央行馬駿：表外理財尚未正式納入廣義信貸

27日，有多家媒體報道央行宏觀審慎評估(MPA)將于今年三季度起將表外理財納入“廣義信貸”指標(biāo)測算，對此，中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿27日在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時表示，該消息并不完全準(zhǔn)確。目前MPA仍沿用前兩個季度的“廣義信貸”指標(biāo)口徑，表外理財并未正式納入廣義信貸范圍。

馬駿稱，人民銀行將根據(jù)模擬測算情況，進(jìn)一步研究將表外理財業(yè)務(wù)正式納入廣義信貸范圍的時機和具體方案，引導(dǎo)銀行加強對表外業(yè)務(wù)風(fēng)險的管理。

以下為專訪原文：

央行馬駿：表外理財未正式納入廣義信貸，口徑間會平穩(wěn)過渡

27日，有多家媒體報道央行宏觀審慎評估(MPA)將于今年三季度起將表外理財納入“廣義信貸”指標(biāo)測算，并預(yù)測新規(guī)出臺將對債市產(chǎn)生較大沖擊。關(guān)于上述消息，《第一財經(jīng)日報》記者獨家專訪了中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿。

《第一財經(jīng)日報》：有媒體報道央行宏觀審慎評估(MPA)將于今年三季度起將表外理財納入“廣義信貸”指標(biāo)測算，該消息是否屬實.

馬駿：該消息并不完全準(zhǔn)確。目前MPA仍沿用前兩個季度的“廣義信貸”指標(biāo)口徑，表外理財并未正式納入廣義信貸范圍。目前只是做相關(guān)數(shù)據(jù)搜集、模擬測試等工作。人民銀行將根據(jù)模擬測算情況，進(jìn)一步研究將表外理財業(yè)務(wù)正式納入廣義信貸范圍的時機和具體方案，引導(dǎo)銀行加強對表外業(yè)務(wù)風(fēng)險的管理。

日報：這樣看來央行未來有可能將表外理財納入廣義信貸范圍，那么這項措施的主要考慮是什么.

馬駿:今年初，人民銀行將差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整機制“升級”為MPA，從關(guān)注貸款轉(zhuǎn)為關(guān)注廣義信貸和一些宏觀審慎指標(biāo)，有效緩解了銀行業(yè)金融機構(gòu)在表內(nèi)通過挪騰資產(chǎn)等手段規(guī)避調(diào)控要求的情況，使金融機構(gòu)表內(nèi)資產(chǎn)擴張更加平穩(wěn)有序。

但需要注意的是，當(dāng)前部分銀行的表外理財業(yè)務(wù)增長較快。為了更好地分析銀行業(yè)務(wù)對宏觀經(jīng)濟的影響和防范相關(guān)風(fēng)險，需要加強對表外理財業(yè)務(wù)的宏觀審慎評估。首先，表外理財資金投向主要包括類信貸、債券等資產(chǎn)，實際上也發(fā)揮了信用擴張的作用，對宏觀經(jīng)濟和杠桿率等指標(biāo)是有影響的。其次，表外理財雖名為“表外”，但其資金來源在一定程度上仍然存在剛性兌付的特征。因此，為了全面準(zhǔn)確地衡量風(fēng)險，將表外理財業(yè)務(wù)納入宏觀審慎評估是必要的，有助于促進(jìn)表外業(yè)務(wù)健康有序發(fā)展。目前進(jìn)行的模擬測試工作，可以使金融機構(gòu)和相關(guān)工作人員逐步熟悉和適應(yīng)新的指標(biāo)口徑。央行還會綜合考慮各方面因素，保證MPA中廣義信貸口徑之間的過渡是一個平穩(wěn)的過程。