眾泰汽車作為近兩年中國(guó)自主品牌汽車中的明星企業(yè)，可以說(shuō)是聲名鵲起，而金馬股份這家上市公司卻鮮有耳聞。乍一看這則訊息肯定以為是眾泰汽車被全面收購(gòu)。然而一家增長(zhǎng)迅速，發(fā)展勢(shì)頭正猛的汽車企業(yè)為什么會(huì)突然間被所有股東集體拋售了？只有33億市值的金馬是如何完成對(duì)眾泰116億的收購(gòu)？在收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑸槭裁幢娞┍３知?dú)立運(yùn)營(yíng)，團(tuán)隊(duì)全部保留，而且業(yè)務(wù)也將得到增強(qiáng)呢？
眾泰汽車
各位不要著急，我們先從眾泰汽車開(kāi)始講起。眾泰汽車成立于2003年，擁有眾泰、江南兩個(gè)自主汽車品牌，市場(chǎng)表現(xiàn)非常不錯(cuò)，2015年眾泰汽車?yán)塾?jì)銷量達(dá)到了18.08萬(wàn)輛，其中新能源汽車為2.3萬(wàn)輛。近年來(lái)推出的T600、Z700、大邁X5、SR7、SR9等車型既暢銷又充滿爭(zhēng)議。
眾泰汽車的盈利能力較為強(qiáng)勁，其2015年和2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為137.45億元和66.20億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別為9.09億元和1.81億元。但如果除去眾泰汽車近兩年分別獲得的4.43億元和11.41億元新能源補(bǔ)貼，那么眾泰汽車這兩年實(shí)際上處于虧損狀態(tài)，所以未來(lái)眾泰的盈利可能將會(huì)繼續(xù)倚重新能源汽車市場(chǎng)。根據(jù)新版重組草案，眾泰汽車承諾2016、2017、2018年凈利潤(rùn)不低于12.1億、14.1億和16.1億。
金馬股份
金馬股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為零部件生產(chǎn)，包括汽車車身、摩托車儀表及電器件，汽車車身及附件，安全防撬門、裝飾門等。但近幾年，金馬股份整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為平庸。2016年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年金馬實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.96億元，同比增長(zhǎng)20.13%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.37億元，同比增長(zhǎng)42.93%，營(yíng)收和利潤(rùn)收入都比較微薄。
業(yè)內(nèi)人士指出，本次擬以116億元高價(jià)收購(gòu)眾泰汽車，或許會(huì)為金馬股份尚在掙扎的主業(yè)帶來(lái)一線生機(jī)。未來(lái)重組后的上市公司將會(huì)擁有汽車零部件和整車制造完整的產(chǎn)業(yè)鏈，能夠形成互補(bǔ)。
背后真正的主角-鐵牛集團(tuán)
雖然了解了兩家公司的背景但仍舊搞不明白為什么好好的公司要出售？為什么小公司能“鯨吞”大企業(yè)？為什么收購(gòu)后團(tuán)隊(duì)全部保留，甚至是曾經(jīng)眾泰汽車的第一大股東仍舊能夠負(fù)責(zé)眾泰具體的管理？
其實(shí)背后的答案很簡(jiǎn)單，只有四個(gè)字，“鐵牛集團(tuán)”。也許很多人是第一次聽(tīng)所鐵牛集團(tuán)，但其實(shí)金馬股份和眾泰汽車在重組前都是鐵牛集團(tuán)控股的公司。說(shuō)到這里大家其實(shí)應(yīng)該就已經(jīng)都明白了，這其實(shí)是一場(chǎng)資本市場(chǎng)的運(yùn)作。其實(shí)早在今年3月份金馬股份就公布過(guò)收購(gòu)眾泰汽車的重組方案，不夠上一次收購(gòu)并沒(méi)有成功，而是在7月份終止，而此次收購(gòu)不過(guò)是再續(xù)前緣。
鐵牛集團(tuán)是金馬股份大股東黃山金馬集團(tuán)的控股股東，也就是金馬股份的實(shí)際控股人；鐵牛集團(tuán)原本持有眾泰汽車4.91%股權(quán)，屬于參股股東。但在今年9月20日，眾泰汽車原第一、第二大股東金浙勇和長(zhǎng)城長(zhǎng)富，分別將所持有的眾泰汽車44.69%和7.23%的眾泰汽車股權(quán)轉(zhuǎn)讓給鐵牛集團(tuán)，使得鐵牛集團(tuán)變身為持股56.83%的第一大股東及實(shí)際控制人。
也就是說(shuō)在此次收購(gòu)之前鐵牛集團(tuán)就已經(jīng)是兩家公司的實(shí)際控制人。在新版重組方案中，在不考慮配套融資的情況下，本次交易完成后，黃山金馬集團(tuán)、鐵牛集團(tuán)分別直接持有上市公司5.77%、40.43%的股份，鐵牛集團(tuán)間接控制上市公司金馬股份46.20%的股份，仍舊是實(shí)際控制人。相比第一次收購(gòu)方案唯一的不同是原來(lái)眾泰汽車第一大股東金浙勇將股份全部出售給了鐵牛集團(tuán)，按理說(shuō)這該是創(chuàng)始人功成身退享清福的節(jié)奏了，為什么金浙勇先生卻仍然留在了眾泰的管理崗位呢？其實(shí)金浙勇與鐵牛集團(tuán)董事長(zhǎng)應(yīng)建仁是親屬關(guān)系，而且二者此前在業(yè)務(wù)合作中也建立了良好的信任，因此金浙勇愿意與應(yīng)建仁控制的上市公司金馬股份進(jìn)行合作，借助資本市場(chǎng)將眾泰汽車進(jìn)一步做大做強(qiáng)。
也就是說(shuō)此次收購(gòu)實(shí)際上達(dá)成了兩個(gè)目的：一、金馬股份和眾泰汽車兩家從屬于同一集團(tuán)的公司合并，在業(yè)務(wù)上形成互補(bǔ)。二、眾泰汽車借殼上市。
其實(shí)鐵牛集團(tuán)對(duì)于汽車產(chǎn)業(yè)的布局不止金馬股份和眾泰汽車，今年還發(fā)布了全新品牌漢騰汽車。
漢騰X7
漢騰汽車有限公司，成立于2013年11月，位于江西上饒經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，是一家全新的以傳統(tǒng)動(dòng)力汽車、新能源汽車、關(guān)鍵汽車零部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為核心業(yè)務(wù)的民營(yíng)整車制造企業(yè)。截止目前，漢騰汽車產(chǎn)業(yè)園一期工程已經(jīng)竣工，預(yù)計(jì)年產(chǎn)量可達(dá)15萬(wàn)臺(tái)。在此基礎(chǔ)上，二期項(xiàng)目將于2016年下半年開(kāi)工建設(shè)，規(guī)劃產(chǎn)能30萬(wàn)臺(tái)，形成傳統(tǒng)動(dòng)力汽車、新能源汽車、發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)、汽車零配件生產(chǎn)四大核心板塊，屆時(shí)將形成45萬(wàn)臺(tái)套產(chǎn)能。
