我國行業(yè)分類的方法、行業(yè)分類的方法是什么

近年來，隨著A股市場輪動速度加快，行業(yè)指數(shù)類產(chǎn)品逐漸受到了大伙的關(guān)注及追捧。但市場中的行業(yè)指數(shù)眾多，一組組名稱相似的行業(yè)指數(shù)，貌似又有些關(guān)聯(lián)的行業(yè)指數(shù)，時常令很多伙伴們困擾不已。

本期，小編就先帶伙伴們來甄別一下“眼花繚亂”的行業(yè)指數(shù)吧~

一、用指數(shù)編制的方式來了解行業(yè)指數(shù)的“內(nèi)核”

作為窄基指數(shù)中的一類，行業(yè)指數(shù)即是指數(shù)編制公司根據(jù)上市公司的業(yè)務(wù)，按照不同的行業(yè)分類標準，編制出的不同行業(yè)指數(shù)，其能夠反映特定市場中細分行業(yè)股票的表現(xiàn)。一般來說，上市公司收入與利潤的行業(yè)來源結(jié)構(gòu)是劃分行業(yè)分類時考慮的重要指標。

簡單舉個例子，如果滬深300等寬基指數(shù)是“大型商超”，那么行業(yè)指數(shù)就像是綜合商超里的某個專柜。隨后由指數(shù)編制公司來幫助大伙把同類型的“商品”（上市公司）歸總到同一“專柜”中（行業(yè)）。

在不同的編制標準下，一家上市公司往往會被貼上的“標簽”也不盡相同。并且除了最大的一級行業(yè)外，指數(shù)編制公司還會在其基礎(chǔ)上，根據(jù)行業(yè)下屬或交叉的具體行業(yè)進一步劃分出二級行業(yè)，而在二級行業(yè)下又可以更精細地劃分出三級行業(yè)或四級行業(yè)。因此，面對林林總總的行業(yè)指數(shù)，或許我們可以通過指數(shù)編制的方式，來了解行業(yè)的“內(nèi)核”。

二、常見的指數(shù)編制有哪些？

那么，到底有多少種指數(shù)編制呢？

目前國內(nèi)的指數(shù)公司主要分兩類

一類是官方性質(zhì)的指數(shù)公司——中證指數(shù)有限公司和深圳證券信息公司，市場上絕大部分基金產(chǎn)品采用的都是這兩家公司的指數(shù)。

另一類是第三方編制機構(gòu)，如申萬證券和中信證券等證券公司。

日常中，伙伴們較為常見的指數(shù)編制包括申萬、中信、中證、恒生等。

1、申萬行業(yè)指數(shù)

申萬行業(yè)指數(shù)是由申萬宏源研究編制的申萬行業(yè)指數(shù)系列，也是目前業(yè)內(nèi)應(yīng)用最廣泛的行業(yè)指數(shù)之一。

以申萬一級行業(yè)（2021版）為例，共設(shè)有31個行業(yè)。簡單通過申萬行業(yè)的分類，我們可以清楚看出今年以來的31個行業(yè)的“強弱”之分。

截至2023年9月19日（下同），今年以來31個申萬一級行業(yè)中，通信、傳媒和石油石化板塊年內(nèi)漲幅居前，而商貿(mào)零售和電力設(shè)備板塊年內(nèi)表現(xiàn)較為靠后。

申萬一級行業(yè)年內(nèi)漲跌幅，數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023/9/19

此外，在31個一級行業(yè)的基礎(chǔ)上，申萬還進一步根據(jù)上市公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)，劃分出了二級和三級行業(yè)，目前申萬共有134個二級行業(yè)、346個三級行業(yè)。

2、中信行業(yè)指數(shù)

中信行業(yè)指數(shù)是由中信證券編制的行業(yè)指數(shù)。中信行業(yè)指數(shù)共劃分為三級行業(yè)，其中中信一級行業(yè)由30個行業(yè)構(gòu)成。由于指數(shù)的編制不同，同一行業(yè)也會出現(xiàn)不同的“命名方式”。

以中信一級行業(yè)分類，同樣統(tǒng)計年內(nèi)漲跌幅，我們發(fā)現(xiàn)年內(nèi)漲幅居前的行業(yè)指數(shù)為通信（中信）、傳媒（中信）和石油石化（中信），雖然上漲的TOP3與申萬行業(yè)上漲TOP3行業(yè)的叫法類似，但跌幅最深的行業(yè)卻變成了消費者服務(wù)（中信）。

申萬一級行業(yè)年內(nèi)漲跌幅，數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023/9/19

3、中證行業(yè)指數(shù)

