深觀察丨國(guó)際貨幣基金組織：美國(guó)關(guān)稅政策“像往全球經(jīng)濟(jì)的車輪上扔沙子”
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)近日發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》更新內(nèi)容，小幅上調(diào)今明兩年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。
報(bào)告預(yù)計(jì)，2025年和2026年世界經(jīng)濟(jì)將分別增長(zhǎng)3%和3.1%，較今年4月的預(yù)測(cè)值分別上調(diào)了0.2和0.1個(gè)百分點(diǎn)。
在關(guān)稅的陰影下，這一調(diào)整似乎給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一抹亮色，但I(xiàn)MF的態(tài)度難言樂(lè)觀。
報(bào)告同時(shí)警告，受美國(guó)關(guān)稅可能反彈、地緣政治緊張和財(cái)政赤字?jǐn)U大等因素影響，世界經(jīng)濟(jì)仍面臨重大風(fēng)險(xiǎn)，貿(mào)易緊張態(tài)勢(shì)仍在損害世界經(jīng)濟(jì)。
“在不確定性中保持脆弱韌性”
在談及上調(diào)增長(zhǎng)預(yù)期的原因時(shí)，IMF報(bào)告稱，這是由于今年以來(lái)，全球基于對(duì)美國(guó)加征關(guān)稅的預(yù)期，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提前“加速”，以及當(dāng)前美國(guó)的實(shí)際關(guān)稅稅率低于4月發(fā)出的威脅。但即便如此，最新數(shù)據(jù)仍低于年初預(yù)測(cè)的3.3%的世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。
總體而言，IMF強(qiáng)調(diào)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景仍傾向于下行。
首先，有效關(guān)稅稅率的反彈可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。隨著額外關(guān)稅的最后期限臨近，實(shí)質(zhì)性、永久性的關(guān)稅協(xié)議并沒(méi)有取得進(jìn)展，不確定性的增加可能會(huì)開(kāi)始對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生更大的壓力。
其次，地緣政治緊張局勢(shì)也可能擾亂全球供應(yīng)鏈，推高大宗商品的價(jià)格。
最后，更大的財(cái)政赤字或更高的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，可能會(huì)提高全球長(zhǎng)期利率水平，并收緊全球金融狀況。再加上對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)碎片化的擔(dān)憂，可能會(huì)重新引發(fā)金融市場(chǎng)的波動(dòng)。
從上述原因中，不難看出IMF為何將這份報(bào)告標(biāo)題定為“在不確定性中保持脆弱韌性”，而“脆弱韌性”的表述也充分體現(xiàn)出這一國(guó)際組織在研判全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)時(shí)的“五味雜陳”。
關(guān)于如何化解這些風(fēng)險(xiǎn)？IMF給出的答案還是減少不確定性：全球經(jīng)濟(jì)需要清晰、透明和可預(yù)測(cè)的規(guī)則，尤其是在貿(mào)易領(lǐng)域。
“這就像往全球經(jīng)濟(jì)的車輪上扔沙子”
IMF強(qiáng)調(diào)，各經(jīng)濟(jì)體務(wù)實(shí)合作至關(guān)重要，應(yīng)致力于減少貿(mào)易和投資壁壘。但時(shí)至今日，世界經(jīng)濟(jì)最大的不確定性來(lái)源，也就是美國(guó)挑起的關(guān)稅戰(zhàn)并沒(méi)有出現(xiàn)絲毫收手的跡象。
有外媒指出，從歐盟到日本，美國(guó)的這些貿(mào)易伙伴都在屈從于美國(guó)，這或許給美國(guó)一種“勝利”的錯(cuò)覺(jué)。但事實(shí)上，美國(guó)當(dāng)前的進(jìn)口關(guān)稅已創(chuàng)下數(shù)十年來(lái)的新高，關(guān)稅未來(lái)很可能將導(dǎo)致依賴進(jìn)口的美國(guó)企業(yè)和商品價(jià)格上漲。
美國(guó)華盛頓公平增長(zhǎng)中心進(jìn)行的一項(xiàng)最新研究發(fā)現(xiàn)，特朗普政府的關(guān)稅可能會(huì)沖擊美國(guó)制造業(yè)，使美國(guó)工廠成本最高增加4.5%。從長(zhǎng)期看，關(guān)稅最終或?qū)⑼侠勖绹?guó)的經(jīng)濟(jì)效率。
該中心分析指出，特朗普在試圖向公眾推銷其關(guān)稅政策時(shí)可能面臨挑戰(zhàn)，因?yàn)殛P(guān)稅政策不能只為了證明自身的談判風(fēng)格能讓其他國(guó)家讓步，關(guān)稅政策是否成功最終取決于普通美國(guó)人是否變得更加富裕，以及工廠城鎮(zhèn)是否能夠復(fù)蘇。而經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，特朗普的共和黨政府不太可能通過(guò)關(guān)稅來(lái)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。
以美國(guó)汽車制造業(yè)為例，美國(guó)政府對(duì)進(jìn)口汽車加征的25%關(guān)稅于4月3日生效。據(jù)美國(guó)汽車研究中心數(shù)據(jù)，這一關(guān)稅政策將導(dǎo)致美國(guó)主要汽車制造商的成本增加1077億美元。
7月22日，美國(guó)通用汽車公司發(fā)布的今年二季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，由于關(guān)稅導(dǎo)致當(dāng)季損失11億美元，該公司二季度凈利潤(rùn)同比暴跌35.4%。通用汽車預(yù)計(jì)，受多重關(guān)稅影響，公司今年將損失40億至50億美元。
另一家美國(guó)汽車行業(yè)巨頭斯泰蘭蒂斯7月29日則表示，美國(guó)關(guān)稅政策將使該公司在 2025 年損失約17 億美元。而早在汽車關(guān)稅生效后不久，斯泰蘭蒂斯就已宣布裁撤其五家美國(guó)工廠的900名員工，以節(jié)約成本。
顯然，關(guān)稅不僅沒(méi)有創(chuàng)造就業(yè)，還導(dǎo)致美國(guó)車企成本增高，利潤(rùn)壓縮。
IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮埃爾-奧利維耶·古蘭沙接受媒體專訪時(shí)表示，美國(guó)政府一直以來(lái)都以降低貿(mào)易赤字作為其提高關(guān)稅的理由，卻忽略了造成這些赤字的根本原因是其國(guó)內(nèi)政策。
古蘭沙：“美國(guó)擔(dān)心其外部赤字，即貿(mào)易赤字。但我們的評(píng)估是，已經(jīng)實(shí)施的關(guān)稅和貿(mào)易政策實(shí)際上大幅減少這些赤字的可能性非常小。因?yàn)閷?duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，其國(guó)內(nèi)政策是造成這些赤字的原因之一，其中最主要的是財(cái)政政策，其財(cái)政政策帶來(lái)去年6%-7%的公共赤字。隨著‘大而美’法案的通過(guò)，這一赤字水平還將繼續(xù)維持。而解決外部赤字的主要方式不是通過(guò)提高關(guān)稅，這就像往全球經(jīng)濟(jì)的車輪上扔沙子，讓每個(gè)人都變得更糟，(但并不能解決自身問(wèn)題)。”
