迅捷財經印刷—迅捷申購價值

來源：中國經濟網

中國經濟網編者按：上交所科創板上市委員會2021年第4次審議會議于1月13日召開，深圳市迅捷興科技股份有限公司(以下簡稱“迅捷興”)首發符合發行條件、上市條件和信息披露要求。

上交所科創板上市委員會對迅捷興問詢的問題主要為HDI板擴產合理性、業務競爭力和廢料廢液銷售情況。

迅捷興主營業務是印制電路板的研發、生產和銷售，產品應用于安防電子、工業控制、通信設備、醫療器械、汽車電子、軌道交通等領域。

招股書顯示，2017至2020年上半年，迅捷興的營業收入分別為27,178.05萬元、37,628.26萬元、38,808.28萬元和19,901.25萬元，實現凈利潤分別為1076.16萬元、3239.69萬元、3524.43萬元和2345.09萬元。

上述同期，公司銷售商品、提供勞務收到的現金分別為18,701.67萬元、30,579.20萬元、27,322.69萬元和16,412.71萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為-2800.57萬元、2399.64萬元、-321.12萬元和3268.23萬元。

值得關注的是，2018年和2019年迅捷興的營業收入同比增速分別為38.45%和3.14%，凈利潤增速分別為192.90%、12.19%，下降十分明顯，并且迅捷興2017年、2019年經營現金流凈額也為負值，與各期凈利潤金額相差較大。

2020年1-9月，公司營業收入為31,314.64萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤3672.00萬元，經營活動產生的現金流量凈額為3617.70萬元。公司預計2020年1-12月銷售收入為42,000萬元至46,000萬元，增長率為8.22%至18.53%；預計凈利潤為4500萬元至5500萬元，增長率為27.68%至56.05%；預計扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為4000萬元至5000萬元，增長率為17.19%至46.49%。

迅捷興此次上市募資45,000萬元，其中37,500萬元用于年產30萬平方米高多層板及18萬平方米HDI板項目，7500萬元用于補充流動資金。募投項目建成投產后，迅捷興將新增高多層板產能30萬平方米、HDI板產能18萬平方米，合計48萬平方米。而公司2019年度產能為36.49萬平方米，擴產后公司的產能將增長一倍多。

2017年至2020年上半年，迅捷興的產能利用率分別為80.10%、90.14%、84.75%和81.03%，雖然均高于80%，但產能并未完全充足利用。公司產品銷量分別為21.10萬平方米、30.44萬平方米、30.26萬平方米和15.03萬平方米，其中2019年銷量出現下滑。

迅捷興最主要的產品為多層板。2017年至2020年上半年，公司多層板的銷售收入分別為22,703.07萬元、32,478.27萬元、33,244.68萬元和16,978.54萬元，占比85.85%、88.81%、88.24%和87.06%，銷售均價分別為1356.73元、1263.57元、1343.29元和1429.47元。

2017年至2020年上半年，迅捷興的毛利率分別為24.54%、26.01%、28.18%和29.62%，同期同行業可比公司的毛利率均值分別為27.17%、27.70%、29.03%和29.25%，迅捷興最近三年的毛利率不及行業均值。

2017年至2020年上半年各期末，迅捷興的研發費用分別為1971.91萬元、2802.29萬元、2922.72萬元和1248.53萬元，占營業收入的比例分別為7.26%、7.45%、7.53%和6.27%，高于同行業可比公司的研發費用率均值5.11%、5.07%、5.47%和5.74%。

招股書顯示，迅捷興的研發及技術人員共有320人，占員工總數的28.78%，但是在迅捷興1112名員工中，本科及以上的人員僅62人，占比僅為7.82%，而高中以及以下的員工占比超過六成。

據睿藍財訊報道，截至2020年6月30日，迅捷興技術中心共有155人服務于新產品的開發和工藝技術的研究，假設所有本科及以上的員工均從事于開發和研究，也不足總人數的五成，也就是說迅捷興服務于新產品的開發、研究的員工至少有五成以上是沒有本科學歷的。另外在招聘市場上看到，迅捷興在2020年11月發布的招聘中，大部分崗位的職位要求僅為大專學歷。甚至主導新技術研發、新產品開發的技術總監，也只要求學歷大專即可。

學歷不高的研發團隊又取得了多少研發成果呢？目前迅捷興及子公司已取得專利192項，其中發明專利16項，實用新型專利176項。但是自2017年8月后，迅捷興申請的發明專利均尚未取得授權，換而言之，迅捷興在2017年8月后就再也未取得新的發明專利。

