罕見大烏龍！5月5日，已公告停止交易的嶸泰轉(zhuǎn)債意外“復(fù)活”引發(fā)熱議。

根據(jù)公告，嶸泰轉(zhuǎn)債應(yīng)于5月4日結(jié)束交易，卻在5日仍能繼續(xù)交易，直到10點(diǎn)多，上交所對其采取緊急停牌，并緊急展開排查。

烏龍是怎么發(fā)生的？今天的交易怎么處理？今天下午，上交所再發(fā)公告稱，2023年5月5日早盤，因技術(shù)原因，該可轉(zhuǎn)債仍掛牌交易。依據(jù)《上海證券交易所債券交易規(guī)則》第一百三十條等相關(guān)規(guī)定，嶸泰轉(zhuǎn)債2023年5月5日相關(guān)匹配成交取消，交易無效，不進(jìn)行清算交收。嶸泰轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股和贖回不受影響，正常進(jìn)行。

“對于該事件的發(fā)生，本所深表歉意，并將妥善處置后續(xù)事宜。”上交所公告顯示。

已退市轉(zhuǎn)債“復(fù)活”在匹配成交階段累計(jì)成交9754萬元

據(jù)了解，4月26日，嶸泰股份發(fā)布公告稱，公司股票自2023年2月17日至2023年3月27日連續(xù)二十七個(gè)交易日內(nèi)有十五個(gè)交易日收盤價(jià)格不低于公司公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券（以下簡稱“嶸泰轉(zhuǎn)債”）當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%。根據(jù)公司《公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書》的約定，已觸發(fā)可轉(zhuǎn)債的贖回條款。

公告顯示，嶸泰轉(zhuǎn)債最后一個(gè)交易日為5月4日，自2023年5月5日起將停止交易。贖回登記日為5月9日，嶸泰轉(zhuǎn)債將自10日起摘牌。

而5月5日當(dāng)天，嶸泰轉(zhuǎn)債破天荒地仍然可以進(jìn)行交易，并出現(xiàn)了一定程度的上漲。10點(diǎn)10分，嶸泰轉(zhuǎn)債停牌，最新價(jià)格為117.353元，漲幅14.58%。

上海證券交易所也在第一時(shí)間發(fā)布公告稱，本所關(guān)注到，今日開盤后本所市場嶸泰轉(zhuǎn)債（證券代碼：111006）交易狀態(tài)異常。本所已于10：10對嶸泰轉(zhuǎn)債實(shí)施停牌，并就相關(guān)原因進(jìn)行排查。如您遇到任何問題或者存在疑問，請迅速聯(lián)系您指定交易的證券公司獲得幫助。

排查后，上交所發(fā)布關(guān)于嶸泰轉(zhuǎn)債停牌及相關(guān)交易處理情況的公告稱，5月5日早盤，因技術(shù)原因，該可轉(zhuǎn)債仍掛牌交易。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，嶸泰轉(zhuǎn)債在匹配成交階段共成交8.35萬手，累計(jì)成交9754萬元。

這筆交易怎么處理？上交所：交易無效，不進(jìn)行清算交收

值得注意的是，在40分鐘內(nèi)成交的近億元交易該怎么處理備受市場關(guān)注。

上交所公告顯示，依據(jù)《上海證券交易所債券交易規(guī)則》第一百三十條等相關(guān)規(guī)定，嶸泰轉(zhuǎn)債2023年5月5日相關(guān)匹配成交取消，交易無效，不進(jìn)行清算交收。嶸泰轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股和贖回不受影響，正常進(jìn)行。

此前，北京尋真律師事務(wù)所主任王德怡律師在接受新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，《證券法》第一百一十一條規(guī)定：因不可抗力、意外事件、重大技術(shù)故障、重大人為差錯(cuò)等突發(fā)性事件而影響證券交易正常進(jìn)行時(shí)，為維護(hù)證券交易正常秩序和市場公平，證券交易所可以按照業(yè)務(wù)規(guī)則采取技術(shù)性停牌、臨時(shí)停市等處置措施，并應(yīng)當(dāng)及時(shí)向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)告。因前款規(guī)定的突發(fā)性事件導(dǎo)致證券交易結(jié)果出現(xiàn)重大異常，按交易結(jié)果進(jìn)行交收將對證券交易正常秩序和市場公平造成重大影響的，證券交易所按照業(yè)務(wù)規(guī)則可以采取取消交易、通知證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)暫收等措施，并應(yīng)當(dāng)及時(shí)向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)告并公告。

“根據(jù)上述規(guī)定，上交所采取了緊急停牌措施。鑒于所涉公司已退市，出現(xiàn)這種情況很容易是由于突發(fā)事件導(dǎo)致的，不出意外，相關(guān)交易會(huì)被全部取消。”王德怡表示。

“在已經(jīng)公告最后交易日并摘牌的情況下，出現(xiàn)這樣的事件大概率是交易所系統(tǒng)故障或人為差錯(cuò)導(dǎo)致。”談及投資者是否可以索賠，北京市地平線（深圳）律師事務(wù)所律師徐瑤對貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，這種事件在國內(nèi)確實(shí)罕見，但（索賠成功）不太可能，除非能夠證明發(fā)行人存在虛假陳述或交易所存在重大過錯(cuò)。

