不良資產(chǎn)證券化試點醞釀擴容 兩銀行有望入圍第二批試點

上海證券報記者昨日獲悉，相關(guān)部門正在審批國開行與民生銀行的不良資產(chǎn)證券化試點資格申請，這兩家銀行將有望成為第二批不良資產(chǎn)證券化試點銀行。不過，試點資格何時落地及后續(xù)是否還有其他銀行加入第二批試點申請，目前仍是未知數(shù)。

首批試點行已累計發(fā)行81億

今年5月19日，中行、招行分別公布發(fā)行3.01億元、2.33億元不良資產(chǎn)支持證券，標志著不良資產(chǎn)證券化正式重啟。在此后的幾個月里，建行、農(nóng)行、工行相繼加入試點行列。

據(jù)上證報記者不完全統(tǒng)計，截至目前，上述5家銀行共計發(fā)行八期、累計總額約81億元人民幣的不良資產(chǎn)支持證券，對應(yīng)處置的不良資產(chǎn)總額累計約為276億元。其中，招行共發(fā)行三期不良資產(chǎn)支持證券，建行發(fā)行兩期，工行、農(nóng)行、中行均各發(fā)行一期。在首批試點的6家銀行中，目前唯有交行的不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品尚待落地。

截至今年6月末，在首期試點的6家銀行中，農(nóng)行的不良率最高(2.4%)，遠高于同業(yè)平均水平。在已上市的股份制銀行中，正在申請試點的民生銀行的不良率(1.67%)僅低于首批試點的招行，同時在申請試點的國開行的不良率則僅為0.83%。

中誠信發(fā)布的相關(guān)報告認為，總體來看，本輪不良資產(chǎn)證券化的重啟，既有利于銀行改善資產(chǎn)負債表、提高資產(chǎn)質(zhì)量和信用創(chuàng)造能力，同時又有利于拓寬不良資產(chǎn)處置渠道，降低銀行業(yè)內(nèi)的系統(tǒng)性風(fēng)險。

上述報告進一步分析表示，從投資者的角度來看，在今年普遍缺乏高收益、低風(fēng)險資產(chǎn)的大環(huán)境下，不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品或?qū)⒊蔀槭袌鲂聶C遇。目前已發(fā)行的幾期不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品多獲得較高的認購倍率，比如招行“和萃”三期優(yōu)先檔的全場認購倍率達2.83，次級檔的全場認購倍率達1.95.

試點擴容將助力企業(yè)降杠桿

其實，不良資產(chǎn)證券化幾年前已有實踐，信達資產(chǎn)、東方資產(chǎn)以及建設(shè)銀行等機構(gòu)均有涉足。不過，在國際金融危機之后，不良資產(chǎn)證券化試點停滯。而此次重啟的一大背景是：商業(yè)銀行不良率持續(xù)十多個季度有所攀升。根據(jù)銀監(jiān)會披露的相關(guān)數(shù)據(jù)，截至今年6月末，商業(yè)銀行不良貸款余額為14373億元，不良率為1.75%。

因此，監(jiān)管層以及更高層面多次提到要加大不良資產(chǎn)處理力度，且加大不良資產(chǎn)處置也是助力企業(yè)降杠桿中的重要一環(huán)。

為營造企業(yè)降杠桿的良好市場與政策環(huán)境，國務(wù)院在10月10日公布的《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》中就明確提及，要提高銀行不良資產(chǎn)核銷和處置能力，拓寬不良資產(chǎn)市場轉(zhuǎn)讓渠道，探索擴大銀行不良資產(chǎn)受讓主體，強化不良資產(chǎn)處置市場競爭，加大力度落實不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓政策，支持銀行向金融資產(chǎn)管理公司打包轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)，推動銀行不良資產(chǎn)證券化。

據(jù)了解，銀行傳統(tǒng)的不良資產(chǎn)處置路徑，主要為核銷和打包轉(zhuǎn)讓給金融資產(chǎn)管理公司，不良資產(chǎn)證券化、不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓以及債轉(zhuǎn)股則是今年新增的渠道。而在上述多個新渠道中，大小銀行適用的方式在一段時間內(nèi)將呈梯次分布。

相關(guān)人士就此表示，不良資產(chǎn)證券化首批試點均為大行，第二批試點銀行很可能仍然以大行為主，而城商行等試點不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的效率可能更高，比如江蘇銀行、九江銀行均已完成不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)試點。

但事實上，城商行也在主動積極探索不良資產(chǎn)證券化。蘇州銀行董事長王蘭鳳近期在接受上證報記者采訪時就透露，就處置不良資產(chǎn)這個問題，目前蘇州銀行正在尋求與不良資產(chǎn)證券化試點行進行合作。不過，王蘭鳳直言，目前正處于接觸階段，尚未明確將以何種方式進行合作。

值得一提的是，銀監(jiān)會主席尚福林在2016年城商行年會上也明確鼓勵，城商行要按照市場化、法制化方向，探索不良資產(chǎn)證券化，試點不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓。