成功的投資者在很長(zhǎng)時(shí)間里“無(wú)所作為”，他們會(huì)在擅長(zhǎng)領(lǐng)域里等待機(jī)會(huì)的出現(xiàn)。