集合信托平均收益連續(xù)三個月低于７％

用益金融信托研究院近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，９月集合資金信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為６．３８％，較８月下降０．３個百分點，降至歷史低位水平。

自今年７月跌破７％后，集合信托平均收益率已連續(xù)三個月低于７％，去年９月這一數(shù)字為８．６８％。今年９月，預(yù)期收益率在６％至８％的信托產(chǎn)品占比略有下滑，預(yù)期收益率在８％至１０％的產(chǎn)品占比繼續(xù)下降，而預(yù)期收益率在６％以內(nèi)的產(chǎn)品占比增加。從投資領(lǐng)域來看，除房地產(chǎn)類信托收益環(huán)比增加０．０８個百分點外，其他投資領(lǐng)域產(chǎn)品都延續(xù)跌勢，預(yù)計短期內(nèi)信托產(chǎn)品的收益率將維持低位。

國泰君安研究報告稱，信托資產(chǎn)荒加劇升級，不僅缺乏“高收益”資產(chǎn)，更因風(fēng)險項目增多缺乏“安全”資產(chǎn)。沒有了高收益、非標(biāo)通道和剛兌預(yù)期支撐的信托面臨艱難轉(zhuǎn)型，過去兩年脫離經(jīng)濟增長的“高收益”資產(chǎn)的剛性回報泡沫破滅是遲早的事，這將倒逼金融機構(gòu)調(diào)整負債結(jié)構(gòu)和成本定價。

值得注意的是，房地產(chǎn)信托在沉寂兩年后反彈，近期備受投資者關(guān)注。用益金融信托研究院的數(shù)據(jù)顯示，集合房地產(chǎn)信托發(fā)行規(guī)模從一季度的單月百億元左右逐步上升，８月升至２５２．３１億元，９月略有下降至２２３．２７億元。集合房地產(chǎn)信托的發(fā)行占比從年初的不到１０％逐步提升到８月份的１７％。

業(yè)內(nèi)人士提醒，隨著房價不斷走高，各地限購政策密集出臺，資金對房地產(chǎn)價格的高位投資意愿開始下降，必須高度警惕房地產(chǎn)信托風(fēng)險，近幾年出現(xiàn)兌付違約風(fēng)險的信托產(chǎn)品大多為房地產(chǎn)類。

國金證券分析師王聃聃表示，投資者在選擇房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品時需將風(fēng)險防范放在首位，綜合考慮項目特征、項目主體、信托公司及調(diào)控政策等多方面因素。

王聃聃建議，重點關(guān)注處于后期開發(fā)階段而非前期買地階段的地產(chǎn)項目，從項目資金用途和還款來源角度關(guān)注項目安全性；從區(qū)位角度出發(fā)，優(yōu)先選擇一線及熱點二線城市核心區(qū)項目；關(guān)注房地產(chǎn)公司財務(wù)基本面、項目開發(fā)經(jīng)驗和行業(yè)排名，優(yōu)先選擇大型地產(chǎn)公司項目，對信托公司凈資本實力、地產(chǎn)項目管理經(jīng)驗和風(fēng)險控制能力進行綜合考量。