另據匣子財經報道，迅捷興及子公司信豐迅捷興均為國家高新技術企業，并分別掛牌成立了廣東省高精密精細印制線路板工程技術研究中心、贛州市HDI（線路板）工程技術研究中心。而在授權的發明專利中，發現有專利的第一發明人均為其實際控制人馬卓。

馬卓于1999年6月至2002年6月任深圳市興森快捷電路技術有限公司銷售經理，2003年7月至2005年7月創立并任深圳市捷興電子有限公司總經理，2005年8月至今任職于公司，現任公司董事長兼總經理。分析馬卓的履歷背景后可以看到，其工作經歷并不具備創造性的研發相應技術的能力，馬卓作為公司專利的發明人不符合《專利法實施細則》的相關規定。

迅捷興的社保、公積金繳納人數的比例顯著低于同行業可比公司。2017年至2020年上半年，迅捷興員工的社會保險和住房公積金繳納比例主要集中在50%-70%。而僅住房公積金一項，2019年末同行業公司四會富仕、生益電子、科翔電子、中富電路、金百澤、本川智能的繳納人數比例分別為89.55%、83.33%、99.74%、81.39%、97.70%和92.62%，均顯著高于迅捷興。

根據測算，2017年至2020年上半年，迅捷興合計補繳社保、公積金的金額為322.86萬元、459.52萬元、262.09萬元和84.64萬元，占利潤總額比例分別為25.43%、13.44%、6.60%和3.25%。

在財務數據方面，2017年至2020年上半年各期末，迅捷興的資產總額分別為40,170.65萬元、48,850.93萬元、48,077.69萬元和52,777.92萬元，其中流動資產分別為21,187.93萬元、24,902.73萬元、24,497.68萬元和29,789.02萬元，占資產總額比重分別為52.74%、50.98%、50.95%和56.44%。

公司的流動資產主要由貨幣資金、應收賬款、應收票據和存貨組成，非流動資產占總資產比重分別為47.26%、49.02%、49.05%和43.56%，主要由固定資產構成。

2017年至2020年上半年，迅捷興的貨幣資金余額分別為2218.75萬元、6941.46萬元、2655.99萬元和6497.90萬元，主要為銀行存款。

2017年至2020年上半年各期末，迅捷興的應收票據賬面價值分別3231.84萬元、5095.17萬元、2978.45萬元、3644.81萬元。

據《證券市場周刊》報道，2017年至2020年上半年各期末，迅捷興商業承兌匯票金額分別為25.01萬元、166.94萬元、1897.39萬元和3023.74萬元，減值準備金額分別為1.25萬元、8.35萬元、93.97萬元和151.19萬元。商業承兌匯票金額大幅升的主要原因為2019年以來客戶大華股份采用商業承兌匯票進行結算，且中國電子科技集團公司第五十五研究所支付的商業承兌匯票余額較大。

上交所在首輪問詢的問題17以及第二輪問詢的問題8中，均對迅捷興2019年前五大客戶大華股份和中國電子科技集團第五十五研究所的應收票據問題予以問詢，要求發行人回答相關商業承兌匯票余額、相應的減值準備及賬齡情況，是否存在其他商業承兌匯票，減值準備計提是否充分。在迅捷興對承兌匯票進行全面自查后，發現存在與票據終止確認相關的會計差錯，隨后予以更正。

迅捷興稱為準確反映期末應收商業承兌匯票余額的賬齡情況，針對期末未終止確認的商業承兌匯票，公司結合對應客戶的應收賬款持續計算賬齡，并根據更正后的賬齡補充計提壞賬準備，同時調整對應的遞延所得稅資產。上述對于前期會計差錯的更改，無形中降低了迅捷興的信披質量。

2017年至2020年上半年各期末，迅捷興的應收賬款余額分別為10,387.39萬元、9685.04萬元、12,360.13萬元和15,715.77萬元，占當期營業收入比例分別為38.22%、25.74%、31.85%和78.97%。上述各期末，公司應收賬款壞賬準備為546.63萬元、538.18萬元、644.53萬元和956.84萬元。

另外，迅捷興的應收賬款按信用風險特征組合（賬齡分析法）計提的政策較同行寬松。

招股書顯示，對于賬齡2—3年的應收賬款，迅捷興僅計提40%的壞賬準備，而同行業公司崇達技術、明陽電路、四會富士均計提50%；對于賬齡3—4年的應收賬款，迅捷興僅計提60%的壞賬準備，賬齡4—5年僅計提80%的壞賬準備，而崇達技術、明陽電路、四會富士、嘉捷通對于賬齡3年期以上的應收賬款均計提100%。

