金融市場迎來“超級周” 投資者要系好安全帶

接近年底，金融市場可能的“黑天鵝”事件較為集中，特別是在本周金融市場迎來“超級周”：除了四大主要央行將召開貨幣政策會議，美國總統大選的任何變化都將引發金融市場波動，投資者應該做足準備。

美聯儲仍需重點盯防

本周，美聯儲、日本央行、英國央行和澳大利亞央行都將召開利率決策會議，盡管外界普遍預期這四家央行都將按兵不動，但其中美聯儲和英國央行的決議將格外吸引眼球。

美國最新公布了多項關鍵經濟數據，顯示經濟基本面持續向好，為美聯儲12月份加息提供了更強支撐。數據顯示，美國9月失業率小幅上升至5%，但主要是由于更多人口加入就業大軍，就業市場總體保持穩健態勢。定于本周五的美國非農就業報告將是重中之重，經濟學家預計，美國10月非農就業崗位數量增加17.5萬，10月失業率有望自5%下降至4.9%。

鑒于美國總統大選的不確定因素會給加息帶來阻力，市場人士普遍預計，美聯儲在11月會議上按兵不動，可能會選擇12月加息。芝加哥商業交易所的數據顯示，期貨市場交易員押注美聯儲12月加息的概率高達74%，投資者應關注美聯儲在本周會議上是否會發出12月加息的明確信號。

由于日本央行剛剛在9月調整政策框架，所以市場預期該行不會輕易采取行動，英國央行也可能要到2017年初才會放寬政策。不過，市場傳出英國央行行長卡尼將辭職的消息成為市場關心的話題，這一消息可能在本周四英國央行公布季度通脹報告時宣布。

據悉，卡尼或以“家庭原因”為由辭職，但英國脫歐公投后卡尼承受的壓力也可能是他辭職的原因。英國《金融時報》認為，假如消息屬實的話，這對英鎊可能會產生相當負面的影響。

美元走勢牽動市場

除了四大主要央行將召開貨幣政策會議，美國總統大選也即將來臨。一周之前，市場還普遍認為希拉里贏得總統寶座幾無懸念，問題只在于她的支持率會領先特朗普多少個百分點。但剛剛過去的這一周對希拉里來說無疑是極為痛苦，距離大選僅剩不到10天，本已接近平息的“郵件門”再度生出變數。

美元指數在近期以強勢態度攀升，并再度站上99關口離100大關僅一步之遙。不過，“郵件門”再度生出變數給市場帶來不確定性，美元指數上周五下跌0.6%，創下近一周以來的低位，美元指數能否試探100大關或許要看美聯儲以及非農就業數據是否給力。

此前，隨著美聯儲加息預期不斷升溫，為美元上漲提供動力。對沖基金連續第五周增持美元，凈多頭升至9個月來最高。衡量美元相對于10種主要貨幣表現的彭博美元即期匯率指數在10月的漲幅已經達到2.3%，將創出自5月以來的最大月度漲幅。不過，美元指數不斷走高讓高盛擔心，其進一步升值有可能削弱美國經濟，并導致美聯儲12月再次暫緩加息。高盛表示，鑒于美元指數走高對金融環境產生的影響，美聯儲已經表達了對美元強勢的擔憂，緊張的金融環境正是美聯儲之前推遲首次加息的原因之一。

此前，美銀美林曾警告，過去45年里美元強勁的漲勢往往預示著重大金融事件即將到來，這次的重磅事件就是美聯儲再次加息。市場數據顯示，近25年以來，美元指數共計有兩段時間維持在百點大關以上，分別為1989年5月15日至1989年9月22日以及1997年7月30日至2003年4月15日，直接對應著日本金融危機以及亞洲金融風暴。

其實，即使過了本周的“超級周”，美國總統大選、12月的意大利修憲公投也可能成為撼動全球市場甚至影響12月美聯儲和歐洲央行等利率會議的“地雷”之一。因此，投資者仍不可掉以輕心。

【市場焦點】

“三劍客”持倉情況較半年報發生較大變化，包括退出8家公司的前十大流通股股東名單，新進2家，對6家銀行的持股量保持不變。在持倉偏好方面，梧桐樹鎖定銀行業，坤藤偏愛地產股。

深港通國際路演已于日前順利完成，據悉，歐美機構反應熱烈，不僅大型機構興趣濃厚，中小型基金也詳細詢問深港通交易及持股細節，為參與深港通做準備。國際資產管理業巨頭貝萊德更于日前宣布，深港通一經運行，貝萊德管理的安碩A50中國指數ETF將通過該機制直接投資于A股。

【市場動態】

A股上市公司2016年三季報已披露完畢，對各公司十大流通股東的統計顯示，券商三季度末持有的上市公司家數和持倉市值環比二季度均出現下降。

【市場觀點】

本周市場進入較為敏感的時間窗口。一是因為成交量近期不能有效放大，年線的有效突破存疑；二是美國大選不確定性增加；三是舉牌概念邊際效應明顯遞減。市況不明，防御或是較為穩妥的應對辦法。

時值年底，一些工作任務要交成績單，市場涌現了較多的熱點，營造賺錢效應。PPP、債轉股、央企重組+混改、股權轉讓、供給側改革、地方國資改革、民企資產重組、科技創新、轉型升級、ST股摘帽等等，都有可能被各路資金輪番炒作，從而帶動股市趨于活躍。

改革已步入窗口期，A股對改革充滿期待。投資機會除了關聯標的企業外，間接受益的則是服務新一輪改革的金融股，突破口為信托、金控、券商股。

在增量資金缺乏的背景下，主力資金選擇權重板塊實屬無奈之舉。也正由此，短期二八分化的情況難以扭轉，成長盛宴暫難開席。