房產中介上市-房產中介上市公司

美國線上房產中介服務平臺Opendoor上市在即，估值約為48億美元。作為比較，貝殼目前的市值約為685億美元，Opendoor的估值不及其十四分之一。

值得注意的是，Opendoor將通過和著名風險投資家查馬特·帕里哈皮蒂亞(Chaath Palihapitiya)旗下公司Social Capital Hedosophi(SCH)合并的方式，借殼上市。而帕里哈皮蒂亞本人在此次IPO中投入了1億美元。

帕里哈皮蒂亞去年通過此種方式推動了大名鼎鼎的維珍銀河上市。在接受采訪時，他表示有自信取得10倍于原始投資的回報。

事實上，憑借獨特的模式和出色的盈利表現，Opendoor一直是資本的“寵兒”。

2018年軟銀遠景基金注資4億美元后，Opendoor的投后估值由20億美元升至38億美元。公開信息顯示，2019年Opendoor在21個城市促成了18000多套房屋售出，營收達到47億元。

體量不大，卻被帕里哈皮蒂亞和軟銀同時看好的Opendoor究竟有何種魔力？

和貝殼重資產運營模式相反，Opendoor的IBUYER模式是當下美國房地產經紀行業的熱點模式，即賣家將房產快速賣給平臺再由平臺賣給買家，平臺以買賣差價以及傭金方式獲取利潤的交易模式。

換句話說，Opendoor做的更像是一門低買高賣的“炒房”生意，而Opendoor將這門生意做到了極致。

根據Opendoor首席科學家杜磊此前的說法，“（Opendoor）不像互聯網公司一樣，融了很多資，燒錢補貼用戶，充流量”、“事實上Opendoor在我們的核心市場已經實現盈利了”、“7%的中介費，3%給買方的中介，我們承擔房貸、借錢帶來的利益”。

值得一提的是，疫情期間美國住宅房地產市場深受牽連，Opendoor情況也不容樂觀。4月，Opendoor公司解雇了600名員工，占整個團隊的35%。選擇在此時上市，真的是個好時機嗎？

今年5月末以來，美國房地產市場復蘇跡象明顯，甚至出現了“搶房潮”。據全美房地產經紀人協會（以下簡稱NAR）數據，7月美國成屋銷售環比增長25%，二手房銷量攀升至586萬戶，創2006年底以來最高水平。

更重要的是，和銷量一同增長的還有房價，這也極大地提振了消費者信心。知名分析公司CoreLogic于1日公布的數據顯示，美國7月份房價同比增長5.5%，為2018年以來最大增幅。

可以說，當下被疫情壓抑的美國房屋購買需求正在持續釋放當中，而受高需求、低供給以及超低抵押貸款利率共同刺激，未來一段時間美國房價持續增長已成為市場共識。

而面對和營收幾乎相等的估值，Opendoor的真正價值很可能被嚴重低估。