多數(shù)分析師預(yù)計，三季度GDP同比增速或穩(wěn)定在6.7%。中信證券分析師諸建芳稱，三季度GDP增長或達6.7%，與前兩季度持平。從工業(yè)生產(chǎn)來看，三季度的工業(yè)增加值有望繼續(xù)在6.0%以上的增速。從服務(wù)業(yè)來看，7、8月份非制造業(yè)PMI商務(wù)活動指數(shù)普遍高于一二季度。
中信證券分析師諸建芳還稱，8月份各項數(shù)據(jù)普遍超預(yù)期，目前來看9月份亦只是小幅回落，并不影響整體經(jīng)濟增速保持與前兩季度相同，6.7%的水平更是符合國家穩(wěn)增長的政策方針。
興業(yè)研究魯政委則更為樂觀，認為第三季度GDP可能反彈至6.8%，主要是因為在去年低基數(shù)作用下，金融業(yè)增速或出現(xiàn)上行。
幾乎所有分析師預(yù)計出口跌幅將擴大，進口預(yù)期中值則為增長1.1%，較上月進口增幅收窄。
國金證券邊泉水稱，預(yù)計9月份出口同比跌幅將小幅擴大至-3%(前值-2.8%)，主因高基數(shù)效應(yīng)。他稱，出口訂單指數(shù)重回榮枯線以上，PMI新出口訂單指數(shù)時隔三個月后再度回歸擴張區(qū)間。航運指數(shù)向好，9月份以來BDI指數(shù)環(huán)比上升153個點至826。
但外需疲軟局勢沒有實質(zhì)性改善，9月份美國制造業(yè)PMI回落，歐元區(qū)和日本制造業(yè)PMI回升，但總體上看外需相對穩(wěn)定，并沒有實質(zhì)性改善?；鶖?shù)因素略顯不利，去年9月份出口環(huán)比4.5%，同比較8月份也走高，不利于讀數(shù)表現(xiàn)。
他預(yù)計9月進口漲幅收窄為1.2%。PMI進口指數(shù)錄得2014年以來的新高，并且時隔五個月后重回擴張區(qū)間?；鶖?shù)因素略顯有利，去年9月份進口同比錄得-20.3%相對低點。
大多數(shù)分析師預(yù)計，9月CPI漲幅將小幅擴大，PPI降幅將收窄。中金分析師梁紅稱，豬肉等肉禽類價格下跌，而蛋類和蔬菜類漲價明顯。房價上漲將繼續(xù)推高租金。服務(wù)、文娛和醫(yī)療保健等在成本推動下可能延續(xù)漲價態(tài)勢。預(yù)計9月CPI同比增長1.6%。
一些重要工業(yè)品(如煤炭、鋼鐵、鐵礦石、水泥、玻璃、化工品等)價格繼續(xù)上行。受行政限產(chǎn)影響，尤以煤價上漲最為突出。預(yù)計PPI同比增長-0.2%。
大多數(shù)分析師預(yù)計，工業(yè)增加值增幅與上月相差不大。
海通證券分析師姜超稱，9月全國制造業(yè)PMI較上月持平為50.4，符合市場預(yù)期，指向制造業(yè)景氣保持平穩(wěn)。9月中觀行業(yè)中，地產(chǎn)、汽車銷量增速趨穩(wěn)，粗鋼產(chǎn)量、發(fā)電耗煤增速小升，工業(yè)經(jīng)濟依然保持穩(wěn)定，預(yù)計工業(yè)增加值同比增長6.2%。
中金分析師梁紅則稱，今年和去年9月工作天數(shù)相同，今年部分地區(qū)在G20期間限產(chǎn)，而去年有抗戰(zhàn)勝利假期和閱兵，但去年中秋節(jié)距國慶長假較近，或?qū)ιa(chǎn)小有影響。9月煤耗量、鋼企開工率同比增速有所上升；汽車銷售旺盛，將帶動生產(chǎn)；高技術(shù)和裝備制造業(yè)等有望保持較快增長。預(yù)計9月工業(yè)增加值同比增長持平于6.3%。
