30年期美債收益率是多少;三十年期美債

12月7日，美債收益率全線下跌，各期限美債收益率當(dāng)天的跌幅普遍達(dá)到了逾10個(gè)基點(diǎn)。截至紐約時(shí)段收盤(pán)，2年期美債收益率下跌10.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.269%，5年期美債收益率下跌12.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.631%，10年期美債收益率下跌10.9個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.425%，30年期美債收益率下跌11個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.434%。有“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”之稱(chēng)的10年期美債收益率已較10月份的高點(diǎn)下跌近100個(gè)基點(diǎn)；30年期美債收益率跌破關(guān)鍵3.50%大關(guān)，也刷新近3個(gè)月來(lái)的新低。

一般而言，債券收益率與債券價(jià)格成反比，債券收益率大漲說(shuō)明價(jià)格暴跌，有大量債券被低價(jià)賣(mài)出；反之，債券收益率大跌意味著債券價(jià)格大漲，市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)債券的人多。

相比收益率大跌，美債收益率曲線倒掛似乎更令人擔(dān)心。自1960年代以來(lái)，美國(guó)每次衰退之前都會(huì)出現(xiàn)收益率曲線倒掛，即2年期美國(guó)國(guó)債收益率高于10年期美國(guó)國(guó)債收益率）。盡管2019年8月和2022年4月有短暫而輕微的倒掛，今年7月發(fā)生15年來(lái)第一次明顯的倒掛，一直延續(xù)至現(xiàn)在，而且倒掛程度越來(lái)越嚴(yán)重，2年期美債收益率目前比10年期美債收益率高出逾80個(gè)基點(diǎn)，再創(chuàng)1981年以來(lái)最深。從歷史情況來(lái)看，收益率曲線倒掛往往預(yù)示著經(jīng)濟(jì)衰退或通脹低于預(yù)期。

市場(chǎng)人士指出，周三美債上漲主要是由于實(shí)際利率和通脹預(yù)期下跌。地緣政治局勢(shì)緊張和單位勞動(dòng)力成本數(shù)據(jù)也拖累了對(duì)經(jīng)濟(jì)的展望，導(dǎo)致美債收益率下行。另一方面，油價(jià)走低也起到了推波助瀾的作用。

由于市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)可能陷入經(jīng)濟(jì)衰退和美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率顯著走低，12月7日美元兌一籃子貨幣全面走弱，美元指數(shù)在隔夜市場(chǎng)震蕩下跌，當(dāng)日弱勢(shì)盤(pán)整，尾盤(pán)時(shí)美元指數(shù)顯著下跌。衡量美元對(duì)六種主要貨幣的美元指數(shù)當(dāng)天下跌0.45%，在匯市尾市收于105.1000。

興業(yè)證券固收首席分析師黃偉平認(rèn)為，市場(chǎng)當(dāng)前對(duì)美債的投資熱情可能是對(duì)周期拐點(diǎn)的搶跑，十年美債收益率存在突破前高的風(fēng)險(xiǎn)。近期十年美債收益率的下行，一方面源自短端利率的下行，一方面源自短端和長(zhǎng)端倒掛的程度加深。目前2年期美債收益率較前期4.9%的高點(diǎn)回落超50bp，源于市場(chǎng)提前交易聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向，觸發(fā)因素是聯(lián)儲(chǔ)釋放了在12月縮減加息幅度的信號(hào)。聯(lián)儲(chǔ)反復(fù)強(qiáng)調(diào)，單次加息幅度并不重要，關(guān)鍵在于加息終點(diǎn)的水平和保持在終點(diǎn)的時(shí)間。如果明年聯(lián)儲(chǔ)加息終點(diǎn)利率到5.25%甚至更高，且釋放相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間不降息的信號(hào)，那么當(dāng)前2年期美債的定價(jià)顯然是不合理的，市場(chǎng)很可能再次誤判了聯(lián)儲(chǔ)的政策意圖，正如今年6-7月所發(fā)生的那樣。目前長(zhǎng)端和短端美債倒掛超過(guò)80bp,這與資金流向長(zhǎng)端美債，博弈美債利率下行的歷史性機(jī)會(huì)有關(guān)。在當(dāng)前階段沒(méi)有必要過(guò)于擔(dān)憂踏空風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)對(duì)于美債利好因素（衰退預(yù)期）的定價(jià)過(guò)度，但對(duì)利空因素（通脹和緊縮再度超預(yù)期）的定價(jià)不足。

他認(rèn)為，2023年投資美債大概率會(huì)獲得正收益。對(duì)于長(zhǎng)線配置型資金來(lái)說(shuō)，當(dāng)前的收益率水平已經(jīng)具備較高配置價(jià)值。但對(duì)于交易型的資金，當(dāng)前更需要一點(diǎn)耐心，2023年上半年大概率會(huì)出現(xiàn)更好的配置機(jī)會(huì)。

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文/北京青年報(bào)記者 程婕

編輯/樊宏偉