10月以來人民幣即期匯率跌逾1.5% 貶值趨勢或持續(xù)

10月以來人民幣即期匯率跌逾1.5%

證券時報記者方海平

人民幣近期的跌勢已經(jīng)超過市場預(yù)期，10月以來人民幣兌美元匯率一再刷新6年以來的新低。據(jù)證券時報記者計算，自9月30日以來，人民幣兌美元即期匯率已經(jīng)跌去超過1000個基點(diǎn)，貶值幅度超過1.5%，年初至今的貶值幅度已經(jīng)達(dá)到4.28%。不過，10月份以來的貶值主要是受央行中間價引導(dǎo)，這說明中間價的設(shè)定在堅持市場化，貶值趨勢可能還會持續(xù)。

10月24日，人民幣兌美元中間價報6.7690，在岸、離岸兩個市場的人民幣兌美元即期匯率則雙雙跌破6.77，截至昨日下午4：30，分別報6.7702和6.7758。這已經(jīng)是人民幣匯率突破6.7、6.75之后繼續(xù)突破市場所謂的重要“關(guān)口”，而市場關(guān)于人民幣“鐵底”的論斷也一再被打破。

人民幣出現(xiàn)這種走勢，市場將主要原因歸結(jié)為美聯(lián)儲年底加息預(yù)期之下的美元指數(shù)走高，以及與此相應(yīng)的非美貨幣走弱。如果與其他非美貨幣相比較，事實上，人民幣的貶值幅度確實不算大。另外，美聯(lián)儲以外的其他全球主要央行比如歐洲央行，近期在貨幣政策上的表態(tài)，打破了市場此前關(guān)于“全球流動性出現(xiàn)拐點(diǎn)”的判斷，這釋放了一定的貶值預(yù)期。

藍(lán)石資管研究總監(jiān)趙博文對記者表示，這波貶值此前市場是有所預(yù)期的，但是幅度確實讓大家意外。從具體的貶值情況來看，節(jié)后人民幣匯率快速下跌，主要由于央行中間價的大幅下調(diào)，這超出市場預(yù)期，但也正說明央行中間價設(shè)定較為市場化，后續(xù)貶值還會持續(xù)，但幅度還是要看央行態(tài)度。

在此次人民幣一再突破市場預(yù)期關(guān)口之后，有分析稱，央行目前無意大幅干預(yù)匯率。德國商業(yè)銀行亞洲高級金融學(xué)家周浩表示，央行不愿意對外匯市場進(jìn)行過度的干預(yù)，首先，央行在節(jié)后讓中間價突破6.7，本身就表明了態(tài)度，即基本上放棄了這一位置的爭奪，第二，在6.7前后對中間價的定價模式有明顯區(qū)別，在突破6.7之后，中間價的波動幅度明顯擴(kuò)大，而在此之前，卻有意以較小的波動來控制市場情緒。

人民幣維持這種大幅貶值的趨勢，這在資金市場上引發(fā)了相應(yīng)的后果。首先最明顯的就是最新的外匯儲備數(shù)據(jù)和銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)都顯示出資金再次出現(xiàn)向外走的動力。而資本外流的另一個典型方式——企業(yè)出海收購也表現(xiàn)得十分明顯，據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，今年1~9月，中國企業(yè)發(fā)起的海外并購實際交易金額674億美元，已超過去年全年的并購金額；對外非金融類直接投資額達(dá)到了1342億美元，同比增長53.7%。

另外，隨著人民幣兌美元匯率的持續(xù)大跌，國內(nèi)貨幣市場流動性呈現(xiàn)出明顯的收緊態(tài)勢，且這種資金緊平衡的局面持續(xù)了多時。本周一，債券收益率出現(xiàn)大幅上行，國債期貨大跌。機(jī)構(gòu)分析稱，出現(xiàn)這種情況的直接原因正是資金長期維持緊平衡所致。