大多數(shù)分析師預(yù)計9月社會消費品總額增幅小幅高于八月，因地產(chǎn)銷售和汽車相關(guān)銷售紅火。
申萬宏源分析師李慧勇稱，預(yù)計9月社會消費品零售總額增長10.7%。根據(jù)乘聯(lián)會的數(shù)據(jù)，9月汽車銷售依然強勁，前兩周零售和批發(fā)增速分別為40%和43%。同時，地產(chǎn)相關(guān)消費預(yù)計仍將保持較快增長。預(yù)計9月社零增速較8月略升至10.7%。
大多數(shù)分析師預(yù)計9月固定資產(chǎn)投資將持平于上月，制造業(yè)投資依然承壓，房地產(chǎn)受調(diào)控回落，但PPP可能會發(fā)力，基金將托底。
海通證券姜超稱，居民加杠桿買房令房價大幅飆升，但全國性的地產(chǎn)大周期面臨拐點，疊加地產(chǎn)調(diào)控政策，所以地產(chǎn)投資端增速連降3個月，8月份才趨于穩(wěn)定，預(yù)計9月地產(chǎn)投資短期仍平穩(wěn)。迫于產(chǎn)能過剩的壓力，制造業(yè)企業(yè)擴大產(chǎn)能的動機和意愿依然偏弱，投資或繼續(xù)下臺階。在經(jīng)濟下行壓力較大的背景下，基建或仍會高增發(fā)力，但今年財政支出進度較快，透支未來政策空間。預(yù)計9月投資累計增速微降至8.0%。
大部分分析師預(yù)計新增信貸和M2本月可能會有回升，因銀行季末內(nèi)部考核和過去的高基數(shù)效應(yīng)消失。
中信證券諸建芳稱，9月新增信貸或超預(yù)期至1.4萬億，同比/環(huán)比均大幅上升。銀行內(nèi)部季末考核壓力促使"技術(shù)性"沖貸較為明顯，實體經(jīng)濟需求依然疲弱，票據(jù)和非銀貸款或類似上月占據(jù)一定比例，房貸繼續(xù)高增，但未來邊際回落概率較大。
社融由人民幣貸款和企業(yè)債高增帶動，亦或超預(yù)期增長達1.7萬億。M2因基數(shù)效應(yīng)消失或小幅上升至12%，剪刀差有望縮小，但企業(yè)持幣待投資意愿依然沒有改善。
中金分析師梁紅也預(yù)計中國9月信貸數(shù)據(jù)將大幅上調(diào)：
9月貨幣政策保持適度寬松。央行流動性投放明顯加快，截至23日，已通過公開市場操作注入資金10,319億元。但外匯占款降幅可能擴大，季末MPA考核和季節(jié)性因素可能推高流動性需求。我們預(yù)計9月M2同比增長12.4%(前值11.4%)。受前期強勁房地產(chǎn)銷售滯后影響，住戶貸款仍將強勁。
李慧勇認為，在穩(wěn)增長壓力下，財政政策將繼續(xù)保持積極，一方面是落實減稅，另一方面則重在保障基建投資。貨幣政策方面，寬松仍是主基調(diào)，但考慮到經(jīng)濟短期企穩(wěn)，資金進出總體平穩(wěn)，進一步發(fā)力的可能下降。年內(nèi)降準的概率仍然存在，但降息的概率總體已經(jīng)不大。
梁紅也表示，持續(xù)的經(jīng)濟再通脹、房價的快速上漲及匯率因素的掣肘將顯著制約貨幣政策進一步寬松的空間。
我們認為下半年不會降息，但央行將保持流動性大體穩(wěn)定。財政及準財政政策有足夠空間支持最后一季度經(jīng)濟穩(wěn)定增長。
我們認為，保持宏觀政策連貫和透明有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，提振經(jīng)濟活動。(華.爾.街.見.聞)
