債券市場(chǎng)最新行情走勢(shì)圖—債市今日行情最新消息
最近權(quán)益市場(chǎng)回暖，短短1個(gè)多月滬指就站穩(wěn)了3100點(diǎn)，但是另一邊的債市卻是寒氣逼人，自11月以來債市頻頻下跌，以債券為底層資產(chǎn)的銀行理財(cái)和純債基金凈值也明顯回撤。
債市為何跌跌不休？這一波急跌為什么不用過分恐慌？一起來看數(shù)據(jù)分析~
01
近期債市為何持續(xù)調(diào)整？
債市的影響債券市場(chǎng)的因素有很多，有個(gè)比較簡(jiǎn)單的分析框架是“四碗面”，就是常說的基本面、政策面、資金面、技術(shù)面（市場(chǎng)情緒）。此前，在貨幣寬松政策背景下，大家“手上的錢多了”，債券價(jià)格也不斷走高，因此債券基金漲得都比較多，但是隨著11月以來多重因素發(fā)生變化，債券市場(chǎng)也出現(xiàn)了回調(diào)。
一是，近期短端資金利率波動(dòng)加大，存單利率迅速上行，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)資金面持續(xù)擔(dān)憂；
其次，盡管12月5日“降準(zhǔn)”正式生效，釋放長(zhǎng)期資金約5000億元，但近期壓制市場(chǎng)基本面的因素都在緩和，如房地產(chǎn)支持政策“三箭齊發(fā)”、防控優(yōu)化調(diào)整出臺(tái)等政策端持續(xù)發(fā)力，宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇速度預(yù)期也有一定改善。部分資金可能會(huì)“賣債買股”，使得“股債蹺蹺板”效應(yīng)顯現(xiàn)；
最后，疊加臨近年末資管資金止盈獲利需求，引發(fā)了機(jī)構(gòu)贖回和集中調(diào)倉，放大了債市的調(diào)整。
從走勢(shì)圖也可以看出，11月以來，主投債券的短債基金和中長(zhǎng)期純債基金也都出現(xiàn)了明顯的急跌，下旬稍有企穩(wěn)后，12月又開始了新的一輪調(diào)整。
數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2022/12/13；指數(shù)過往業(yè)績(jī)走勢(shì)不代表未來表現(xiàn)，不代表投資建議。取短期純債基金指數(shù)（885062.WI）、中長(zhǎng)期純債型基金指數(shù)（885008.WI）。
02
4組數(shù)據(jù)回測(cè)，短債基金依然值得
很多人可能被這一輪大幅回調(diào)嚇到，但事實(shí)上如果我們回看歷史數(shù)據(jù)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，債券市場(chǎng)常經(jīng)歷短期風(fēng)雨，但是短暫顛簸不用過度恐慌。
數(shù)據(jù)來源：Wind；指數(shù)過往業(yè)績(jī)走勢(shì)不代表未來表現(xiàn)，不代表投資建議。
小夏就以散戶投資者朋友相對(duì)持倉更多的短債基金為例，進(jìn)行簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)回測(cè)，幫助大家堅(jiān)定信心。
行情顛簸但短債基金依然保持了正收益
統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月13日，中長(zhǎng)期純債指數(shù)和短期純債基金指數(shù)今年以來累計(jì)漲幅均超過1.6%，相比于偏股基金和滬深300取得了難得的正收益。
數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2022/12/13；指數(shù)過往業(yè)績(jī)走勢(shì)不代表未來表現(xiàn)，不代表投資建議。
近十年每個(gè)完整年度均保持了正收益最大回撤為-1.24%
如果我們把時(shí)間拉長(zhǎng)，范圍拉廣，統(tǒng)計(jì)自2012年以來，近10個(gè)完整年度里短債基金指數(shù)的年度收益率和最大回撤，可以發(fā)現(xiàn)，即便是在經(jīng)歷了2013年股債雙殺、2017年整體債市欠佳的情況下，短債基金仍然實(shí)現(xiàn)自2012-2021連續(xù)10個(gè)完整年度的正收益，成為防御配置的較優(yōu)選擇。且歷年最大回撤也控制在-1.5%之內(nèi)。
數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2022/12/13；指數(shù)過往業(yè)績(jī)走勢(shì)不代表未來表現(xiàn)，不代表投資建議。