迅捷興的應收賬款周轉率分別為3.49次、3.75次、3.52次和1.42次，同行業可比公司的應收賬款周轉率均值分別為4.57次、4.47次、4.31次和2.07次，均遠高于迅捷興。

2017年至2020年上半年各期末，迅捷興的存貨賬面價值分別為4142.12萬元、2889.70萬元、2739.33萬元和3788.32萬元，占流動資產的比例分別為19.55%、11.60%、11.18%和12.72%。

上述各期末，迅捷興的存貨周轉率分別為6.92次、7.37次、9.11次和3.99次，同行業可比公司的存貨周轉率均值分別為7.23次、6.64次、6.43次和3.43次。

2017年至2020年上半年各期末，迅捷興的負債總額分別為19,912.38萬元、19,880.50萬元、15,325.52萬元和17,675.32萬元，其中流動負債分別為19,578.49萬元、16,631.40萬元、14,248.33萬元和17,387.14萬元，占比98.32%、83.66%、92.97%和98.37%。

迅捷興的流動負債主要由應付賬款、應付票據、短期借款、應付職工薪酬構成。公司應付賬款余額分別為13,808.97萬元、10,859.19萬元、7,864.02萬元和10,174.70萬元，為應付供應商的貨款；應付票據余額分別為2,909.57萬元、2,315.42萬元、2,669.36萬元，為支付原材料、設備采購款而開立的銀行承兌匯票；短期借款余額分別為1900.00萬元、500.00萬元、1199.00萬元和920.00萬元；應付職工薪酬余額分別為645.70萬元、672.55萬元、695.87萬元和680.84萬元。

2017年至2020年上半年各期末，迅捷興的資產負債率分別為49.57%、40.70%、31.88%和33.49%，流動比率分別為1.08倍、1.50倍、1.72倍和1.71倍，速動比率分別為0.87倍、1.32倍、1.53倍和1.50倍。

上述各期末，同行業可比公司的資產負債率均值分別為46.28%、37.57%、33.26%和36.62%，流動比率均值分別為1.45倍、1.81倍、1.98倍和1.81倍，速動比率均值分別為1.19倍、1.50倍、1.66倍和1.54倍。

印制電路板企業登陸科創板

迅捷興主營業務是印制電路板的研發、生產和銷售，公司專注于印制電路板樣板、小批量板的制造，產品和服務以“多品種、小批量、高層次、短交期”為特色，致力于滿足客戶新產品的研究、試驗、開發與中試需求，產品廣泛應用于安防電子、工業控制、通信設備、醫療器械、汽車電子、軌道交通等領域。

招股書顯示，馬卓直接持有迅捷興51.57%的股權，并擔任吉順發和莘興投資普通合伙人，為公司的控股股東及實際控制人。

馬卓為中國國籍，無境外永久居留權，1999年6月至2002年6月任深圳市興森快捷電路技術有限公司銷售經理；2003年7月至2005年7月創立并任深圳市捷興電子有限公司總經理；2005年8月至今任職于公司，現任公司董事長兼總經理。

1月13日，上交所科創板上市委員會對迅捷興問詢的問題主要為擴產合理性、業務競爭力和廢料廢液銷售情況。

上市委現場問詢問題：

1.請發行人代表結合發行人現有HDI板產能規模、樣板業務行業空間及自身客戶儲備情況，說明 HDI 樣板業務擴產的合理性。請保薦代表人發表明確意見。

2.請發行人代表結合行業可比公司現狀：（1）說明PCB 制造商將業務定位于樣板、小批量板業務與大批量板業務同時發展的公司是否為普遍現象；（2）說明樣板、小批量板業務與大批量板業務競爭的要素是否相同；（3）結合自身情況，說明大批量板業務規劃的競爭力情況。請保薦代表人發表明確意見。

3.請發行人代表說明：（1）報告期內廢料廢液銷售收入金額較高的形成原因，并說明報告期廢液料液銷售具體品種、數量、單價以及廢料占當期投料的比例；（2）報告期內廢料廢液銷售是否完整，廢料廢液銷售相關內控制度建設及執行情況；（3）廢料廢液銷售未核算成本的主要原因，相關的會計核算是否符合《企業會計準則》的規定。請保薦代表人發表明確意見。