中證行業(yè)指數(shù)是由中證指數(shù)公司編制的行業(yè)指數(shù)。中證行業(yè)指數(shù)由大到小共劃分成四級行業(yè)，其中一級行業(yè)共有10個，包括原材料、能源、可選消費、主要消費、工業(yè)、醫(yī)藥衛(wèi)生、信息技術(shù)、金融、公共事業(yè)和電信業(yè)務(wù)。

與此同時，中證指數(shù)公司還在寬基指數(shù)的基礎(chǔ)上，進一步疊加了寬基行業(yè)指數(shù)。

比如300醫(yī)藥（000913）指數(shù)，就是在滬深300指數(shù)的成份股中，進一步篩選出歸屬于醫(yī)藥衛(wèi)生一級行業(yè)的上市公司，再根據(jù)一定規(guī)則編制成300醫(yī)藥指數(shù)。

中證一級行業(yè)劃分和300醫(yī)藥編制示意，資料來源：中證指數(shù)公司官網(wǎng)

4、恒生行業(yè)指數(shù)

恒生行業(yè)指數(shù)是由恒生指數(shù)公司編制的行業(yè)指數(shù)，小伙伴們在投資港股時可作為參考。以恒生一級行業(yè)為例，其共分為12個行業(yè)，包括工業(yè)、能源業(yè)、原材料業(yè)、金融業(yè)、地產(chǎn)建筑業(yè)、公用事業(yè)、綜合企業(yè)、非必需性消費、必需性消費、醫(yī)療保健業(yè)、電訊業(yè)和資訊科技業(yè)；此外，在恒生一級行業(yè)的基礎(chǔ)上，還進一步編制了恒生二級行業(yè)和三級行業(yè)。

恒生一級行業(yè)劃分，資料來源：恒生指數(shù)公司官網(wǎng)

三、3大“小竅門”，教你這樣看！

從上文中，小伙伴們可以清楚的感受到行業(yè)指數(shù)分類之復(fù)雜！因此，伙伴們在選擇投資行業(yè)指數(shù)時更要細細甄別。這里，小編也給大家分享三個用來分辨行業(yè)指數(shù)的“小竅門”：

一、著重關(guān)注指數(shù)全稱里的關(guān)鍵詞

指數(shù)的全稱很重要。一般來說，在指數(shù)全稱里，除了會注明指數(shù)發(fā)布機構(gòu)、所屬市場（如滬深、港股）外，還有很關(guān)鍵的行業(yè)名稱、選樣范圍信息等，而這些信息在簡稱中常常會被省略。（如上文提到的300醫(yī)藥）

二、重點關(guān)注指數(shù)中更為細分行業(yè)的分布及權(quán)重

當然，光看行業(yè)指數(shù)的全稱還是遠遠不夠的。畢竟在同一行業(yè)下，不同指數(shù)公司編制的行業(yè)指數(shù)，其包含的更為細分行業(yè)分布和權(quán)重可能也有所不同。

比如在中信二級分類下，相比800醫(yī)藥指數(shù)，中證全指醫(yī)藥行業(yè)就多了一個中信綜合Ⅱ的細分行業(yè)分類。另一方面，它們雖然同屬于醫(yī)藥指數(shù)，但各個細分領(lǐng)域上的權(quán)重上也都有所不同。

以上為中信二級行業(yè)分類，僅作舉例，不構(gòu)成投資建議。

三、仔細查看指數(shù)中的重倉股及權(quán)重比例

此外，伙伴們在甄別行業(yè)指數(shù)時，除了要看成份股外，還需更額外關(guān)注成分股的權(quán)重結(jié)構(gòu)。

同樣以中證全指醫(yī)藥行業(yè)與800醫(yī)藥指數(shù)為例，兩者前三大重倉的持股雖然基本一樣，但權(quán)重結(jié)構(gòu)明顯不同。

以上為中信二級行業(yè)分類，僅作舉例，不構(gòu)成投資建議。

總 結(jié)

行業(yè)指數(shù)眼花繚亂，但觀察方法還是相通的。小編認為，了解行業(yè)指數(shù)的分布以及相關(guān)信息是投資行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品的前提。我們需要對行業(yè)指數(shù)的編制方式、內(nèi)部細分領(lǐng)域、成份股數(shù)量、權(quán)重集中度都有一個全視野的把握。就像上文所提及的，即便同屬一個行業(yè)，但是在不同編制下，行業(yè)內(nèi)部某些細分領(lǐng)域或成份股的權(quán)重也會出現(xiàn)些許差異，這會導(dǎo)致投資標的指數(shù)的最終表現(xiàn)與自己的投資預(yù)期有所偏離。

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