8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐_8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐了嗎

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南方財經(jīng)全媒體記者 施詩 上海報道

國家統(tǒng)計局9月27日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1—8月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額46558.2億元，同比下降11.7%，降幅比1—7月份收窄3.8個百分點。如何解讀1-8月規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)？反映了怎樣的趨勢？我們先來連線英大證券公司首席宏觀經(jīng)濟學(xué)家鄭后成。

8月工業(yè)企業(yè)利潤總額大幅上行

鄭后成：8月工業(yè)企業(yè)利潤總額累計同比錄得-11.70%，較前值大幅上行3.80個百分點，雖然連續(xù)13個月位于負(fù)值區(qū)間，但是自年初以來持續(xù)單邊上行。具體看：量的方面，8月工業(yè)增加值累計同比錄得3.90%，較前值上行0.10個百分點，利多8月工業(yè)企業(yè)利潤總額累計同比；價的方面，8月PPI累計同比錄得-3.20%，持平于前值，利平8月工業(yè)企業(yè)利潤總額累計同比；利潤率方面，8月工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入利潤率累計值為5.52%，同比下降0.77個百分點，但是環(huán)比上行0.13個百分點，在邊際角度利多8月工業(yè)企業(yè)利潤總額累計同比；基數(shù)效應(yīng)角度，2022年7月、8月工業(yè)企業(yè)利潤總額累計同比分別為-1.10%、-2.10%，基數(shù)下行1.0個百分點利多2023年8月工業(yè)企業(yè)利潤總額累計同比。綜上，在數(shù)量上行，價格企穩(wěn)、利潤率環(huán)比上行，以及基數(shù)下行的支撐下，8月工業(yè)企業(yè)利潤總額累計同比較前值大幅上行3.80個百分點。

9月工業(yè)企業(yè)利潤有望持續(xù)回升

鄭后成：展望9月工業(yè)企業(yè)利潤總額累計同比：價格方面，在沙特與俄羅斯聯(lián)合減產(chǎn)，以及摩根大通全球制造業(yè)PMI小幅回升的背景下，預(yù)計國際油價大概率還將位于高位，利多PPI當(dāng)月同比與累計同比；基數(shù)效應(yīng)方面，2022年8月、9月工業(yè)企業(yè)利潤總額累計同比分別為-2.10%、-2.30%，基數(shù)下行0.20個百分點利多2023年9月工業(yè)企業(yè)利潤總額累計同比。綜上，預(yù)計9月工業(yè)企業(yè)利潤總額累計同比有望延續(xù)年初以來的趨勢，大概率在8月的基礎(chǔ)上繼續(xù)上行。

隨著工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步回升，企業(yè)營收恢復(fù)增長，8月份工業(yè)企業(yè)利潤實現(xiàn)由降轉(zhuǎn)增，同比增長17.2%，8月份企業(yè)營業(yè)收入在連續(xù)三個月下降后首次實現(xiàn)增長。結(jié)合8月份PMI數(shù)據(jù)，中國經(jīng)濟復(fù)蘇呈現(xiàn)怎樣的趨勢？對后續(xù)經(jīng)濟走勢有何展望？我們來連線中國民生銀行研究院宏觀研究中心主任王靜文。

王靜文：上午統(tǒng)計局公布了8月的工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)，這組數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出三個方面的特征。第一個特征是整體增速大幅度的反彈，8月規(guī)上的工業(yè)企業(yè)利潤同比增長17.2%，比上個月的-6.7%出現(xiàn)了大幅度的回升，是今年以來首次同比轉(zhuǎn)正。

其中主要有4個方面的支撐因素，第一個是產(chǎn)量的加快，8月的工業(yè)增加值比上個月同比增速加快了0.8個百分點。第二個是價格回暖，8月的PPI同比降幅比上個月收窄了1.4個百分點，是連續(xù)第二個月收窄。第三個是利潤率的回升，8月的營業(yè)收入利潤率達到了6.41%，是今年以來首次出現(xiàn)了同比的提高。第四個是基數(shù)因素，去年8月的基數(shù)相比7月份出現(xiàn)了回落，有利于整體利潤增速的回升。

第二個特征表現(xiàn)為景氣度從中游向上游和下游傳導(dǎo)。今年以來，中游的裝備制造業(yè)表現(xiàn)最為出色，1~8月裝備制造業(yè)利潤同比增長3.6%，比1~7月加快了1.9個百分點，主要是因為外需保持韌性，同時內(nèi)需有所反彈，所以景氣度良好。

8月份，原材料制造業(yè)也就是上游的原材料制造業(yè)利潤降幅收窄了8.0個百分點，是由于受到中下游需求的恢復(fù)，還有部分大宗商品價格的持續(xù)回升，說明景氣度已經(jīng)開始向上游傳導(dǎo)。同時也在向下游傳導(dǎo)，下游的消費品制造業(yè)利潤同比下降了12%，降幅比1~7月收窄了1.6個百分點，也顯示出擴內(nèi)需促消費的政策效果開始顯現(xiàn)，景氣度也有所回升。