2019年營收、凈利增速大降 經營現金流凈額告負

2017至2020年上半年，迅捷興的營業收入分別為27,178.05萬元、37,628.26萬元、38,808.28萬元和19,901.25萬元，實現凈利潤分別為1076.16萬元、3239.69萬元、3524.43萬元和2345.09萬元。

值得關注的是，2018年和2019年迅捷興的營業收入同比增速分別為38.45%和3.14%，凈利潤增速分別為192.90%、12.19%，下降十分明顯。并且迅捷興2017年、2019年經營現金流凈額也為負值，與各期凈利潤金額相差較大。

2020年1-9月，公司營業收入為31,314.64萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤3672.00萬元，經營活動產生的現金流量凈額為3617.70萬元，較上年同期大幅增長，主要系公司當期銷售商品的回款情況較上年同期改善所致。

公司預計2020年1-12月銷售收入為42,000萬元至46,000萬元，增長率為8.22%至18.53%；預計凈利潤為4500萬元至5500萬元，增長率為27.68%至56.05%；預計扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為4000萬元至5000萬元，增長率為17.19%至46.49%。

上市募資4.5億元 將新增一倍產能

招股書顯示，迅捷興此次上市募資45,000萬元，其中37,500萬元用于年產30萬平方米高多層板及18萬平方米HDI板項目，7500萬元用于補充流動資金。

本次募集資金投資項目建成投產后，迅捷興將新增高多層板產能30萬平方米、HDI板產能18萬平方米，合計48萬平方米。而公司2019年度產能為36.49萬平方米，擴產后公司的產能將增長一倍多。

迅捷興在招股書中表示，若前述產品市場增速低于預期或公司對相關市場開拓不力，募集資金投資項目新增產能存在不能及時消化的風險，可能會對項目投資回報和公司預期收益產生不利影響。

公司產能利用率約80% 2019年銷量下滑

2017年至2020年上半年，迅捷興的產能利用率分別為80.10%、90.14%、84.75%和81.03%，雖然均高于80%，但產能并未完全充足利用。

從銷量上來看，2017年至2020年上半年，迅捷興的產品銷量分別為21.10萬平方米、30.44萬平方米、30.26萬平方米和15.03萬平方米，其中2019年銷量出現下滑。

近三年毛利率均低于同行平均水平

2017年至2020年上半年，迅捷興的毛利率分別為24.54%、26.01%、28.18%和29.62%，同期同行業可比公司的毛利率均值分別為27.17%、27.70%、29.03%和29.25%。

研發人員招聘學歷門檻低

據睿藍財訊報道，迅捷興大部分研發人員學歷同樣不高。迅捷興的研發及技術人員共有320人，占員工總數的28.78%，這樣的研發陣容還是頗為可觀的。

但是在迅捷興1112名員工中，本科及以上的人員僅62人，占比僅為7.82%，而高中以及以下的員工占比超過六成。

根據迅捷興招股書表述，截至2020年6月30日，迅捷興技術中心共有155人服務于新產品的開發和工藝技術的研究，假設所有本科及以上的員工均從事于開發和研究，也不足總人數的五成，也就是說，迅捷興服務于新產品的開發、研究的員工至少有五成以上是沒有本科學歷的。

此外，迅捷興似乎并不打算加大對高端人才的招攬。在招聘市場上看到，迅捷興在2020年11月發布的招聘中，大部分崗位的職位要求僅為大專學歷。甚至主導新技術研發、新產品開發的技術總監，也只要求了其實踐經驗，對于學歷并為過多苛求，大專即可。

圖片來源：前程無憂

那么，學歷不高的研發團隊，其研發成果如何呢？

目前迅捷興及子公司已取得專利192項，其中發明專利16項，實用新型專利176項，上述專利均處于有效狀態，且均未設置質押、保全及其他權利限制，也未許可他人使用。以這些數據來看，迅捷興的研發成果并不算少，其對研發的重視程度也并不低。

不過，192項專利只是迅捷興曾經的輝煌歷史，自2017年8月后迅捷興申請的發明專利均尚未取得授權，換而言之，迅捷興在2017年8月后就再也未取得新的發明專利。睿藍財訊認為，迅捷興在招聘中對于實踐經驗的重視多于學歷，這可能與迅捷興創始人的銷售背景出身有著或多或少的關聯。

研發費用率高于同行業

2017年至2020年上半年各期末，迅捷興的期間費用分別為5586.53萬元、7191.89萬元、7520.29萬元和3190.88萬元，占營業收入比例分別為20.56%、19.11%、19.38%和16.06%。

