德國重開中企并購愛思強審查 保護主義情緒興起

中國在海外投資大幅增長成為發達國家業界的焦點，中國買家大手筆的收購不僅屢屢見諸當地報端，還引發了一陣保護主義情緒興起，中企重要投資目的地德國近期甚至醞釀出臺新政，在歐盟范圍對海外投資設限、嚴加管控。

德國半導體工業設備制造企業愛思強公司24日發布新聞公告稱，德國經濟部決定撤銷此前針對中國福建宏芯基金并購愛思強公司一案頒發的“無危害證明”，并對該并購案開啟審查程序。

愛思強方面表示，該公司于21日晚間獲悉德國經濟部的上述決定。德國經濟部國務秘書馬蒂亞斯·馬赫尼希日前對德國《世界報》表示，關于該并購案，德國政府目前尚不了解相關安全信息。

中國福建宏芯基金25日回應稱，德國政府撤回對收購案的批準，并不意味著宏芯基金將放棄收購。

根據德國相關法律，如果并購行為對德國的公共秩序和安全不構成威脅，德國政府可以頒發“無危害證明”。9月8日，德國經濟部向中資收購愛思強公司一案頒發了“無危害證明”。

針對德國政府重新審查中資對德半導體企業并購案的事件，德國工商大會主席史偉哲在接受德國《商報》采訪時批評上述做法將為中國資本投資德國構筑高墻，進而損害德國自身的利益。

德國決定重新審查愛思強出售案之際，有媒體報道稱，德國副總理兼經濟部長西格馬爾·加布里爾正在想方設法，讓歐盟成員國政府在外商投資本國企業的問題上擁有更大控制權。

德國經濟部提議，若非歐盟外投資者尋求獲得歐盟成員國某企業25%以上的投票權，歐盟成員國政府將有權進行干預。根據德國媒體的報道，如果投資方所屬國家限制外商投資，或者收購得到政府資助，此類限制措施將被激活。

據悉這一措施主要針對4種情況：投資是外國政府產業政策引導、投資者得到國家補貼、收購者為外國國資企業、投資者來源國限制德國企業進入該國市場。德國法律規定，只有當收購危及能源安全、國防或金融穩定時，政府才有權介入、叫停收購。

機構Alaco分析師馬丁·費希爾表示，一波中國投資在德國助推了一股“新的保護主義傾向”，人們對國有企業尤其警惕。

德國已成為中國在歐洲并購交易的首選國。根據咨詢公司安永的一項調研，2016年上半年，歐洲共有164起企業并購交易同中國有關；而2015年全年的數字也不過183。在這164起并購交易中，37起涉及德國企業，位列歐洲之首。

本周早些時候，又有新跡象表明中國對德國企業發生了興趣。當時，三安光電宣布，它已與德國照明與半導體企業歐司朗就可能收購后者的事宜進行了談判。三安光電是可能收購歐司朗的兩家中國企業之一。知情人士表示，今年1月收購飛利浦旗下照明業務Lumileds受阻的中國私募股權公司GoScale，在過去幾周也與歐司朗舉行了談判。

中國駐德國大使史明德日前出席中國復星集團并購德國Hauck&Aufhaeuser銀行慶典活動時亦反駁了“中國買空德國、威脅技術與就業”的負面論調。

史明德指出，中國改革開放以來，德國企業在華直接投資規模超過400億歐元，現有8200家企業在華投資興業，而中國對德投資才剛剛起步，不到德國吸引外資存量的1%。

“中德投資合作不應是單行道，雙向平衡發展才更加有利于兩國市場資源的優勢互補。中國企業通過投資德國拓展在歐洲的業務，也為德國企業帶來新的資本和通往中國乃至亞洲市場的渠道，是互利雙贏之舉。”史明德說。

隨著海外并購數量增加，中國資本近期也遭遇了各種理由的保護主義。

投資銀行GrisonsPeak數據顯示，今年第三季度公布的中國并購交易總額為461億美元，低于第二季度的494億美元，也低于第一季度創下的956億美元這一紀錄。

自去年7月以來，中國買家總共放棄了11項大型收購，原因主要是美國、澳大利亞和其他地方的有關部門收緊了審查。數據顯示，受阻交易的總價值達到389億美元，相當于過去16個月期間宣布的全部交易的14%。