企業(yè)庫存回補增強經(jīng)濟回升動力

王靜文：第三個特征是企業(yè)的轉(zhuǎn)向主動補庫存，8月末產(chǎn)生鐵庫存名義增速為2.4%，比7月末回升了0.8個百分點，這是今年以來首次出現(xiàn)了回升。從企業(yè)利潤回升和庫存增速同時回升的兩個角度來看，企業(yè)正在進入主動補庫存階段。

再結(jié)合8月份的PMI數(shù)據(jù)，我認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟企穩(wěn)回升的勢頭在繼續(xù)穩(wěn)固，因為企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)，會帶動企業(yè)的投資，然后傳導(dǎo)到居民就業(yè)，進而帶來收入和需求的好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟能夠形成一個順暢向上的循環(huán)。特別是在企業(yè)開始庫存回補之后會進一步增強經(jīng)濟企穩(wěn)回升的動力。所以我認(rèn)為三季度和四季度經(jīng)濟企穩(wěn)回升的勢頭會進一步得到穩(wěn)固。

國家統(tǒng)計局工業(yè)司統(tǒng)計師于衛(wèi)寧解讀工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)時表示：總體看，工業(yè)企業(yè)利潤恢復(fù)明顯加快，但累計利潤降幅仍然較大。下階段，如何繼續(xù)推動工業(yè)經(jīng)濟增長？政策應(yīng)如何發(fā)力，持續(xù)提振市場信心？我們再來聽一聽光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華的解讀。

周茂華：從當(dāng)前工業(yè)企業(yè)面臨的困難挑戰(zhàn)看。需要幾方面著力推動工業(yè)經(jīng)濟平穩(wěn)增長，一是，積極推動國內(nèi)需求穩(wěn)步修復(fù)。當(dāng)前，國內(nèi)需求處于修復(fù)階段，有效需求不足突出，疊加海外需求前景存在不確定性。國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇需要宏觀政策支持，促進消費和內(nèi)需加快修復(fù)，促進工業(yè)部門供需進入良性循環(huán)。

6月以來，央行超預(yù)期降息及降準(zhǔn)，宏觀政策靠前發(fā)力加大穩(wěn)增長力度，穩(wěn)樓市政策措施力度明顯加大，這些政策效果有望逐步釋放。最新央行3季度政策例會釋放，央行將持續(xù)用力，精準(zhǔn)有力支持實體經(jīng)濟恢復(fù)，釋放積極穩(wěn)增長信號。

二是，積極穩(wěn)外貿(mào)與穩(wěn)外資。目前在全球需求趨緩，貿(mào)易保護主義抬頭，全球貿(mào)易投資環(huán)境日益復(fù)雜情況下，我國需要堅定改革開放，穩(wěn)步推進高水平對外開放，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，積極吸引外資。同時，鼓勵國內(nèi)有條件企業(yè)加強與海外企業(yè)合作，積極拓展全球市場。

近年來，我國持續(xù)深化改革，積極擴大對外開放的深廣度，不斷優(yōu)化營商環(huán)境，為外資在華展業(yè)提供便利化等，明顯提升外資發(fā)展信心，在穩(wěn)定外資外貿(mào)基本盤發(fā)揮方面取得積極成效。

周茂華：三是，推動工業(yè)紓困，支持政策落實落細。近年來，國內(nèi)應(yīng)對復(fù)雜環(huán)境，推出保供穩(wěn)價、減稅降費、金融支持等政策措施，接下來，需要強化政策措施落實，加速政策紅利釋放；同時，不斷優(yōu)化營商環(huán)境，提振企業(yè)信心。

最新央行三季度政策例會釋放，需要加大已出臺政策措施實施力度，同時，充分發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)工具雙重功能，提升政策質(zhì)效。近年來，總量政策工具超預(yù)期，靠前發(fā)力，考慮目前經(jīng)濟處于修復(fù)關(guān)鍵期，后續(xù)結(jié)構(gòu)性工具可期。

四是，提升金融服務(wù)質(zhì)效。金融是實體經(jīng)濟血脈，工業(yè)企業(yè)發(fā)展離不開金融支持。通過政策部門配合，結(jié)構(gòu)性工具、挖掘改革潛力等，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大小微民營企業(yè)，制造業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)等重點新興領(lǐng)域支持，激發(fā)微觀主體活力，助力工業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

五是，推進新型工業(yè)化發(fā)展。國內(nèi)外形勢變化決定我國需要加快推進新型工業(yè)化發(fā)展步伐，不斷提升工業(yè)發(fā)展質(zhì)量、效益和競爭力。通過政府與市場協(xié)同，工業(yè)與數(shù)字信息技術(shù)融合等，推動傳統(tǒng)工業(yè)改造升級，積極培育新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，加快發(fā)展先進制造業(yè)等。

（市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本節(jié)目嘉賓意見僅代表本人觀點。）

策劃：于曉娜

監(jiān)制：施詩

責(zé)任編輯：李依農(nóng)

見習(xí)記者：楊雨萊

制作：實習(xí)生蔡于恬

拍攝：李依農(nóng)

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