上述各期末，公司銷售費用分別為1607.07萬元、1929.27萬元、1778.14萬元和839.49萬元，占營業收入比例分別為5.91%、5.13%、4.58%和4.22%。

2017年至2020年上半年，迅捷興的研發費用分別為1971.91萬元、2802.29萬元、2922.72萬元和1248.53萬元，占營業收入的比例分別為7.26%、7.45%、7.53%和6.27%。同行業可比公司的研發費用率分別為5.11%、5.07%、5.47%和5.74%。

專利發明人署名不合法

據匣子財經報道，迅捷興及子公司信豐迅捷興均為國家高新技術企業，并分別掛牌成立了廣東省高精密精細印制線路板工程技術研究中心、贛州市HDI（線路板）工程技術研究中心。而在授權的發明專利中，發現有專利的第一發明人均為其實際控制人馬卓。

據招股說明書中的履歷顯示，馬卓畢業于長春理工大學，大專學歷。1999年6月至2002年6月任深圳市興森快捷電路技術有限公司銷售經理；2003年7月至2005年7月創立并任深圳市捷興電子有限公司總經理；2005年8月至今任職于公司，現任公司董事長兼總經理。

分析馬卓的履歷背景后可以看到，在馬卓的專業未披露的情況下，其學習經歷并不足以支撐其作為重大發明人發明項目，而其工作經歷并不具備創造性的研發相應技術的能力。

以其專利“頂層鎳鈀金底層硬金板制作方法”（專利號：ZL201710703739.2）為例，在其對這個專利的描述中，其稱根據廣東省科學技術情報研究所出具的《科技查新報告》（報告編號：202009639），在國內檢索范圍內，未見有與該技術查新點相同技術特點的文獻報道。經中國電子電路行業協會鑒定委員會鑒定（CPCA評字：[2020]第03號），該科技成果達到國內領先水平。

而結合實際控制人馬卓的履歷，其能夠參與研發對于行業影響重大的發明的可能性極低。根據《專利法實施細則》第十三條：專利法所稱發明人或者設計人，是指對發明創造的實質性特點作出創造性貢獻的人。在完成發明創造過程中，只負責組織工作的人、為物質技術條件的利用提供方便的人或者從事其他輔助工作的人，不是發明人或者設計人。

所以，馬卓作為公司專利的發明人不符合《專利法實施細則》的相關規定。

社保、公積金的繳納人數比例低

根據招股說明書的披露，2017年至2020年上半年，迅捷興員工的社會保險和住房公積金繳納比例主要集中在50%-70%。

這一繳納比例顯著低于同行業可比公司。僅住房公積金一項，2019年末同行業公司四會富仕、生益電子、科翔電子、中富電路、金百澤、本川智能的繳納人數比例分別為89.55%、83.33%、99.74%、81.39%、97.70%和92.62%，均顯著高于迅捷興。

迅捷興表示，公司及子公司在報告期存在未能為全部員工繳納社會保險和住房公積金的情形，不符合社會保險、住房公積金等相關法律法規的規定，但公司已逐步規范了社會保險和住房公積金的繳納，該行為不屬于重大違法行為，報告期內未因上述情形而受到有關部門的行政處罰。

迅捷興根據深圳、信豐兩地的社保、公積金繳納標準，分別測算需為深圳順興、深圳迅捷興及信豐迅捷興員工補繳社保、住房公積金的情況，2017年至2020年上半年合計補繳金額為322.86萬元、459.52萬元、262.09萬元和84.64萬元，占利潤總額比例分別為25.43%、13.44%、6.60%和3.25%。

若補繳社保、公積金對迅捷興的財務狀況也會造成一定的不利影響。對此，公司控股股東、實際控制人馬卓承諾：“如應有權部門的要求或決定，迅捷興及其子公司需為其員工補繳欠繳的社會保險和住房公積金，或受到有關主管部門處罰，本人將以連帶責任的方式承擔全部補繳責任，并保證迅捷興及迅捷興上市后的公眾股東不會因此遭受經濟損失。”

重要子公司員工人數成謎

據環球網報道，迅捷興重要的子公司信豐迅捷興，截至2020年6月末共有員工423人。但據《信豐迅捷興電路科技有限公司年產200萬平米高密度印制線路板技術改造項目環境影響報告表》顯示，目前信豐迅捷興就業人數1600人，實行三班制。這一數字遠超過招股書披露的423人。