交易取消后投資者怎么操作？律師分析要區(qū)分兩種情況

上交所也表示，對于該事件的發(fā)生，深表歉意，并將妥善處置后續(xù)事宜。那在交易取消后，投資者具體應(yīng)該如何操作？

徐瑤表示，成交取消、交易無效的后果是恢復(fù)到2023年5月4日收盤的原始狀態(tài)，對于今日買入嶸泰轉(zhuǎn)債的投資者來說，其持倉會(huì)被清空，資金會(huì)被退回，對于今日賣出嶸泰轉(zhuǎn)債的投資者來說，情況比較復(fù)雜，投資者賣出嶸泰轉(zhuǎn)債的資金雖然因T+1原則無法取出，但當(dāng)天即可以用于交易其它標(biāo)的，可能導(dǎo)致資金被占用無法退回。

“因此，對于賣出投資者要區(qū)分兩種情況，如證券賬戶有足夠的結(jié)余資金，可以扣除當(dāng)日賣出可轉(zhuǎn)債金額、歸還可轉(zhuǎn)債持倉，如證券賬戶沒有足夠的結(jié)余資金，也要先歸還可轉(zhuǎn)債持倉，并由券商通知要求補(bǔ)足當(dāng)日賣出可轉(zhuǎn)債金額以用于退回，如到2023年5月9日最后一個(gè)轉(zhuǎn)股交易日結(jié)束投資者仍未進(jìn)行轉(zhuǎn)股操作也不能補(bǔ)足資金的，由發(fā)行人按照贖回價(jià)格（100.224 元/張）強(qiáng)制贖回由中登統(tǒng)一交收結(jié)算，核銷可轉(zhuǎn)債持倉。對于當(dāng)日賣出可轉(zhuǎn)債金額與強(qiáng)制贖回價(jià)格的差額部分，可待投資者日后證券賬戶因轉(zhuǎn)入資金、賣出股票等原因出現(xiàn)可用資金時(shí)再進(jìn)行結(jié)算扣劃。”徐瑤認(rèn)為。

對于已經(jīng)成交的投資者來說，是否可以進(jìn)行一定的追責(zé)？妥善處理后續(xù)事宜，對于交易所和上市公司來說，各有什么責(zé)任和義務(wù)？

對此，王德怡表示，現(xiàn)行法律框架下，建議有投資者代表或者投資者委托的技術(shù)專家全程參與此次調(diào)查，就這次事故產(chǎn)生的原因如實(shí)全面地向公眾披露信息，避免調(diào)查暗箱操作、行政壟斷，引發(fā)各方不當(dāng)猜疑。

徐瑤認(rèn)為，“成交取消，交易無效，自始無效，買賣雙方應(yīng)恢復(fù)到開盤前的原始狀態(tài)，自然不存在到手的收益飛了這個(gè)說法。但是嶸泰轉(zhuǎn)債開盤僅40分鐘在匹配成交階段成交8.35萬手，累計(jì)成交額9754萬，交易量顯著放大，說明還是有很多投資者進(jìn)行了交易，也必然會(huì)有后續(xù)這些投資者主張權(quán)益、引發(fā)糾紛的情況發(fā)生。”

我國《證券法》第111條規(guī)定：“因突發(fā)性事件（如重大技術(shù)故障、重大人為差錯(cuò)）導(dǎo)致證券交易結(jié)果出現(xiàn)重大異常、按交易結(jié)果進(jìn)行交收將對證券交易正常秩序和市場公平造成重大影響的，證券交易所可以采取取消交易等措施。證券交易所對其依照本條規(guī)定采取措施造成的損失，不承擔(dān)民事賠償責(zé)任，但存在重大過錯(cuò)的除外。”這里就涉及交易所取消相關(guān)交易是否有合法授權(quán)以及在本次事件中交易所是否存在“重大過錯(cuò)”兩個(gè)問題。

關(guān)于第一個(gè)問題，交易所在特定情況下采取取消交易的措施具有《證券法》的明確授權(quán)，且通過《上海證券交易所債券交易規(guī)則》進(jìn)行細(xì)化，具有合法性。關(guān)于第二個(gè)問題，根據(jù)交易所的盤后公告，今日嶸泰轉(zhuǎn)債仍掛牌交易是因技術(shù)原因，而發(fā)行人早就發(fā)布贖回暨摘牌公告并四度發(fā)布提示性公告。這些公告對市場所有投資者具有公示公信效力，投資者應(yīng)當(dāng)盡到關(guān)于嶸泰轉(zhuǎn)債最后一個(gè)交易日為2023年5月4日的合理注意義務(wù)，即便存在交易系統(tǒng)技術(shù)故障，也不應(yīng)參與2023年5月5日的市場投機(jī)行為，這種投機(jī)行為在證券交易市場也是一直不被提倡和鼓勵(lì)的，從這個(gè)角度來說，交易所無論具體是何種技術(shù)原因?qū)е麓舜问录l(fā)生，都很難構(gòu)成證券法意義上需要承擔(dān)民事賠償責(zé)任的“重大過錯(cuò)”。

據(jù)此，徐瑤指出，“妥善處理后續(xù)事宜，對于交易所和上市公司來說，主要是面臨如何讓交易恢復(fù)到先前狀態(tài)的實(shí)操層面問題，而不是涉及具體的賠償責(zé)任問題。”

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 胡萌 編輯 陳莉 校對 柳寶慶