三四季度經濟基本穩定 需警惕房地產泡沫

專家熱議深化改革發掘經濟潛在能力

警惕和及時抑制房地產泡沫

□本報記者陳瑩瑩彭揚實習記者程竹

三季度宏觀經濟數據將于本周公布。多位專家表示，三季度經濟出現企穩回升跡象，展望未來，需繼續加快推進供給側結構性改革，發掘中國經濟潛在能力，保持經濟可持續增長。從中長期來看，中國經濟轉型、金融風險等諸多問題，或將在房地產市場中顯現，需警惕和及時抑制房地產泡沫。

三四季度基本穩定

UprightCapital全球宏觀對沖基金董事長劉陳杰認為，目前來看，三、四季度基本穩定。通過對基建、房地產投資、出口的分析來看，明年一季度略有壓力。CPI漲幅或保持在2%左右，但無大幅上漲的基礎。

中國民生銀行研究院院長黃劍輝表示，三季度我國經濟出現了一些企穩回升的跡象。從實體經濟來看，工業增加值、PMI、用電量指標等表現較好。

展望2017年，黃劍輝表示，從國際來看，2017年全球經濟仍難有起色。首先，新科技革命沒有啟動以及人口老齡化趨勢很嚴重，將導致總需求增速放緩；其次，QE和經濟刺激政策大規模使用導致貧富差距擴大，邊際消費傾向下降，會進一步加速需求不足。從國內來看，預計新的投資建設會形成高潮。2017年進入到“十三五”規劃的第二年，各項改革也進入施工期，這些措施若能很好落實，有望穩定市場預期，產生新的制度紅利。

在促進實現2017年增長目標上，黃劍輝建議，一是要關注國際環境的風險點，包括美國大選和美國加息的相關影響；二是要落實G20精神，促進全球化方面中國應一馬當先，在上海、廣東、福建、天津自貿區，可重點開放教育、醫療、金融行業；三是加快供給側改革，推進相關領域制度改革創新，重點發揮市場在配置生產力要素中的決定性作用。

繼續深化供給側結構性改革

“要保持未來經濟可持續增長，必須通過改革和政策調整實現結構再平衡。”中國體改研究會國民經濟研究所副所長王小魯在首屆野三坡中國經濟論壇上指出，這包括三個關鍵環節：一是從加杠桿轉向去杠桿；二是從過高投資到合理投資，改善收入分配、公共服務和社會保障以及促進居民消費；三是推進政府改革，減少對市場的干預，縮小政府規模和降低行政成本，讓市場在資源配置中起決定性作用。

如何將中國經濟的潛在能量發掘出來，國家行政學院經濟學部教授、博士生導師馮俏彬提出了供給側結構性改革三步走戰略：第一步：從低效過剩領域釋放要素，著重化為“三去一降一補”的重點任務。第二步：以結構性改革來促進要素的自由流動，將結構性改革容納其中。第三步：大力發展新經濟，優化要素配置，新經濟成為供給側結構性改革中優化要素配置的最后體現。

國務院發展研究中心宏觀經濟部巡視員魏加寧認為，中國經濟現在可能還處在經濟轉型的過程中，經濟依然存在很大潛力。當下教育、醫療、養老需求旺盛，但供給嚴重不足。只要能夠真正加快推動供給側結構性改革，中國經濟的潛在能量就能釋放出來。

對于推進供給側結構性改革中，如何處理好技術創新中企業家角色和政府作用的關系。中國社會科學院工業經濟研究所所長黃群慧認為，政府的主要任務，一是完善技術創新生態，提高技術創新能力；二是構建科學的政策機制，落實“中國制造2025”和“互聯網+”戰略；三是加強制度創新和人力教育培養。

需警惕房地產泡沫

“房地產波動是第三季度和短期內宏觀經濟波動的主要波動點。”劉陳杰認為，本輪房價上漲是由于實體經濟長期低迷，資金不愿意進入。從中長期來看，中國經濟轉型、金融風險等諸多問題，可能會在房地產市場中顯現出來。

國務院發展研究中心金融研究所所長張承惠認為，目前金融業對房地產的依賴程度加深。最近數月由于制造業回報率回落，金融機構和投資者面臨資產荒問題加重。同時，保險資金和實體經濟企業大量進入房地產市場，加之前期房地產市場去庫存和一些加杠桿的政策共同作用之下導致了大量資金涌入房地產市場。

一旦房地產出現價格崩盤，大批超過自身還貸能力的人或將會出現棄貸，銀行抵押物貶值，以及金融機構持有的相關資產估值下跌。張承惠表示，這會對金融體系的穩定性帶來沖擊。

劉陳杰更是直言，需警惕房地產泡沫。從居民投機性需求占比來看，2016年最新值大約為30%，接近歷史頂峰，或許還有進一步上漲空間，但需要警惕。從目前限購限貸政策的效果看，對于短期抑制房地產泡沫是有效的，但要把握金融風險抑制和刺破的平衡點，但中長期并不是治本之策。

2017年上半年房地產市場面臨的壓力較大。劉陳杰表示，一方面是因為前期房地產刺激政策效應減弱；另一方面是因為居民收入預期和風險偏好下降，三、四線城市銷售持續疲軟等因素導致房地產投資增速難以保持高速增長。

諾亞控股有限公司首席研究官金海年認為，下一次房地產市場重要的里程碑，將是房產稅和遺產稅的推出，這將對房地產市場的發展產生革命性影響。同時，伴隨人口和城鎮化的變化，將成為房地產市場的拐點。對于庫存，應讓市場自身解決，政府需提供一個法治化和有競爭的制度環境。如此房地產泡沫就可得到平緩、漸進化解，人們不斷提高的住房需求也能得到滿足。