伴隨著港股走強，過去幾個月香港市場IPO節(jié)奏明顯加快，包括郵儲銀行等大型央企在香港IPO，讓港股成為全球最大的IPO市場。
伴隨著深港通的即將開通，港股市場熱度持續(xù)回暖，恒生指數(shù)從今年2月份19000以下攀升到23000點上方。
但中糧肉食的上市時機恰逢豬肉價格回調(diào)。今年6月份之后，國內(nèi)豬肉價格持續(xù)下跌，當(dāng)前已經(jīng)較高點下跌接近兩成。持續(xù)波動的“豬周期”帶來的利潤波動，是中糧肉食上市之后不得不繼續(xù)面臨的問題。
中國是全球最大的豬肉生產(chǎn)國和消費國，根據(jù)統(tǒng)計，2015年中國的豬肉生產(chǎn)和消費分別占全球的49.2%和50.2%。近幾年中國生豬養(yǎng)殖業(yè)的格局正在發(fā)生著重大的變化，市場競爭、日益嚴格的環(huán)保要求和食品安全執(zhí)法正讓大量中小養(yǎng)殖場和散戶退出市場。
農(nóng)業(yè)部此前出臺的《全國生豬生產(chǎn)發(fā)展規(guī)劃(2016—2020年)》披露的發(fā)展目標(biāo)是：到2020年出欄500頭以上規(guī)模養(yǎng)殖比重要從2014年的42%提升到52%。
根據(jù)中糧肉食在招股書中披露的數(shù)據(jù)：去年下半年福建省關(guān)停及重建了超過13000家養(yǎng)豬場，浙江在2014年9月底前關(guān)停了約70000家生豬養(yǎng)殖場。大型養(yǎng)豬企業(yè)的市場份額持續(xù)攀升。
在中糧肉食之前，已經(jīng)有多家養(yǎng)豬企業(yè)在A股上市，包括溫氏股份和牧原股份等。大型養(yǎng)殖企業(yè)上市，得到資本市場的“補血”，在很大程度上將提高生豬養(yǎng)殖行業(yè)的集中度。
但國內(nèi)大型養(yǎng)殖企業(yè)也面臨著一個巨大的競爭壓力：海外廉價豬肉的沖擊。研究顯示：當(dāng)前中國養(yǎng)豬成本明顯高于美國等農(nóng)業(yè)大國，這很大程度上是由于飼料成本的差異。根據(jù)研究公司弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)：從2010年到2015年玉米占生豬養(yǎng)殖飼料成本的56%—62%。
為了保護國內(nèi)農(nóng)戶的利益，中國采取玉米收儲的政策，國內(nèi)玉米價格明顯高于國際價格，由此造成國內(nèi)養(yǎng)殖成本偏高。
當(dāng)前美國等國家豬肉價格遠低于中國，即便加上運費和關(guān)稅，依然具有一定的價格優(yōu)勢。今年以來中國豬肉進口量猛增。
身為央企下屬公司的中糧肉食，坐擁全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。香港IPO已經(jīng)獲得中國人壽、海爾集團下屬公司等基石投資者的認購，金融資本和產(chǎn)業(yè)資本共同為中糧肉食“保駕護航”。
但養(yǎng)豬是個充分競爭的行業(yè)，上市之后的中糧肉食如何避免“豬周期”，降服任性的二師兄？