另外，迅捷興官方網站2014年新聞也顯示，2014年3月17日上午11:08，在歡騰的隆隆禮炮聲中，“信豐迅捷興電路科技有限公司”開工奠基儀式隆重舉行。在人信物豐的這片土地上，迅捷興計劃總投資3個億，進行線路板的擴大生產，第一期投資1.3個億，將于今年年底投產，主要生產中大批量訂單，預計年產值5億多元，創造稅收2000多萬元，解決1000多個就業崗位。第二期投資，建設年產50萬平方米的高多層線路板，預計年銷售收入7個億，實現利稅3000多萬元,再增就業崗位1000個。

不論是迅捷興募投項目環評報告，還是公司新聞均顯示，招股書披露的員工人數存在明顯的縮水。

2020年上半年貨幣資金6498萬元

2017年至2020年上半年各期末，迅捷興的資產總額分別為40,170.65萬元、48,850.93萬元、48,077.69萬元和52,777.92萬元，其中流動資產分別為21,187.93萬元、24,902.73萬元、24,497.68萬元和29,789.02萬元，占資產總額比重分別為52.74%、50.98%、50.95%和56.44%。

2020年上半年應收票據3645萬元 承兌匯票存在會計差錯

據《證券市場周刊》報道，2017年至2020年上半年各期末，迅捷興商業承兌匯票金額分別為25.01萬元、166.94萬元、1897.39萬元和3023.74萬元，減值準備金額分別為1.25萬元、8.35萬元、93.97萬元和151.19萬元。

商業承兌匯票金額大幅升的主要原因為2019年以來客戶大華股份采用商業承兌匯票進行結算，且中國電子科技集團公司第五十五研究所支付的商業承兌匯票余額較大。

在首輪問詢的問題17以及第二輪問詢的問題8中，上交所均對迅捷興2019年前五大客戶大華股份和中國電子科技集團第五十五研究所的應收票據問題予以問詢，要求發行人回答相關商業承兌匯票余額、相應的減值準備及賬齡情況，是否存在其他商業承兌匯票，減值準備計提是否充分。在迅捷興對承兌匯票進行全面自查后，發現存在與票據終止確認相關的會計差錯，隨后予以更正。

首先，公司存在與票據終止確認相關的差錯。差錯更正前，公司對所有已背書轉讓或貼現的銀行承兌匯票和商業承兌匯票均終止確認。出于謹慎考慮，公司現依據《企業會計準則第23號—金融資產轉移》的規定，并參考《上市公司執行企業會計準則案例解析（2019）》，對承兌人的信用等級進行劃分。

在票據背書轉讓或貼現時，公司將信用等級較高的15家銀行承兌的匯票進行終止確認，將信用等級一般的銀行承兌的匯票和商業承兌匯票繼續確認。按照上述原則，公司將各期末原已終止確認的未到期信用等級一般的銀行承兌的匯票和商業承兌匯票進行轉回，并確認對應的其他流動負債。

迅捷興在票據重分類方面也存在差錯。根據企業會計準則及應用指南等相關規定，公司對銀行承兌匯票進行重新分類，對于信用級別較高的銀行承兌匯票，分類為“以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產”，將其余額在資產負債表中列報為“應收款項融資”；對于持有的信用等級一般的銀行承兌匯票分類為“以攤余成本計量的金融資產”，將其余額在資產負債表中列報為“應收票據”。按照上述原則，公司將各期末信用等級一般的銀行承兌匯票余額由應收款項融資重分類至應收票據。

此外，迅捷興對與應收商業承兌匯票賬齡連續計算相關的差錯進行了更正。為準確反映期末應收商業承兌匯票余額的賬齡情況，針對期末未終止確認的商業承兌匯票，公司結合對應客戶的應收賬款持續計算賬齡，并根據更正后的賬齡補充計提壞賬準備，同時調整對應的遞延所得稅資產。上述對于前期會計差錯的更改，無形中降低了迅捷興的信披質量。

2020年上半年應收賬款1.58億元 計提壞賬準備明顯寬松

2017年至2020年上半年各期末，迅捷興的應收賬款余額分別為10,387.39萬元、9685.04萬元、12,360.13萬元和15,715.77萬元，占當期營業收入比例分別為38.22%、25.74%、31.85%和78.97%。

上述各期末，公司應收賬款壞賬準備為546.63萬元、538.18萬元、644.53萬元和956.84萬元。

2020年上半年存貨3788萬元

2020年上半年負債1.77億元