黑牡丹房產、黑牡丹房地產開發有限公司

黑牡丹：簽約面積大幅下降，負債接近公司市值4倍，股價逼近5年新低

近日，黑牡丹發布2023年年報，2023年公司實現營業總收入73.45億元，同比下降36.38%；實現歸母凈利潤3.64億元，同比下降40.36%。至此，公司凈利潤已連續3年下滑。在公司所屬的住宅開發行業上市公司中，黑牡丹營收下滑幅度排在第七位。

黑牡丹發布的公告顯示，2023年度公司共計提信用減值準備0.37億元，計提合同資產減值準備185.17萬元，計提存貨跌價準備2.65億元，金額合計3.04億元。

細分財務指標來看，2023年公司銷售凈利率為5.86%，連續4年下降，且創近十年來新低。扣非攤薄ROE為3.23%，連續3年呈現下降趨勢，且創近八年來新低。

今年第一季度，黑牡丹經營業績仍未見好轉。2024年第一季度公司實現營收4.61億元，同比下滑74.47%；實現歸母凈利潤0.58億元，同比下滑45.59%。一季度，公司經營活動現金流凈額為-8.72億元。截至一季度末，公司貨幣資金余額22.46億元，較2023年底減少11.64億元。

公司發布的房地產經營情況簡報顯示，報告期內，公司實現簽約面積1.18萬平方米，同比減少43.54%（其中權益簽約面積0.77萬平方米，同比減少41.67%）；實現簽約金額人民幣1.65億元，同比減少38.02%（其中權益簽約金額人民幣1.02億元，同比減少35.49%）。

資料顯示，黑牡丹業務布局主要為新型城鎮化建設和紡織服裝兩大板塊。2023年公司房地產行業營收53.07億元，是公司最大的收入來源。建筑行業、紡織行業營收分別為11.52億元、7.69億元。

從行業基本面來看，在經歷過去數十年的高速增長之后，房地產行業最近幾年面臨下滑。4月16日，國家統計局發布2024年1—3月份全國房地產市場基本情況。一季度房地產開發投資額同比下降9.5%；新建商品房銷售面積2.3億平方米，同比下降19.4%。從一季度房地產投資、銷售情況看，房地產市場仍處在調整過程中。

房地產市場不景氣也在影響相關公司二級市場表現。數據寶統計顯示，截至4月25日收盤，今年以來房地產指數累計下跌20.33%，是同期跌幅最大的行業。黑牡丹年內累計下跌22.83%，不僅大幅跑輸同期上證指數，還跑輸房地產指數。目前公司股價僅4.36元/股，逼近5年來低點。A股市值僅45.37億元，而一季度末公司負債合計達到180.71億元，是公司A股市值的3.98倍。

黑牡丹跌1.55%，短期趨勢看，連續3日被主力資金減倉。主力輕度控盤

來源：新浪證券-紅岸工作室

10月21日，黑牡丹跌1.55%，成交額5371.36萬元，換手率1.17%，總市值46.22億元。

根據AI大模型測算黑牡丹后市走勢。短期趨勢看，連續3日被主力資金減倉。主力輕度控盤。中期趨勢方面，上方有一定套牢積壓。近期減倉，但減倉程度減緩。輿情分析來看，目前市場情緒悲觀。

異動分析

裝配式建筑+新型城鎮化+PPP概念+創投+OLED

1、2020年8月3日互動平臺回復：中盈遠大（常州）裝配式建筑有限公司為公司全資子公司。常州牡丹江南創業投資有限責任公司通過中盈（常州）裝配式建筑有限公司間接持股11.44%的公司。該項目于2017年年底投產，目前生產經營情況正常。

2、公司將以打造“以新基建為鮮明特色，主業清晰、核心競爭優勢明顯的產業控股集團”為發展規劃總體目標，堅持“做強新基建業務、做優新型城鎮化建設業務、做精紡織服裝業務”三條業務發展主線。公司將重點培育和打造新基建板塊，提升新基建業務的收入比重，落實集團整體轉型升級戰略。

3、2017年上半年成功競標了常州市新北區PPP三期紫金山路項目，總金額約6億元，2017年下半年成功競標了常州市新北區"兩館兩中心"項目，總金額約7億元。

4、18年11月互動平臺上表示，公司全資子公司常州牡丹江南創業投資有限責任公司投資了包括宜興江南天源創業投資企業（有限合伙）、常州金瑞碳材料創業投資企業(有限合伙)、江蘇金壇眾合投資有限公司和常州創動創業投資合伙企業（有限合伙）在內的四家創投基金，基金總規模約11億元，其中牡丹江南認繳約3億元，公司根據項目投資進度按照約定分步逐漸投入。

5、公司通過宜興基金投資了美國 Kateevo項目; Kateeva目前在噴墨型OLED顯示屏封裝設備的細分領域市場份額約80%;其開發的大型噴墨打印機平臺,利用創新的噴墨打印技術,為大規模、經濟有效地生產OLED顯示屏提供薄膜封裝層及有機發光層打卬的解決方案,是行業領先者,已小批量供應測試設備

(免責聲明：分析內容來源于互聯網，不構成投資建議，請投資者根據不同行情獨立判斷)

資金分析

今日主力凈流入-987.83萬，占比0.18%，行業排名62/93，連續3日被主力資金減倉；所屬行業主力凈流入-13.72億，當前無連續增減倉現象，主力趨勢不明顯。

主力持倉

主力輕度控盤，分布較為分散，主力成交額4042.74萬，占總成交額的11.14%。

技術面：平均交易成本為4.52元

該股平均交易成本為4.52元，近期減倉，但減倉程度減緩；目前股價在壓力位4.78和支撐位3.85之間，可以做區間波段。

公司簡介

資料顯示，黑牡丹(集團)股份有限公司位于江蘇省常州市青洋北路47號，成立日期1993年5月28日，上市日期2002年6月18日，公司主營業務涉及城鎮化建設業務、紡織服裝業務和產業投資業務。最新年報主營業務收入構成為：工程施工43.31%，紡織服裝自營32.28%，商品房18.19%，其他5.20%，土地前期開發項目1.01%。

黑牡丹所屬申萬行業為：房地產-房地產開發-住宅開發。所屬概念板塊包括：小盤、新型城鎮化、創投、儲能、超級電容等。

截至6月30日，黑牡丹股東戶數3.73萬，較上期減少2.66%；人均流通股27661股，較上期增加2.74%。2024年1月-6月，黑牡丹實現營業收入12.39億元，同比減少51.28%；歸母凈利潤5523.70萬元，同比減少56.05%。

分紅方面，黑牡丹A股上市后累計派現26.77億元。近三年，累計派現5.89億元。

機構持倉方面，截止2024年6月30日，黑牡丹十大流通股東中，香港中央結算有限公司位居第五大流動股東，持股644.72萬股，相比上期減少28.98萬股。

風險提示：市場有風險，投資需謹慎。本文為AI大模型自動發布，任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，不構成個人投資建議。