原因就在于，短期純債基金只投資債券、不買股票，投資債券的剩余期限短，所以價(jià)格波動(dòng)相對(duì)更小，風(fēng)險(xiǎn)相比同為債基的中長(zhǎng)期純債基金更低，即便受到債市波動(dòng)影響，短期可能出現(xiàn)回撤并且虧錢，但隨著持有債券的逐步到期兌付，只要沒有出現(xiàn)“暴雷”的情況，由于市場(chǎng)波動(dòng)造成的短期凈值下跌也有望得以恢復(fù)。
PS：如果單日跌幅較大，或者一段時(shí)間連續(xù)回撤2-3%以上，那么投資者可能就需要注意了，需要仔細(xì)查看基金季報(bào)等公開資料、與理財(cái)經(jīng)理及時(shí)溝通了解基金的運(yùn)作情況，考慮抽身進(jìn)行基金轉(zhuǎn)換。
短期震蕩后仍有上漲動(dòng)力凈值修復(fù)較快
回顧歷史債市調(diào)整，短債基金指數(shù)往往在市場(chǎng)震蕩之后，會(huì)有相應(yīng)的長(zhǎng)時(shí)間連漲調(diào)整期，凈值也會(huì)較快修復(fù)。
數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2022/12/13；指數(shù)過往業(yè)績(jī)走勢(shì)不代表未來表現(xiàn)，不代表投資建議。
所以，對(duì)于市場(chǎng)的突發(fā)性下跌，投資者大可不必感到恐慌，相反也許正是布局投資的好時(shí)機(jī)。
持有一年以上取得正收益概率超過100%
回顧歷史，短期純債型基金指數(shù)經(jīng)歷了多輪牛熊周期，小夏進(jìn)行滾動(dòng)測(cè)算后發(fā)現(xiàn)：持有短期純債基金指數(shù)6個(gè)月取得正收益的比例就達(dá)到了99%，而持有1年、3年取得正收益的比例可達(dá)100%。
對(duì)比普通股票型基金指數(shù)，堅(jiān)持持有短債基金1年及以上即可實(shí)現(xiàn)100%的正收益占比，數(shù)據(jù)明顯好于風(fēng)險(xiǎn)水平更高的權(quán)益型基金，同時(shí)取得與風(fēng)險(xiǎn)水平相匹配的平均收益率。
數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2012.1.4-2022.9.30。統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)每交易日按近1個(gè)月、近6個(gè)月、近1年、近3年、近5年為統(tǒng)計(jì)窗口，移動(dòng)計(jì)算指數(shù)收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)窗口增幅作為指數(shù)收益，依次統(tǒng)計(jì)正收益概率、算數(shù)平均收益。歷史業(yè)績(jī)不代表未來表現(xiàn)，指數(shù)歷史業(yè)績(jī)不代表具體基金產(chǎn)品歷史業(yè)績(jī)。以上統(tǒng)計(jì)僅反映對(duì)應(yīng)指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)收益特征，不作為投資建議。
在凈值化改革打破剛兌后，可以說，不存在能夠保證穩(wěn)賺不賠的資產(chǎn)。短債基金作為資產(chǎn)配置的重要一環(huán)，仍然是可以考慮適當(dāng)配置、長(zhǎng)期持有的產(chǎn)品。
03
債券后市怎么看？
當(dāng)前，實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍以緩和修復(fù)為主，在市場(chǎng)情緒、風(fēng)險(xiǎn)因素逐步釋放后，超調(diào)的市場(chǎng)利率仍具備階段性下探可能，利率下行，債券價(jià)格上漲，未來仍將存在結(jié)構(gòu)易機(jī)會(huì)。尤其是在出現(xiàn)非理性殺跌后，債市將逐漸趨于平穩(wěn)。
此外，年末結(jié)構(gòu)性行情也值得關(guān)注。觀察近三年不同市場(chǎng)環(huán)境下短端利率表現(xiàn)，無論1Y國(guó)債還是1Y存單，每逢年末均存在不同幅度的利率下跌，具有比較鮮明的季節(jié)性特征，或?qū)⒊霈F(xiàn)一定配置機(jī)遇~
風(fēng)險(xiǎn)提示：1.本資料觀點(diǎn)僅供參考，不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，我公司不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。2.投資者在投資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。3.基金的過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。管理人不保證盈利，也不保證最低收益。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。
